再质押让已经质押的 ETH 再干一份活：为其它服务提供安全，换取额外收益。这是加密圈最热门、也最危险的想法之一。在追逐回报前，弄清它如何运作、风险在哪，至关重要。
什么是再质押
通常，被质押的 ETH 只保护以太坊。由 EigenLayer 开创的再质押，让你把那份已质押的 ETH，或像 stETH 这样的流动性质押代币，再次抵押出去，用来帮助保护其它应用。你的资本同时背书两样东西，你从两边都赚取奖励。它复用以太坊的安全，而非从零构建新的安全。
什么是 AVS
被保护的这些服务，称为主动验证服务（AVS）。它们是需要自己的加密经济安全、却不想从头搭建整套验证者集的系统：预言机网络、数据可用性层、跨链桥及类似的基础设施。它们为这份安全保证付费给再质押者，这笔付款就是那份额外收益。
额外收益从何而来
回报是"叠加"的。你保留以太坊的基础质押奖励，再加上你所保护的每个 AVS 支付的费用。在情绪高涨的市场里，曾有 10% 到 15% 的"收益叠加"数字被引用。但这个数字合并了多条收入流，每条都有自己的风险，因此并不能与一份普通的质押利率相提并论。
分层风险
再质押会成倍放大暴露。你的质押现在不仅会因以太坊的过错被罚没，也会因未能遵守它所背书的每一个 AVS 的规则而被罚没。你还继承了再质押协议、以及（若你使用）流动性质押代币的智能合约风险。损失可能连锁：一个糟糕的 AVS 或一个漏洞，就可能同时把身兼数职的资本置于风险之中。
你该不该再质押
再质押适合那些理解并接受分层、相关风险，以换取更高收益的用户。对多数人而言，一份只有单一清晰风险的普通质押奖励，是更稳妥的选择。如果你确实要再质押，优先选择成熟的协议、谨慎地分散到多个 AVS，并且永远别以为叠加的收益是白来的——它是你为承担更多亏损方式所付的代价。
免责声明：本文为币贝学院提供的教育内容，仅供参考。不构成投资、交易、税务或财务建议。撰写于 2026 年 7 月；请以最新官方信息为准。
参考资料
[1] EarnifyHub, "EigenLayer Restaking 2026: Restaking ETH, AVS Rewards" earnifyhub.com
[2] DEXTools, "Ethereum Yield Evolution: Liquid Staking vs Restaking" dextools.io
