Strategy 将其美元储备增加了 5.25 亿美元，达到 37.5 亿美元，同时其比特币持有量保持不变，仍为 843,775 BTC。
摘要
- Strategy 将其现金储备提高到 37.5 亿美元，同时比特币持有量保持不变，仍为 843,775。
- 普通股销售产生了 5.445 亿美元，将优先股股息覆盖期延长至约 2.1 年。
- Strategy 回购了 2500 万美元的 STRC 股票，本周未购买比特币。
该公司表示，目前的现金余额可提供 2.1 年的优先股股息覆盖。该计算反映了 Strategy 自身的储备政策，并不保证在所有市场条件下都能支付。
7 月 27 日的披露还显示，Strategy 在 7 月 20 日至 7 月 26 日期间没有购买比特币。其比特币储备的购买成本为 636.9 亿美元（含费用和开支），平均每枚 75,476 美元。
普通股销售为更大的现金储备提供资金
Strategy 本周通过其市场发行计划出售了 5,429,160 股 MSTR 普通股。这些销售产生了 5.445 亿美元的净收益。该公司在报告期内没有出售 STRF、STRC、STRK 或 STRD 优先股。
8-K 表格称，37.5 亿美元的储备包括截至 7 月 26 日尚未结算的股票的预期收益。Strategy 设立该储备是为了支持优先股股息和未偿债务利息。因此，该公司标题中描述的“2.1 年股息覆盖”是基于当前义务和所述现金余额的管理层计算。
在最新销售之后，Strategy 在其 MSTR 股票发行计划下仍有约 229.8 亿美元可用。这一能力为公司提供了另一条筹集现金的途径，但未来的发行取决于市场条件，并将增加已发行普通股的数量。
Strategy 回购 STRC 但未购买比特币
在股票销售的同时，Strategy 以 2500 万美元回购了 288,930 股 STRC 优先股。其优先股回购计划下仍有 9.75 亿美元的授权，MSTR 普通股回购计划下还有 10 亿美元。
该公司本周没有回购 MSTR 股票。也没有回购 STRF、STRK 或 STRD。STRC 交易表明 Strategy 正在利用其资本计划的一部分来支持其优先证券，同时建立用于分配的美元储备。
未变的比特币余额延续了该公司暂停增持的状态。正如 crypto.news 在 7 月 13 日报道的那样，Strategy 在之前一周通过 MSTR 销售筹集了 4.667 亿美元，同时持有相同的 843,775 BTC。当时其储备为 30 亿美元。后来的更新显示，在最新增加之前，现金余额为 32.25 亿美元。
比特币持有量仍低于 6 月峰值
Strategy 目前的比特币总量仍比 6 月底持有的 847,363 枚少 3,588 BTC。该公司在 6 月 29 日至 7 月 5 日期间以约 2.16 亿美元的价格出售了这些比特币，此前该公司采用了一个框架，允许选择性出售比特币以资助股息、利息和储备需求。
正如之前报道的那样，这些销售标志着Strategy长期积累模式的转变。该公司随后停止购买比特币，并将新的普通股收益用于现金储备。最新文件显示没有新的比特币出售，截至7月26日，储备量保持在843,775 BTC不变。
该公司仍持有最大的公开披露的企业比特币储备。然而，7月的更新侧重于流动性而非进一步积累。Strategy的最新行动增加了直接现金覆盖，同时减少了仅为了满足预定分配而出售比特币或筹集新资金的迫切需求。
股息覆盖仍为公司估计
Strategy将其储备描述为用于支持优先股股息和债务利息的资金。按公司当前的覆盖指标计算，37.5亿美元的余额相当于约25个月。该文件并未将现金锁定在单独的法定账户中，也未取消董事会在批准股息方面的作用。
最近的相关报道还审视了Strategy的内部BTC评级。该公司表示，比特币可能每年下跌11.4%，持续5.8年，而其模型仍能维持净债务和优先股的1.0倍覆盖。Strategy创建了这一指标，且没有独立信用机构对其进行评级。
摩根大通此前表示，建立两到三年的现金覆盖可能缓解对Strategy可能需要出售比特币以支付优先股股息的担忧。新的2.1年数字进入了这一范围，尽管再融资成本、股息率变化、股价和比特币市场状况可能改变这一计算。
Strategy尚未宣布何时恢复购买比特币。其7月27日的文件反而记录了更大的现金储备、2500万美元的STRC回购以及另一周没有买卖BTC。未来的每周披露将显示该公司是将股票销售收益用于流动性还是回归比特币积累。
