簡述

  • NEXTPredict 在 Kalshi 上購買了合約，如果 10 月 21 日飛往 JFK 的航班有超過一半被取消，這些合約就會支付賠付。
  • 保費為 12,000 美元，對應約 300 萬美元的保障，這是主辦方在該活動中的全部投資。
  • Susquehanna 作為做市商承接了另一方，雙方稱這是首次在預測市場上對會議進行對沖。

一場預測市場會議的主辦方已在預測市場上對會議進行了對沖，支付了 12,000 美元的保費，購買的合約如果紐約機場在會議開幕前一天陷入癱瘓，將返還約 300 萬美元。

這筆交易透過 Kalshi 執行，Susquehanna 擔任做市商，結算依據是 10 月 21 日預定降落在約翰·F·甘迺迪國際機場的航班是否有超過一半被取消，這一天是 NEXTPredict 10 月 22 日至 23 日在哈德遜城市廣場 Convene 舉行的峰會之前的主要旅行日。這 300 萬美元代表了主辦方在該活動中的總投資。

NEXT.io 的共同創辦人兼董事總經理 Pierre Lindh 告訴 Decrypt，這個門檻被選為一個代理指標。「我們與 Kalshi 和 Susquehanna 進行了交談，我們說，『為什麼不把機場中斷作為載體呢？』因為如果 10 月 21 日 JFK 有 50% 的航班取消，那就意味著世界上發生了某些事情。」

風險非常真實。Lindh 在 Twitter 上開了一個關於這筆交易的討論串，開頭是一張他自己宣布 2020 年一場從未舉行的會議的圖片。「幾個月後，整個世界封鎖，我們全年損失了 100% 的收入，」他寫道。

在 13 年和約 800 場活動中，這種風險反覆出現。他說，一場暴風雪在該公司三月紐約展會前幾週襲擊了紐約，中東衝突在開幕前不久升級，導致代表們無法出行，公司忙於處理退款。到了五月，隨著其旗艦馬爾他活動臨近，擔憂的是歐洲機場燃料短缺。

「活動保險的重點在於場館內發生的事情，」Lindh 向 Decrypt 表示，並描述了對火災、吊掛設備故障和人員受傷的保障。標準的不可抗力保障通常只在活動取消時才會理賠。他說，如果颶風導致機場關閉，「這並不代表我們必須取消會議。這可能意味著我們仍需要舉辦，但人手不足。」成本已經投入，收入也已經損失，但保單可能永遠不會觸發，他告訴行業刊物 G3 Newswire。「實質的財務損失已經發生，但標準活動保險可能不會觸發，因為會議本身照常舉行了。」

不可抗力歷來「只是被當作交易的一部分而接受」，他說。「你投入數百萬，然後只能祈禱。」

Lindh 的第二個反對意見在於理賠本身：保險安排緩慢，而且他說，「當那一刻到來時，保險公司的動機是找出不賠付的理由。」

市場的結算方式則不同。Lindh 告訴行業刊物 G3 Newswire，依據保單索賠意味著可能與保險公司就情況是否符合條件產生爭論，而在預測市場上，「Kalshi 居中判定合約條件是否已經滿足。」

Kalshi 於 7 月 14 日向商品期貨交易委員會自我認證了這些航班取消合約，並在 NEXT.io 以機構客戶身分接洽後，按訂單打造了這個市場。散戶交易者無法參與。某些中斷原因，包括無人機事件和炸彈威脅，不會觸發賠付。

這些合約一出現便招致批評，理由是有人可能透過擾亂航班來獲利。Lindh 直接回應了這一點，稱這種擔憂是合理的，並主張對沖是同一工具的另一面：「一家有真實曝險的企業，在受監管的場所購買保障，由機構做市商承接另一方。」

雙方都看到了其背後更大的市場。Kalshi 執行長 Tarek Mansour 稱之為「預測市場正超越預測，成為實用的商業基礎設施」。Susquehanna 負責預測市場業務開發的 Joe Grubb 表示，這種結構允許轉移「歷來沒有執行途徑」的機構風險。

Lindh 預期會有同業跟進。「我們整個行業幾十年來一直咬牙承擔這種風險，因為沒有工具可以應對，」他寫道。「現在有了。」

由NEXTPredict 呈獻

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