CME支持的行业组织敦促CFTC否决Kalshi原油期货计划

一个代表美国主要商品交易所的团体已敦促美国商品期货交易委员会（CFTC）拒绝Kalshi提出的石油永续期货合约，理由是担心市场诚信问题。

据彭博社报道，商品市场委员会（CMC）——其成员包括芝商所和其他老牌衍生品交易所——已警告监管机构不要批准该拟议的与西德克萨斯中质原油挂钩的合约。

该行业组织对商品市场中永续期货相关的风险提出了质疑，并希望监管机构阻止美国散户交易者通过虚拟专用网络访问离岸衍生品平台。

CMC的反对意见是在Kalshi于10月20日提交一款名为WTIPERP的产品申请之后提出的，该产品将允许交易者在不必将头寸移入新的月度期货合约的情况下维持对油价的敞口。

据报道，该委员会的信函并未点名Kalshi，尽管其提交文件中引用的合约细节和申请日期与该公司提案相符。

Kalshi石油期货提案面临行业反对

Kalshi拟议的合约将使用基于纽约商品交易所交易的两份近月期货合约计算出的参考价来追踪WTI原油价格。

与在指定日期到期的传统石油期货不同，WTIPERP旨在通过与现有期货市场挂钩的定价机制维持连续头寸。

该拟议结构使用每日资金支付来使合约的交易价格与其参考价格保持一致。每份现金结算合约将代表100桶石油，而标准WTI期货合约涵盖1,000桶。

交易将遵循常规石油期货市场时间，包括周末休市、节假日和预定的提前收盘时段。Kalshi已纳入在标的市场暂停时停止交易的条款。

CMC质疑此类合约能否像临近交割日的传统期货那样与实物商品市场保持同样的联系。

传统期货价格在临近交割时通常会向实物市场价格收敛，而永续合约则依赖资金机制来维持与其所追踪市场的关系。

Kalshi坚持认为其拟议的定价结构将与常规石油期货保持关联。据报道，该公司向彭博社表示，其在提交提案前已咨询过行业组织，尽管一些组织并未提出具体反对意见。

CFTC尚未批准WTIPERP，该拟议产品仍处于监管审查之中。

离岸永续交易所面临监管审查

CMC的担忧不仅限于美国受监管交易所提供的合约。

该委员会已要求CFTC与外国监管机构协调，限制对允许美国散户交易者通过VPN参与的离岸衍生品平台的访问。

Hyperliquid等去中心化交易所已开发出与加密货币及传统金融资产（包括商品和股票指数）挂钩的永续期货市场。

与拟议的Kalshi石油合约不同，一些离岸永续市场连续运营，允许交易者在老牌商品交易所的常规交易时段之外建立头寸。

CMC和其他老牌市场参与者对去中心化衍生品交易中的操纵、市场监督和制裁合规问题提出了担忧。

据报道，Hyperliquid一直在与美国监管机构接触，探讨在符合适用监管要求的情况下进入美国国内市场，不过尚未宣布获得批准。

与此同时，Kalshi一直在将其衍生品产品扩展到事件合约之外。

该公司已经提供与比特币、以太坊、XRP和HYPE挂钩的永续产品，以及涵盖贵金属和股市指数的合约。

如果CFTC批准，其拟议的石油合约将为符合条件的交易者提供另一个受监管的渠道，以获得原油价格敞口。

Kalshi在预测市场方面面临单独挑战

Kalshi扩展衍生品之际，该公司仍在与州监管机构抗争，争议在于其事件合约应受联邦衍生品规则管辖还是州赌博法管辖。

犹他州总检察长德里克·布朗于10月20日提起民事诉讼，指控Kalshi及相关被告通过挂钩体育、政治和其他事件的合约提供非法赌博产品。

正如crypto.news于10月21日报道的那样，犹他州寻求追回高达6120万美元的涉嫌非法费用，并阻止该平台向州居民提供有争议的合约。

布朗表示，这些活动正在对犹他州居民造成严重的持续伤害，并请求法院下令进行经济赔偿及其他救济。

Kalshi此前已在9月输掉了一项紧急上诉，当时第十巡回法院拒绝在该公司上诉继续进行期间阻止犹他州执行其赌博法。

联邦法院对于各州能否针对Kalshi的体育预测市场执行其赌博法存在分歧。

第三巡回法院在一起涉及新泽西州的案件中裁定Kalshi胜诉，而审理内华达州、俄亥俄州和田纳西州类似争议的法院则得出了不同结论，允许各州执行某些赌博限制。

此后，新泽西州将该争议提交至最高法院，请求大法官们裁定联邦商品法是否阻止各州监管体育事件合约。美国国家橄榄球联盟在10月8日提交的文件中支持该州的请求。

这项最高法院复审请求仍在审理中，Kalshi被要求在11月9日前作出回应。

与此同时，CFTC已将拟议的事件合约规则提交白宫审查。这些提案涉及某些事件合约应如何在联邦衍生品法下分类，以及类似赌场赌博的产品是否应被允许。