Morning Minute 是一份每日電子報，由 Tyler Warner 撰寫。文中分析與觀點為其個人意見，不一定反映 Decrypt 的立場。另外，歡迎收聽我們的 每日新聞節目「FOMO HOUR」，涵蓋所有頭條新聞與市場動態。

GM！

今日頭條新聞：

  • 加密貨幣主要幣種在週線大幅收高後隔夜下跌；BTC 跌 2% 至 8.3 萬美元
  • SEC 更新常見問題並為加密協議的代幣回購開綠燈
  • 花旗與 Coinbase 合作為機構提供穩定幣支援
  • BTC ETF 以 23.9 億美元流入結束本週，連續 7 天上漲
  • Pump 本週收入超越 Hyperliquid（PUMP +11%）

比特幣BTC · USD

$83,370−2.29%

9月21日9月23日9月25日9月26日9月28日

$87.2k$85.7k$84.2k$82.7k

24小時高點高點$85,089

24小時低點低點$82,581

成交量成交量$1.4B

市場預測賠率由 Myriad

今日$82,000 至 $84,000$82k–$84k73% 機率本週低於 $84,000低於 $84k57% 機率本月$82,000 至 $84,000$82k–$84k73% 機率

→

用 USDT 購買 比特幣

由 Jupiter 提供技術支援

價格數據由 CoinGecko 提供CoinGecko更多 比特幣 新聞與預測 →

⚖️ SEC 為加密網絡的代幣回購開綠燈

美國證券交易委員會（SEC）公司財務部於週五更新了其加密貨幣常見問題頁面，寫下了今年最具影響力的一句話。一旦網路已具備功能性，宣布代幣回購並不構成對「核心管理努力」的承諾。

豪威測試（Howey test）問的是：你購買某樣東西時，是否期望某家公司會努力運作並讓你致富。如果是，那它就是證券。SEC 剛剛表示，宣布回購並非那種承諾。這對那些自前一屆政府對加密貨幣開戰以來基本上一直處於懸而未決狀態的協議來說，是件天大的事。

該部門更進一步。維護、升級或發展一個具功能性的網路也不符合豪威測試。宣傳一個網路目前的功能，或做出不吹捧利潤的模糊願景式聲明，同樣不符合。MetaLeX Labs 證券律師、Delphi Labs 前總法律顧問 Gabriel Shapiro 表示，回購部分「比我預期的走得更遠」，並且隨著 SEC 將證券法適用於加密貨幣，證券法正開始看起來像是選擇性加入的。

不過，另一邊也有一條明確的界線。如果一個網路尚未具備功能性，而發行方將回購宣傳為持有者的收益或回報來源，那仍可能觸發證券法。因此這份指引是一個篩選器，而非全面通行證。推出可運作的產品並回購你的代幣，你就沒事。在還沒有產品之前就承諾回報，你就會暴露在風險之中。

那麼，這項公告的贏家是誰？DefiLlama 追蹤了 HYPE、PUMP、ENA、AAVE、SKY、LDO、PENDLE、AERO、RAY、JTO、NEAR、ETHFI、SYRUP、LIT、ASTER、KMNO、MET、CC、CARDS、PONS 和 STONK 等眾多項目的回購計畫。這些項目每一個都經營著帶有收入的實際產品。Hyperliquid 在 AQAv2 下將 USDC 儲備收益導入 HYPE 回購。Pump.fun 已銷毀 4.51 億美元，約占供應量的 16.6%。Pons 將約 80% 的 V1 收入用於回購。Ethena 的持有者投票決定將 95% 的淨收入用於 ENA。這些全都是在一片法律灰色地帶中建立起來的。它們如今剛剛走出了這片灰色地帶。

這份指引悄然認可了整個產業今年逐漸趨同的模型：代幣是對協議現金流的索取權，而非對未來開發的押注。這就是收入敘事，而它如今獲得了監管認可。是時候將所有優質項目的代幣重新評級調高了……

🌎 宏觀加密貨幣與市場

  • 在比特幣創下自一月以來最高單週收盤後，主要加密貨幣全面下跌； BTC -2% 至 $83k；ETH -2% 至 $2,670；SOL -5% 至 $119；HYPE -4% 至 $90；ZEC -6% 至 $1,570
  • 漲幅領先的山寨幣包括 QNT (+45%)、HBAR (+24%)、PUMP (+12%) 和 Algo (+12%)
  • 石油 +4% 至 $96；黃金 -3% 至 $4,185
  • 股票期貨下跌，因利率和油價走高；道瓊 -0.5%，納斯達克 -0.8%
  • Vitalik Buterin 闡述了以太坊到 2030 年的發展方向，表示它將不再真正是一條區塊鏈；不再是每台電腦重複相同的計算，大部分工作轉移到鏈下並通過密碼學證明進行驗證
  • Solana 以 150 毫秒結算交易的升級已達到第二個公開測試網絡，這是上線前的一步
  • 花旗宣布與 Coinbase 合作，為其機構客戶提供穩定幣支持
  • 檢察官查獲約 8,400 萬美元從一家為 Tether 和 Bitfinex 轉移資金的支付公司，稱該公司向 Wells Fargo 和 JPMorgan 謊報其業務以獲取銀行賬戶
  • 分析師表示，Binance 對 Circle 的 1 億美元投資有助於 USDC 縮小與 Tether 的差距，因為該交易將在未來五年內讓 USDC 面向最大交易所的用戶
  • Bitget 週一重新開放比特幣提款，在攻擊者取走約 3.88 億美元的四天後，以太坊將於週二開放，USDT 週三，其他所有幣種 10 月 2 日；該交易所表示已修復漏洞，用戶保留全額餘額
  • 一個團體在 53 次 Robinhood Chain 代幣發行中至少獲利 1,843 萬美元在 7 月 10 日至 9 月 21 日期間，根據分析師 Wazz 的說法，主要通過 Pons V2，其中 CRUMBS、LEGS 和 PINK 分別獲利 312 萬美元、290 萬美元和 144 萬美元。

企業財務與 ETF

迷因幣追蹤

  • Meme 龍頭 下跌 5-7%； DOGE -5%、SHIB -5%、PEPE -4%、PENGU -5%、TRUMP -6%、SPX -7%、BONK -6%
  • Robinhood 鏈 龍頭多數下跌；Pons -12% 至 $370M；AI -2% 至 $222M；Cashcat +5% 至 $188M；Wallet +115% 與 Delta +20% 領漲
  • Solana 漲幅領先者由 e/acc +100%、SI +20% 與 Baton +50% 領軍；Ansem -7% 至 $160M
  • Binance宣布支持 Marscoin 及其 SPCX 反射與 牛来 及 QQQ

💰 代幣、空投與協議追蹤

🚚 NFT 領域發生了什麼事？

  • NFT 龍頭 週末多數下跌；Punks 持平於 33.69 ETH，BAYC -10% 至 6.25 ETH，Pudgy -4% 至 3.27 ETH
  • Ringers（+50%）與 Kodas （+10%）領漲