Paxos Labs запустила PAXGy — токен, створений на основі PAX Gold, який покликаний збільшити обсяг PAXG, який власник може погасити, оскільки його резерви отримують прибуток від позичання золота.
Резюме
- Власники можуть внести PAXG або обміняти прийняті стейблкоїни, щоб отримати PAXGy.
- Paxos Labs заявляє, що дохід від кредитування накопичується через обмінний курс PAXGy до PAXG, а не через збільшення балансу токенів.
- PAXGy доступний через OKX Gold Earn і X Layer, з доступом через кілька ончейн-платформ.
- За словами Paxos Labs, дефолти позичальників або збитки в стратегіях резервів можуть знизити обмінний курс.
Згідно з оголошенням про запуск Paxos Labs, наданим crypto.news, компанія розміщує резерви, що стоять за PAXGy, у перевірених інституційних позичальників золота. Оскільки позичальники платять за оренду металу, компанія стверджує, що вартість кожного PAXGy зростає у вираженні PAXG. Власники можуть погасити PAXGy на PAXG, хоча сума, що повертається, залежить від обмінного курсу на той момент.
Ця структура дає власникам спосіб прагнути прибутку, виміряного в унціях золота, а не в доларах. Вона також відрізняє PAXGy від простого володіння PAXG: прибуток залежить від результатів стратегії кредитування, тоді як доларова вартість обох токенів залишається схильною до змін ціни золота, зазначила Paxos Labs.
Як PAXGy перетворює позичання золота на прибуток від токенів
Paxos Labs заявила, що власник може увійти в продукт, внісши PAXG або обмінявши прийнятий стейблкоїн. Замість розподілу додаткових токенів на гаманець, дохід від резервних активів покликаний збільшити обсяг PAXG, який можна погасити за кожен PAXGy.
Згідно з оголошенням, резерви розміщуються в інституційних позичальників на ринку позичання зливків. Афінажні заводи, ювеліри, гірничодобувні компанії та банки зливків можуть позичати золото для своїх операцій і сплачувати ставку оренди у вираженні золота. Paxos Labs заявила, що ринок давно покладається на великі транзакції та прямі відносини з банками, обмежуючи доступ для дрібніших власників.
«Золото позичали тисячі років, і установи десятиліттями заробляли на своїх резервах зливків», — сказав у оголошенні співзасновник Paxos Labs Бхау Котеча. Він заявив, що PAXGy покликаний дати власникам токенів доступ до цієї економіки, причому резерви зростають у вираженні унцій, коли стратегія приносить прибуток.
Різниця між двома токенами має значення для кожного, хто входить у продукт або виходить з нього. Згідно з умовами PAXG від Paxos, кожен PAXG представляє одну тройську унцію чистого золота London Good Delivery, що зберігається на відокремленій основі для власників. PAXGy, навпаки, побудований на PAXG і використовує резерви у зовнішній стратегії кредитування, як описано Paxos Labs.
Для прямих погашень через платформу Paxos умови PAXG вимагають верифікованого акаунта. Вони також встановлюють мінімум у 430 PAXG, плюс комісію, для погашення в розподілений зливок London Good Delivery. Ці умови стосуються базового продукту PAXG; Paxos Labs описує вихід з PAXGy як погашення в PAXG.
Де PAXGy доступний на момент запуску
Paxos Labs назвала OKX єдиним лістингом PAXGy на централізованій біржі на момент запуску і заявила, що токен доступний через OKX Gold Earn і X Layer. Вона також назвала 0x, Uniswap і Ether.Fi серед своїх ончейн-партнерів із запуску. Очікується, що згодом з’являться додаткові майданчики, зазначила компанія.
Для переказів між блокчейнами Paxos Labs обрала Cross-Chain Interoperability Protocol від Chainlink як ексклюзивного постачальника обміну повідомленнями. Компанія заявила, що власники можуть переміщати позицію PAXGy між підтримуваними мережами без попереднього погашення в PAXG. Доступність через конкретну біржу чи сервіс все ще може залежати від умов цього постачальника та місцезнаходження власника.
Запуск відбувається в той час, коли токенізоване золото використовується не лише для спотової торгівлі. У серпні Arch Lending почала приймати PAXG і Tether Gold як заставу для позик, згідно з попереднім звітом crypto.news. Сервіс Arch дозволяє відповідним власникам позичати під свої токени; PAXGy натомість прагне прибутку, розміщуючи резервні активи в позичальників золота.
Торгова активність також зросла. Звіт про обсяг токенізованого золота у травні цитував дані CoinGecko, які показують 90,7 мільярда доларів спотового обсягу в першому кварталі 2026 року, що перевищує 84,64 мільярда доларів, зафіксованих протягом усього 2025 року. CoinGecko визначила PAXG і Tether Gold основними contributors до торгової активності цього ринку.
Що американським власникам потрібно знати про ризики
У повідомленні про продукт від Paxos Labs зазначено, що PAXGy несе кредитний ризик, ризик ліквідності та ринковий ризик. Прибутковість не гарантована: збитки у зовнішніх стратегіях або дефолт позичальника можуть призвести до падіння обмінного курсу PAXGy до PAXG, залишивши власника з меншою експозицією на золото, ніж сума, яку було внесено. Зростання обмінного курсу так само не гарантуватиме прибутку в доларах, якщо ціна золота впаде.
Для американських власників, які розглядають базовий актив, умови PAXG від Paxos визначають окремий набір умов погашення. Лише перевірені клієнти можуть придбати PAXG у Paxos або конвертувати та погасити його безпосередньо через її платформу, і компанія заявляє, що може відмовити в транзакції за обставин, описаних у цих умовах. Оголошення про запуск PAXGy не зазначає, що володіння новим токеном змінює ці вимоги до прямого погашення PAXG.
Paxos Labs заявила, що токенізація золота дозволяє об'єднувати менші holdings у позиції, достатньо великі для інституційного лізингу. Головний виконавчий директор і співзасновник Чарльз Каскарілья описав PAXGy як спосіб змусити токенізоване золото працювати після того, як воно стало передаваним в ончейні. У повідомленні компанії зазначено, що будь-яке результуюче зростання все ще залежить від стратегії резервів, і його обмінний курс може бути скоригований у бік зниження, якщо ця стратегія зазнає збитків.
