流通供应量，是一种代币当前在市场上可获得的数量。总供应量通常还包括已经存在、但可能并未流通的代币；而最大供应量，是在协议设定了上限的情况下，这种代币可能存在的最大数量。
两个数字各代表什么
流通供应量统计的是真正在公众手中、可交易的币——它正是用来计算市值的数字 [1]。总供应量统计的是当前存在的所有币，包括被锁定、预留给团队或处于解锁期的代币，但不含已被永久销毁的币。另有一个单独的数字——最大供应量，是一枚币所能达到的硬性上限；有些币有，有些则没有 [2]。
如何解读差额
流通供应量与总供应量的差额就是已经存在却还不能交易的币：被锁定、预留给团队，或仍处在解锁期。这部分币不计入市值，所以流通量不大的代币，供应里仍可能有很大一块排在解锁计划后面。差额小，说明现存的币大多已经在交易；差额大，说明还有不少供应按计划要陆续释放。
三个供应量数字对照
| 对比项 | 流通供应量 | 总供应量 | 最大供应量 |
|---|---|---|---|
| 数的是什么 | 已在公众手中、当下可交易的币 | 此刻存在的全部币 | 这种币最多能有多少 |
| 锁仓与解锁中的币 | 不计入 | 计入 | 在上限之内 |
| 用来看什么 | 当下的市值 | 未来的稀释 | 未来的稀释 |
| 是否每种币都有 | 有 | 有 | 不一定，有些币没有上限 |
什么会改变代币供应量
有几件事会随时间改变一枚代币的供应量：解锁把锁仓的代币释放出来、新增发行、销毁把代币永久移除、国库释放，以及协议设计里内置的通胀。
市值计算示例
如果一枚代币的价格是 2 美元，流通供应量是 1 亿枚：
市值 = 2 美元 × 100,000,000 = 2 亿美元
如果这枚代币的最大供应量是 5 亿枚，那么按同一价格计算的简化完全稀释估值为：
FDV = 2 美元 × 500,000,000 = 10 亿美元
小结
流通供应量告诉你当下有多少可交易；总供应量告诉你总共存在多少，包括仍待释放的币。二者差距很大是一个需要细看的信号：若大量被锁定的代币日后解锁，即便需求持平，这部分未来供应也会稀释持有者。用流通供应量判断当下市值，用总量或最大供应量衡量未来可能的稀释。想系统学习更多加密基础知识，可以关注 Bitbase（币贝）学院的后续内容。
常见问题
总供应量和最大供应量是一回事吗？
不是。总供应量数的是此刻存在的全部代币，包含锁仓、预留与线性释放中的部分，但不含已被永久销毁的代币。最大供应量是这枚代币最多能到达的硬上限，而且并不是每枚代币都有这个上限。
流通供应量更低，代币就更好吗？
不是。单看代币数量说明不了价值：价格乘以流通供应量才得到市值，而流通量很小的代币，背后可能还压着一个大得多、尚未解锁的总供应量。这两个数要一起看，只看其中一个不行。
为什么代币解锁之后市值反而会上升？
市值等于价格乘以流通供应量，所以把锁仓代币释放出来会抬高流通量，即使价格没动，市值也可能因此上升。这和上面算例是同一套算术：价格不变时，流通中的代币更多意味着市值更大，而原有持币者占总量的比例更小。
市值和 FDV 有什么区别？
市值用的是流通供应量，完全稀释估值用的是最大供应量。在上面的算例里，同一枚代币在同一价格下，按市值算是 2 亿美元，按完全稀释算是 10 亿美元——两个数之间的差距，正是快速判断未来还有多少稀释空间的办法。
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参考来源
[1] Coinbase, "What is market cap?" coinbase.com
[2] Kraken, "Circulating, total and max supply." kraken.com
