抵押型稳定币，是指其价值由真实储备支撑的稳定币——发行方持有相应资产，使每一枚币都能兑换回它所锚定的货币，通常是美元。它是最常见、也最受信任的一类稳定币。下面讲清“抵押”是什么意思、主要类型、锚定如何维持，以及风险藏在哪里。
“抵押”是什么意思
稳定币的目标是保持一个固定价值，通常是 1 美元。抵押型稳定币用最朴素的办法做到这一点：每有一枚币在流通，发行方就持有至少等值的储备，因此这枚币是对某种真实资产的一项索取权。正是这份支撑，让持有者信任其价格，并在原则上能把币兑换回底层资产。它与算法稳定币恰恰相反——后者试图用代码、几乎不靠储备来维持锚定。
主要类型
大体上有三类。法币抵押型，如 USDT 和 USDC，由现金和短期政府国债支撑，与所发行的币大致一比一持有。加密抵押型，如 DAI，由其他加密货币支撑，但采取超额抵押——通常约 150%——好让储备能吸收加密资产的价格波动。商品抵押型，则由黄金之类的资产支撑。其中法币抵押是迄今最大的一类。
锚定如何维持
锚定由赎回与套利来强制实现。若币价跌破 1 美元，交易者可以低价买入、再向发行方按整整一美元的储备赎回，赚取差价——而这一买入行为又把价格推回。若币价高于 1 美元，则可以用新的储备铸造新币并卖出。这种双向压力，让一个管理得当的抵押型稳定币，在大多数时候都紧贴其目标价。
风险藏在哪里
支撑有多可靠，取决于其背后的储备。关键的问题是：储备里到底装着什么，以及这一点是否被透明地核验——因为一个声称足额支撑、实则持有高风险资产的币，照样可能脱锚。托管风险同样真实：2023 年 3 月，当 USDC 的部分储备被困在一家濒临倒闭的银行时，它曾短暂跌到约 0.87 美元，待赎回恢复后才回稳。加密抵押型的币还多一重风险——它们的抵押品本身也可能暴跌。
小结
抵押型稳定币用一种老派的方式维持价值——靠你可以据以赎回的储备——这也正是 USDT、USDC 这类法币抵押币在日常加密世界中占主导的原因。请把那些储备的质量与透明度，当作最要紧的东西，而不是币上的标签。可被核验的支撑，才是可靠稳定币与高风险稳定币之间的分水岭。 想系统学习更多加密基础知识，可以关注 Bitbase（币贝）学院的后续内容。
风险披露：本文为 Bitbase（币贝）学院的科普内容，仅供教育与信息参考，不构成任何投资、交易、税务或财务建议。加密资产波动剧烈，请自行评估风险。本文撰写于 2026 年 6 月，请以官方最新信息为准。
参考来源
[1] Investopedia, "Stablecoin: Definition, How They Work, and Types" investopedia.com
[2] Federal Reserve, "Primary and Secondary Markets for Stablecoins" federalreserve.gov
[3] Corporate Finance Institute, "Stablecoin" corporatefinanceinstitute.com
