韩国央行为何不发行稳定币？

韩国银行已排除直接运营稳定币业务的可能性，行长申铉松于10月12日向议员们表示，私营企业应负责其发行和运营，而央行则继续开发其机构数字货币系统。

在首尔韩国银行总部举行的国会审计中，申铉松表示，私营企业是稳定币的合适运营者，而央行将继续就货币稳定和支付系统提供意见。行长是在回应独立议员李俊锡关于稳定币、银行存款代币和央行数字货币（CBDC）的提问时发表上述言论的。他将私人运营的稳定币与汉江项目区分开来，后者是央行正在推进的涉及机构数字货币和商业银行发行的存款代币的倡议。

韩国银行称私营企业应负责稳定币

在10月12日的国会听证会上，申铉松解释说，稳定币应由私营企业运营，因为它们旨在通过去中心化的区块链网络流通。他将其目的描述为允许数字代币在无需许可的区块链系统上独立于央行货币进行转移。然而，行长坚持认为，韩国银行将在有关国家货币体系的讨论中保留一席之地。

根据所提供的国会发言记录，申铉松表示“稳定币由私营部门处理是正确的”。他解释说，韩国银行不会直接运营稳定币业务，但会就影响货币生态圈的事项表达其观点。该声明涉及央行与私营企业之间的责任划分，但并未宣布任何新的稳定币许可规则。

行长的评论是在韩国应如何监管以韩元计价的稳定币进行了数月辩论之后发表的。据此前对其稳定币政策的报道，韩国银行在7月重申了其在韩元支持稳定币初始引入阶段倾向于银行主导的财团。央行曾对允许非银行公司发行此类资产而缺乏适当金融保障表示担忧。

此前的立场侧重于哪些私营机构应被允许发行稳定币。申铉松10月12日的言论涉及央行本身是否应参与运营稳定币业务。行长并未宣布韩国银行已撤回此前对银行主导发行的偏好，所提供的国会记录也未证实韩国待定的稳定币立法有任何变化。

与此同时，私营金融机构继续准备基于区块链的支付服务。据报道称，9月，尤金投资证券与区块链公司BEATOZ签署协议，测试用于代币化证券认购的稳定币结算。两家公司打算检验认购、支付和结算是否可以通过单一的基于区块链的流程完成。

汉江项目将与私人稳定币保持分离

申铉松强调，汉江项目与私人发行的稳定币有着不同的目的。该倡议使用机构数字货币和银行发行的存款代币，利用区块链技术复制韩国现有的双层货币体系。在这种安排下，韩国银行处理金融机构之间的结算，而商业银行继续维护客户账户和存款。

据行长介绍，汉江项目旨在将现有金融体系代币化，而不改变分配给央行和商业银行的职责。韩国银行的机构数字货币用于参与机构之间的交易，而存款代币则代表商业银行存款，客户可用于支付。申解释说，该系统保留了银行与其客户之间的现有关系。

央行于2025年12月发布的官方汉江项目研究描述了一个连接批发型央行数字货币与代币化商业银行存款的统一账本。该框架允许参与银行发行存款代币，同时使用央行数字货币进行结算。韩国银行表示，该设计旨在在该国现有货币结构内测试支付服务。

在10月12日的听证会上，申回应了有关该项目可能允许央行监控个人金融交易的担忧。他表示，客户信息将保留在商业银行，而韩国银行将处理银行间结算。行长坚称，该项目包含旨在保护用户个人信息和防止未经授权访问的保障措施。

韩国银行在10月8日的汉江项目说明中提供了更多细节，将机构数字货币与通用型央行数字货币区分开来。该出版物解释说，央行和参与银行正在准备涉及存款代币的额外支付试验。它将电动汽车充电基础设施补贴计划列为一项应用，并描述了2026年晚些时候进一步消费者测试的准备工作。

韩国自2023年以来未考虑零售型央行数字货币

在稳定币讨论之外，申澄清韩国银行并未追求面向公众直接使用的通用型央行数字货币。行长表示，该机构此前曾考虑开发通用型数字货币，但在2023年停止了对该方法的审查。他的言论将央行发行的零售型央行数字货币与通过汉江项目测试的机构结算基础设施区分开来。

根据议会记录，申表示“韩国银行自2023年以来一直未考虑通用型央行数字货币”。行长解释说，当前项目侧重于机构数字货币和通过商业银行发行的存款代币。该安排允许个人使用参与银行的数字支付服务，而无需

汉江项目已经进行了公开支付测试。2025年，韩国银行开展了涉及七家商业银行和参与商户的初步试点。其试点文件描述了客户如何通过银行应用程序将银行存款转换为数字存款代币，并在参与商店和在线商家进行购买。该试验包括便利店、超市、咖啡店和在线购物服务。

央行后来扩大了该项目，纳入更多支付应用和与政府相关的交易。正如此前报道，汉江项目的第二阶段涉及九家参与银行，并引入了使用存款代币测试政府补贴支付的计划。扩展包括生物识别授权、用户之间的钱包转账和自动余额充值等拟议功能。

根据韩国银行2026年3月的货币政策报告，该机构正在准备额外的实时交易，同时研究存款代币如何支持政府支付计划。报告讨论了涉及电动汽车充电基础设施和可编程政府拨款的潜在应用。报告称，央行正在与参与机构协调，根据第一次试验的结果改进系统。

私营公司继续测试稳定币支付

韩国私营金融部门在立法者考虑管理稳定币发行和使用的规则的同时，继续开发稳定币产品。韩国银行7月的政策立场支持以银行参与为中心的谨慎做法，而私营公司已宣布涉及支付、证券结算和跨境交易的合作伙伴关系。

7月，HashKey集团与Kbank及区块链公司BPMG签署了一份谅解备忘录，以研究用于国际支付和贸易结算的韩元支持的稳定币。正如公告中所报道的那样，这些公司同意评估基于区块链的支付基础设施的商业和监管要求。Kbank被分配负责审查银行合规性和可行性，而BPMG则将审查支持稳定币交易的技术。

另一项举措涉及支付公司MoonPay，该公司于9月启动了其韩国业务。该公司宣布计划与友利银行、KB金融集团和KakaoBank合作开展稳定币相关服务和国际支付。其韩国扩张计划包括在该国正在发展的监管框架下发行此类资产的情况下，为以韩元计价的稳定币准备海外分销渠道。

与此同时，韩国银行通过机构合作继续开发“汉江项目”。其10月8日的更新表示，正在为2026年底前的另一轮消费者支付测试做准备。计划中的试验将涉及参与银行发行的存款代币，而央行的机构数字货币将继续支持结算框架。