简要概述
- 降价和客户折扣使Anthropic第三季度的收入增长减少了约6亿美元。
- 计算和基础设施支出跃升约77%，而收入增长为47%。
- 该公司转为运营亏损，不过短期计算成本和非现金费用使情况变得复杂。
Anthropic正在让Claude的使用成本变得更低。然而，其计算账单却在朝相反的方向发展。
根据Anthropic修订后的SEC文件，Anthropic表示，使用量增加带来的收入增长“被新模型版本引入的降价和合同折扣导致的约6亿美元减少部分抵消”。
与此同时，计算和基础设施支出从55.6亿美元激增至98.6亿美元，增幅约为77%。
这意味着 Anthropic 每获得一美元收入，就在计算和基础设施上花费约 58 美分，而上一季度为 48 美分。该指标包括用于研究、训练和内部运营的计算，而不仅仅是服务付费 Claude 客户，因此它并不是按每次提示计算的利润率。
这6亿美元并非从Anthropic账面上消失的收入。它是该公司所称的、由更高使用量推动的收入增长被降价和折扣所抵消的金额。
更便宜的AI的价格
这些降价并非假设。Claude Opus 5.5相比Opus 5降低了token价格，于近期发布，能力超过以往任何模型，有时甚至能与Fable匹敌。Anthropic还在10月推出了Haiku 5.5，推出一款价格低得多的模型，面向高用量工作。
Anthropic表示，Fable 5.1将典型工作负载的成本降低了约25%，而Opus 5.5相比Opus 5将客户每项任务成本降低了约40%。这些降幅既反映了更低的价格，也反映了效率提升，而非对每项任务一律打折。Anthropic在其模型公告中详细说明了Fable更低的缓存读取定价。
这一策略有其商业逻辑：更便宜、更强大的AI可以鼓励客户更多地使用它。Anthropic表示，从历史上看，用户在此类发布之后会扩大使用量。
但其最新一个季度也表明，要让需求与供给同步是多么困难。Anthropic通常会在算力可用前12至18个月就预留算力容量，这使得其中大部分支出在短期内相对固定。它在AI爱好者中也声名不佳，因为其配额往往很容易耗尽。
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该季度包含50亿美元的短期承诺算力，Anthropic表示其成本显著高于通过多年期合同获得的同类容量。这项支出推动公司从第二季度的9.74亿美元营业利润转为第三季度的5.67亿美元营业亏损。
更长期的利害关系更大。Anthropic的IPO文件意味着该公司正准备上市，并将其置于华尔街的聚光灯下。其更新后的披露文件显示，租赁和采购承诺总额约为8954亿美元，其中绝大部分与算力和基础设施相关。
路透社也报道称，该文件引发了人们对基础设施合作伙伴能否获得交付全部所需容量所需融资的疑问。截至目前，谷歌和英伟达似乎是从Anthropic的增长中受益最多的，因为其核心业务依赖于它们的基础设施。
目前，对Claude的需求仍在快速增长。更难的问题是，Anthropic能否在构建和运行模型的成本下降之前，更快地让模型变得更便宜。眼下，同样在筹备自己IPO的OpenAI提供了一个有竞争力的模型，附带许多用量重置，以及更慷慨的用量配额。
这就是阻止Anthropic提价的主要问题。
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