Bitwise 推出了美国首个提供 NEAR 直接敞口的现货交易所交易产品，在该基金首次亮相前，该代币已向 5 美元攀升，为投资者需求开辟了另一条途径。
摘要
- Bitwise 的 NRR 已开始在 NYSE Arca 交易，让美国投资者通过现货 ETF 直接获得 NEAR 敞口。
- 如果该基金吸引到持续的资金流入，新的 NRR 份额创建可能转化为对标的 NEAR 的购买。
- Bitwise 计划质押该基金持有的 NEAR，质押奖励将流入 NRR 的资产净值，同时部分代币仍将用于质押。
- 在 ETF 推出前上涨后，NEAR 交易价格约为 4.93 美元，因此 NRR 的实际资金流入成为衡量推出后需求的关键指标。
据 Bitwise Asset Management 称，Bitwise NEAR ETF 于 9 月 29 日在 NYSE Arca 开始交易，代码为 NRR，管理费为 0.75%，并计划质押该基金持有的 NEAR。
NRR 直接持有 NEAR，而非使用衍生品，这意味着对新基金份额的需求最终可能需要该产品购买标的代币。这种结构让投资者可以通过传统经纪账户获得敞口，而无需在加密货币交易所购买 NEAR 或自行管理钱包。
质押为该基金增加了另一个组成部分。Bitwise 表示，其打算通过其机构质押业务质押 NEAR，奖励将通过该基金的资产净值累积给股东。
Bitwise 引用的数据显示，截至 9 月 25 日，NEAR 质押年化奖励率约为 5%，不过该利率可能变化，并不代表 NRR 股东的保证回报。
NRR 可能为 NEAR 带来新的现货需求
该 ETF 通过基金的创建过程，在 NRR 份额需求与标的 NEAR 市场之间建立了直接联系。
根据 Bitwise 的申报文件，创建和赎回单位包含 10,000 份份额。因此，新的创建可能导致为该基金购入 NEAR，使 NRR 的资金流成为交易开始后需要关注的数字之一。
这种影响的规模将取决于 NRR 吸引多少资本。ETF 上市本身并不能保证持续买入，而且 NEAR 在首个交易日之前已经大幅上涨。
截至撰写本文时，NEAR 交易价格约为 4.93 美元，该代币市值约为 65 亿美元。
ETF 催化剂的一部分似乎在推出前的上涨中已被定价。9 月 16 日，NEAR 交易价格接近 2.62 美元，随后在 Bitwise 产品通过最终上市障碍时向 5 美元迈进。
正如 crypto.news 此前报道，在 NYSE Arca 批准 NRR 的上市申请后，截至 9 月 25 日，NEAR 七天内上涨了约 43%。当时该代币年内涨幅约为 176%。
现在，流入 NRR 的投资者资金可能为衡量推出后需求是否持续提供更清晰的指标。
质押可能使部分 ETF 持仓远离流动供应
NRR 与仅仅将标的代币托管持有的现货产品不同，因为 Bitwise 打算质押其 NEAR 的很大一部分。
用于质押的代币被用来参与网络的权益证明系统，而不是立即用于普通市场交易。如果 NRR 吸引资本并且其 NEAR 持仓增长，那么通过该产品持有并用于质押的数量也可能随之增长。
Bitwise 表示，质押奖励将通过 NRR 的资产净值累积给股东。该基金仍承担质押风险，包括潜在的罚没、运营问题以及处理赎回时的流动性限制。
NEAR 已有相对较大比例的供应量用于质押。Bitwise 第三季度质押研究显示，7 月份该网络的质押率约为 45%。
在 NRR 进入市场之前，机构对这种结构已表现出兴趣。7 月份的一份申报文件更新为 Bitwise 拟议的 ETF 增加了质押，与此同时 NEAR 上涨近 12%，该代币突破了持续数周的下跌趋势。
NEAR ETF在9月强劲上涨后推出
该ETF的推出正值NEAR的交易和区块链生态系统取得多项进展，这些进展推动了该代币相关活动的增强。
NEAR现货交易于9月23日通过NEAR/USDC市场在Hyperliquid上线。当时该平台上的NEAR永续合约未平仓量接近3.44亿美元，而正的资金费率表明多头交易者正在向空头支付费用。
围绕NEAR Intents的链上活动是该网络近期增长的另一部分。该协议的机密总锁仓价值本月早些时候突破7000万美元，触发了其激励计划下的首次快照。Confidential Intents支持在30多条连接的区块链上进行隐私执行。
NEAR将Intents定位为一种基础设施，可让用户和自主软件代理在不同区块链之间执行交易，而无需手动处理每条路径。
Bitwise已将这一基础设施直接与其对NRR的投资逻辑联系起来。首席投资官Matt Hougan表示，NEAR Intents已经展示了随着软件开始处理支付和兑换等活动，AI代理的结算基础设施可以如何运作。
根据Bitwise在ETF推出时发布的数据，NEAR Intents已处理超过320亿美元的交易量，高于一年前的不到10亿美元。
该网络一直在围绕同一战略构建代币效用。7月，NEAR推出了基于质押的AI支付，允许用户锁定NEAR并获得每月用于AI服务的计算积分。该系统在推出时支持43个AI模型，包括来自OpenAI、Anthropic和Google的模型。
“AI正在从根本上改变我们获取信息的方式以及经济活动发生的方式，”Bitwise首席执行官Hunter Horsley表示。
Horsley表示，Bitwise预计AI代理将越来越多地代表用户行事、与其他代理协调并直接参与经济活动，而NEAR正在围绕这一模式构建基础设施。
NRR加入了Bitwise现有的单资产加密产品阵容，包括其比特币、以太坊、Solana、XRP和Hyperliquid基金。截至6月30日，Bitwise管理着约90亿美元的客户资产，并表示NEAR产品扩展了一个已包括欧洲质押ETP的业务体系。
