区块链分析公司 Bubblemaps 指控加密货币网红 Ethan（@0xEthan）涉嫌通过在 Pump.fun 上推广 49 种代币赚取约 125,000 美元，声称与他关联的钱包在他的推荐之前买入代币，并在推荐后不久卖出。
摘要
- Bubblemaps 指控网红 Ethan 推广了 49 种代币，而关联钱包提前买入并在之后卖出。
- 研究人员估计相关涉嫌收益为 125,000 美元，其中包括 45,000 美元的交易利润和 80,000 美元的推广奖励。
- 据 Bubblemaps 称，可疑钱包平均在 Ethan 首次喊单三分钟后开始卖出。
- Pump.fun 规则禁止误导性推广、市场操纵、未披露的报酬以及通过多个钱包进行协同交易。
- 钱包关联尚未得到独立验证，这些指控也未引发任何已确认的执法行动。
Bubblemaps 于 10 月 9 日在 X 上发布的一则帖子中指控，一组疑似关联钱包在 Ethan 向其粉丝推广代币之前反复买入这些代币。该公司估计，这些活动产生了约 45,000 美元的交易利润和 80,000 美元的推广奖励，部分钱包在首次推荐后三分钟内便开始卖出。这些发现仍是基于区块链交易分析的指控，所识别钱包的所有权尚未得到独立证实。
此次调查是在一位名为 @bandosei 的 X 用户提供信息后展开的，该信息促使 Bubblemaps 审查了这位网红的交易推荐以及涉及多个地址的交易时间。
Bubblemaps 质疑 Ethan 在 49 种代币上的交易
调查聚焦于通过 Pump.fun 发布的代币推荐相关的交易活动。Pump.fun 是一个基于 Solana 的平台，用户可以在其上创建和交易加密货币。
据 Bubblemaps 称，Ethan 定期在该平台上向约 88,000 名粉丝发布代币推荐，即所谓的喊单。
研究人员审查了 49 次代币推广，并识别出一组钱包，这些钱包在这些推荐公开前后似乎以相似的模式进行交易。
分析表明，某些地址在 Ethan 发帖之前便已囤积代币，这可能使它们处于有利位置，一旦他的粉丝随后买入相同资产便可获利。在推荐发布后，这些可疑钱包开始卖出其持仓，有时仅相隔几分钟。
Bubblemaps 报告称，这些地址平均在首次公开喊单三分钟后开始卖出。该公司认为，这种反复出现的模式引发了人们对这些交易活动是否与该网红的推荐存在协同的质疑。
然而，仅凭区块链记录并不能证明 Ethan 控制了调查中识别出的每一个钱包。
该研究公司关于钱包所有权的说法和计算尚未通过账户记录或其他证明共同控制的证据得到独立验证。
TokenPost 的另一篇报道于 10 月 10 日描述了这些发现，证实 Bubblemaps 将涉嫌的交易活动归因于其认为与该网红有关联的钱包。
据报道，可疑钱包在三分钟内卖出
Bubblemaps 更详细地描述了涉嫌交易活动是如何发生的。在研究人员描述的一种反复出现的模式中，一个与 Ethan 公开关联的钱包先买入一种代币，随后另外三个地址在同一秒内进行了买入。
该公司使用缩短的钱包引用 6yVb4p、CLiXvf、GKMJwv 和 1chdHB 识别了这些地址。购买之后，Ethan 据称通过 Pump.fun 发布了一条推荐，使该代币对关注他活动的追随者可见。
随后，疑似关联的地址开始卖出。研究人员声称，在调查期间检查的多个推荐中出现了类似的交易序列。
在某些情况下，Bubblemaps 声称，在 Ethan 继续发布关于同一代币的正面评论时，卖出行为仍在进行。该公司将其指控总结为“买入 → 喊单 → 从侧钱包卖出”。
这一描述代表了 Bubblemaps 对交易记录的解释，而非独立确立的关于该影响者运营协同交易计划的认定。
一个钱包在公开推荐之前买入并在之后卖出，本身并不能证明存在隐蔽的协同或市场操纵。
要确立对这些地址的控制，需要额外的证据将这些钱包与同一操作者联系起来。现有报道并未指出已完成的交易所调查、监管投诉或法院裁决来证实 Bubblemaps 的指控。
Bubblemaps 估计交易收益和奖励为 125,000 美元
该分析公司计算出与这些交易和推广活动相关的合计收益约为 125,000 美元。其估计将金额分为两类。
据称，约 45,000 美元来自通过购买和随后卖出所推广代币产生的交易利润。另外 80,000 美元被归因于与该影响者代币推荐相关的奖励。
这些数字由 Bubblemaps 报告，并被其他媒体转载，包括 Foresight News，其于 10 月 10 日报道了这些发现。
这些估计并未确立 Ethan 个人收到了分析中识别的每一美元。没有独立的逐笔交易核对来证实全部收益计算或所声称的疑似地址所有权。
Pump.fun 运营一个喊单奖励计划，允许符合条件的用户因其代币推荐相关活动而获得奖励。
根据该平台的官方条款，奖励可能取决于与所推广资产相关的参与度和交易活动。付款是酌情决定的，可以以 USDC 分发。该平台不保证每条推荐都有奖励，其运营方可以在发现可疑行为时更改计算方法或扣留分发。
规则禁止误导性推广、旨在操纵价格的协同交易以及通过多个账户夸大奖励计算的尝试。在适用法律要求时，用户必须披露相关报酬和代币持有情况。
Pump.fun 声明，发布喊单并不意味着平台为该代币背书或核实推荐的准确性。
Pump.fun 交易指控再次引发对 memecoin 推广的担忧
涉及 Ethan 的指控涉及区块链调查人员在此前 memecoin 交易案件中已审查过的活动。
2025 年 9 月，Bubblemaps 识别出一个约 100 个钱包的集群，与有争议的 MYX Finance 空投活动有关。
该研究公司报告称，这些地址认领了近 980 万枚 MYX 代币，按其调查期间引用的价格计算，价值约 1.7 亿美元。
这些发现引发了关于这些代币是分配给了独立用户还是通过协同钱包活动集中的疑问。
另一项涉及 CWU memecoin 的调查审查了与似乎持有该代币大部分流通供应的钱包相关的交易。
Bubblemaps 于 2026 年 5 月声称，一个疑似关联的钱包集群卖出了约 60 万美元的代币，同时仍控制着约 85% 的供应。
这些指控涉及链上所有权模式和疑似协同抛售行为，尽管钱包聚类分析并未独立证明每个地址都属于同一个人。
针对有关代币发行和奖励分配的投诉，Pump.fun 已另行对其创作者费用安排进行了调整。
今年3月，该平台限制了代币创作者在发行后更改其费用接收钱包的频率。
此前有担忧称，开发者会在吸引投资者初步兴趣后重新定向代币交易费用，此次调整正是针对这一问题。
根据其于2026年8月13日更新的《Callout Rewards Terms》，Pump.fun 保留审查奖励分配以及排除涉嫌操纵、洗售交易或协同活动账户的权利。
该平台可在审查交易模式和账户行为后，减少、取消或扣留奖励。其规则并未要求运营方披露用于对参与者进行排名或计算个人奖励分配的具体方法。
截至10月11日，在已审查的来源中，未发现 Ethan 直接回应10月9日 Bubblemaps 指控的经核实的公开声明。也未确认针对这些指控有任何官方执法行动或已完成的平台调查。
