Plume 已推出 nBND，这是一个主要以富达总债券 ETF 份额为支撑的代币化金库，将其主动管理的债券敞口引入其链上资产平台。
摘要
- Plume 推出了 nBND，这是一个主要以链上富达总债券 ETF 份额为支撑的代币化金库。
- 富达 6 月数据显示，FBND 资产为 266 亿美元，随后更新的估算接近 280 亿美元。
- FBND 在主动管理策略下投资于投资级、高收益和新兴市场债务。
- Plume 表示，nBND 将链上固定收益扩展到了短期国债和货币市场产品之外。
- Plume 计划在推出 nBND 债券金库产品后，将更多富达资产引入链上。
Plume 于 10 月 5 日宣布了该产品，称 nBND 使用富达总债券 ETF（即 FBND）作为其主要储备资产。该 ETF 投资于投资级债券、高收益债务和新兴市场证券。
此次推出让 Plume 用户能够接触到固定收益中不同于短期国债和货币市场产品的部分，而后者一直主导着代币化债券市场。Plume 首席执行官 Chris Yin 表示，机构投资者“想要久期和主动管理”，同时也要有链上已有的较短期限产品。
Plume 使用富达债券 ETF 作为 nBND 的主要资产
FBND 是一只在美国上市的富达主动管理 ETF。Plume 的公告称，该基金的份额构成 nBND 背后的主要储备资产，这意味着这个新金库与一只现有的传统投资产品挂钩，而不是一个新创建的债券投资组合。
富达将 FBND 列为一只固定收益 ETF，面向寻求收益并在一定程度上防范股市波动的投资者。该基金并不只是持有美国政府债务。其管理人可以在政府证券、投资级公司债、高收益债券和新兴市场敞口之间配置资本。
富达官方材料显示，FBND 的成立日期为 2014 年 10 月 6 日，费用率为 0.36%。截至 8 月，其投资组合包含数千种证券，包括美国国债、抵押贷款支持证券和公司债。
发布材料将 nBND 描述为由 FBND 份额支撑的代币化金库。它并未表示每个 nBND 持有者都会成为底层富达 ETF 的直接登记股东。因此，这种结构不应被描述为富达将整个 ETF 本身放到链上。
Plume 未披露推出时存入 nBND 的 FBND 份额数量，也未提供该金库的初始总锁定价值数据。
280 亿美元这一数字属于 FBND，而非 nBND
一些早期报道将这一新产品描述为代币化的 280 亿美元富达 ETF。这个数字需要加以区分。
富达官方 ETF 数据显示，截至 2026 年 6 月 30 日，FBND 资产为 266 亿美元。更新的第三方基金数据将总资产定在约 282 亿美元。
该数字代表 FBND 在传统 ETF 中持有的资产，而不是存入 Plume 的 nBND 金库的资本。Plume 并未表示有 280 亿美元的债券或 ETF 份额已转移到其区块链上。
FBND 本身已成长为一只大型主动管理债券 ETF。其持仓涵盖数千种证券，其中美国政府债务与公司信用、抵押贷款支持证券及其他固定收益工具一起构成投资组合的相当大一部分。富达当前的招募说明书称，该基金寻求高水平的当前收益。
该ETF即将迎来其十二周年纪念，它于2014年10月推出。将FBND描述为拥有20年ETF业绩记录的报道似乎将其与富达更早的总债券共同基金策略混为一谈，后者的历史更为悠久。富达的文件将2014年10月6日列为该ETF的成立日期。
nBND将代币化债券拓展至短期国债之外
Plume正将nBND宣传为一种拓宽通过代币化金库可获得的固定收益资产类型的方式。
代币化债券产品通常以国库券和货币市场工具为中心，因为其较短的期限和相对简单的结构使其成为区块链分销的早期候选对象。
Yin表示，短期国债和货币市场等价物是链上固定收益的“起点”。Plume的新金库则通过FBND引入了久期和主动投资组合管理。
Plume援引代币化美国国债从4月的120亿美元增长至6月的150亿美元，作为其扩展到其他固定收益产品的依据。该公司将这一市场与超过100万亿美元的全球固定收益行业进行了对比。这些数字描述的是可触达的传统市场，并不代表已投入Plume的资产。
nBND的推出紧随Plume此前通过加密基础设施分销传统收益产品的多项努力。Plume和Ether.fi于6月推出了一只现实世界资产金库，计划配置1亿美元。其资产组合包括债券ETF、信贷池和贷款抵押债券敞口。
另一项Plume合作将固定收益金库带给了Bybit用户，使用的是与PIMCO和CMBI相关的产品。Plume随后通过其nBASIS金库将Bitwise和Invesco相关产品放入币安钱包。
Plume已拥有受监管的代币化基础设施
Plume在过去一年中围绕代币化金融资产构建了监管和运营基础设施。
其Kimber Transfer Agency部门持有美国证券交易委员会的过户代理注册。根据美国规则，过户代理负责维护证券的所有权记录并处理所有权变更。
正如crypto.news此前报道的那样，Plume于2025年10月为代币化证券获得了SEC过户代理注册，使其基础设施在记录保存和基金管理方面具有受监管的角色。
Plume在5月获得了另一项监管批准，当时它从百慕大金融管理局获得了数字资产业务许可证。该公司称该授权涵盖受监管的链上金库管理。
机构合作在2026年期间持续推进。Plume于8月加入了DTCC数字资产工作组，与纳斯达克和嘉信理财等公司一同参与。该成员资格本身并未创建DTCC集成，也未将DTCC持有的资产置于Plume之上。
Plume和新韩资产管理公司同意测试一只代币化韩元债券基金。该离岸概念验证侧重于白名单控制、了解你的客户检查和其他运营要求，而不向韩国居民分销代币。
更多富达产品可能跟随nBND推出
富达通过其投资管理数字资产主管Cynthia Lo Bessette确认了参与nBND项目。
Lo Bessette表示，富达正与Plume合作，将金融产品带上链，并为投资者提供更多可编程的投资组合工具。她提到了涉及抵押品和资本获取的潜在用途，而公告并未给出nBND的采用目标。
Plume将nBND描述为其与富达合作的开始，并表示其他资产可能随后跟进。10月5日的公告未指明下一只富达基金、提供推出时间表或披露首日有多少资本进入nBND。
