Класичні метрики криптовалютного ринку раптово перестали відображати реальність. Дисконт Bitcoin на американській біржі Coinbase відносно міжнародної Binance досяг річного максимуму, а індекс премії Coinbase впав приблизно до −0,06%.
У звичайні часи такий графік викликає у трейдерів холодний піт: коли індекс глибоко заходить у червону зону, це означає, що великі фонди в США почали масово скидати криптовалюту.
Однак поточне падіння показника виявилося технічною ілюзією. Його спровокувало екстрене заморожування операцій на Binance одразу після масштабного злому біржі, що повністю заблокувало класичний міжбіржовий арбітраж.
Чому арбітраж більше не працює (і до чого тут безпека)
Аномальний ціновий розрив збігся з найбільшим інцидентом в історії галузі: 29–30 жовтня хакери атакували гарячі гаманці Binance, вивівши близько 6,3 мільярда доларів. Біржа оперативно заморозила половину викрадених коштів у блокчейні, а керівник платформи пообіцяв повністю покрити решту збитків клієнтів із резервного фонду SAFU.
Тим не менш, на тлі паніки ціна Bitcoin впала до 77 000–78 000 доларів.
Щоб локалізувати проблему, Binance повністю закрила шлюзи — вона тимчасово заборонила будь-які депозити та виведення коштів. Це рішення миттєво паралізувало міжбіржовий арбітраж. Великі гравці фізично не могли купити тимчасово дешевший Bitcoin на Coinbase і переказати його на Binance, щоб вирівняти ціну.
Ліквідність була замкнена всередині платформ, що змусило дисконт штучно роздутися до найширшого рівня за рік.
Як зазначив керівник досліджень Galaxy Research Алекс Торн, через блокування транзакцій дисконт на Coinbase тимчасово перестав бути сигналом слабкого попиту в США.
1 листопада Binance оголосила про поетапне відновлення виведення коштів, починаючи з BTC та ETH. Тепер ринок чекає, як швидко арбітражери усунуть розрив. Якщо розрив закриється найближчими днями, це означатиме, що аномалія була суто технічною.
Якщо негативний спред закріпиться, це буде тривожним сигналом реального охолодження американського капіталу.
