在订单坐落于何处之外，交易者还解读压力的平衡、以及移动市场的代价。订单簿失衡，显示哪一侧更重；累积成交量差，追踪买方还是卖方随时间在取胜；而市场冲击，衡量你因交易而推动的价格。这些订单流的概念，解释了为什么一个市场会漂移，以及为什么你自己的一笔大单，会与你作对。下面讲清各自如何解读。
订单簿失衡
订单簿失衡，比较订单簿每一侧上停留的订单。如果堆在价格之下的买单，远多于其上方的卖单，订单簿便是偏买的，暗示着支撑多于阻力，反之亦然。一些平台，把它显示为一个失衡指标、或一个比率。它是一个意图的快照，而非一个承诺，因为停留的订单可以被撤走；但一个持续的失衡，往往先于一次朝那个方向的漂移。
累积成交量差（CVD）
累积成交量差（CVD），追踪的是已执行的交易，而非停留的订单。它保持一个主动买入减去主动卖出的滚动累计：每一笔市价买单加分，每一笔市价卖单减分。一个上升的 CVD，意味着买方抬升卖价，多过卖方砸向买价——那是已经成交了的真实压力。把 CVD 对着价格看，很有威力：如果价格停滞、而 CVD 持续上升，买方正在被吸收——那可能暗示着一次即将到来的反转。
市场冲击与价格冲击
当你下一笔大单时，你自己就移动了价格，那就是市场冲击。价格冲击，是那个自己造成的移动的大小：一笔大的市价买单，吃穿卖盘，在成交的过程中抬升价格。你的订单相对于订单簿的深度越大，冲击就越大。这正是为什么拆分大单、以及使用像 TWAP 这样的工具很重要——因为它们把冲击铺开，而不是一次性把它全部付掉。
价格冲击与滑点
价格冲击与滑点，相关、却不相同。价格冲击，是你因交易而造成的移动；滑点，是你预期的价格与你实际得到的价格之间的缝隙。你自己的冲击，是滑点的一个成因，但滑点也来自于市场在你的决定与你的成交之间的移动，以及来自于一个清淡的订单簿。理解两者，帮你把订单定好大小，好让你不至于把价格推向对自己不利的方向、或在远离你目标处成交。
小结
订单簿失衡，显示停留的订单簿的哪一侧更重；CVD，追踪主动的买方还是卖方在实际的交易中取胜；而市场冲击，衡量你自己的订单把价格移动多少。价格冲击，是那个自己造成的移动；而滑点，是由此产生的、预期与实际价格之间的缝隙。把压力与冲击放在一起读，让你得以判断方向、并把你的交易定好大小，以避免把市场推向与自己作对的方向。 想系统学习更多加密基础知识，可以关注 Bitbase（币贝）学院的后续内容。
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参考来源
[1] Investopedia, "Order Book: Definition, How It Works, and Key Parts" investopedia.com
[2] Investopedia, "Slippage: What It Means in Finance, With Examples" investopedia.com
[3] Investopedia, "Liquidity: Definition, Example, and How It Works" investopedia.com
