加密做市商 Flowdesk 首席执行官 Guilhem Chaumont 表示，随着金融机构将股票与 ETF 引入链上，代币化股票有望在未来四到五年内复制稳定币的增长轨迹。
Chaumont 指出，加密行业的关注点正从代币化法定货币转向把高流动性金融资产搬上区块链网络，而监管批准与机构风险管理将决定这一转变展开的速度。
据 Token Terminal 数据，代币化股票市值已达到约 46.3 亿美元，与 2020 年 3 月的稳定币市场规模相当。此后稳定币规模扩张近 64 倍，达到约 2970 亿美元——这一数字被视为代币化股票潜在增长空间的参照坐标。
当前市场高度集中，Binance bStocks、Ondo Finance 与 xStocks 三家合计占据代币化股票市值 80% 以上。
Chaumont 将过去四五年称为“稳定币实验期”，并认为下一阶段将聚焦于具备成熟流动性的资产，包括股票和 ETF。这类资产最终有望在区块链上实现全天候交易，把投资准入从传统交易所的开市时段中解放出来。
尽管代币化热度持续升温，大型金融机构对于将大额资金迁移至链上仍保持谨慎。Chaumont 提到，三年前只有极少数机构认为代币化代表未来，而如今这项技术已在传统金融领域获得广泛认可。
但机构投资者仍需回答一系列运营层面的问题：能否规模化地代币化资产、这些资产将如何被托管、相关风险是否满足内部合规要求。Chaumont 特别指出，在加密平台仍频繁遭遇重大安全事件的背景下，代币化 10 亿美元级别的资产并维持机构级安全标准尤为困难。
这类担忧在 Binance 安全事件后进一步加剧——该事件造成交易所热钱包约 63 亿美元未经授权的资金流出。Binance 已承诺承担用户损失，并表示约 30 亿美元受影响资产已被冻结。Chaumont 认为，此类量级的事故正是机构风险团队迟迟不愿将大额余额转移至链上的原因，即便监管已经放行代币化产品。
他预计，随着托管安排、结算基础设施与监管标准逐步成熟，机构采用将会提速，代币化证券得以在既有的金融风险框架内运作。
Token Terminal 的市场研究显示，约 86% 的代币化股票由抵押结构支持——即由第三方发行方持有底层证券，并发行代表该资产敞口的链上代币。发行方主导的代币化与合成产品则占据较小份额，反映出市场在所有权、托管与结算路径上的不同取向。
2026 年该市场扩张迅猛，规模从年初不足 10 亿美元攀升至 10 月下旬的逾 46 亿美元。不过，代币化股票目前仍只占传统股票市场极小一部分，其增长也并不必然复制稳定币的曲线。
Flowdesk 在 150 多个交易场所提供做市与机构交易服务，正处在可能受益于代币化资产市场扩张的基础设施赛道。Chaumont 认为，未来几年决定采用节奏的将是监管环境与机构信心，而非单纯的技术可得性。
