NEXTPredict витратила 12 000 доларів на хеджування своєї конференції на ринку прогнозів

Організатори конференції з ринків прогнозів захежували конференцію на ринку прогнозів, сплативши премію $12 000 за контракти, які принесли б близько $3 млн, якби нью-йоркські аеропорти зазнали колапсу за день до її відкриття.

Угода, виконана через Kalshi з Susquehanna як маркет-мейкером, розраховується залежно від того, чи буде скасовано більш ніж половину рейсів, запланованих на прибуття до Міжнародного аеропорту імені Джона Ф. Кеннеді 21 жовтня — головного дня подорожей перед самітом NEXTPredict 22–23 жовтня у Convene в Hudson Yards. $3 млн становлять загальну інвестицію організатора в цю подію.

Поріг було обрано як проксі, розповів Decrypt П'єр Лінд, співзасновник і керуючий директор NEXT.io. «Ми мали розмову з Kalshi та Susquehanna і сказали: „Чому б нам не використати збої в аеропортах як вектор?“ Адже якщо 21 жовтня з JFK скасують 50% рейсів, це означає, що у світі щось сталося».

Ризик цілком реальний. Лінд відкрив тред про цю угоду із зображенням себе, який анонсує конференцію 2020 року, що так і не відбулася. «Кілька місяців потому весь світ закрився, і ми втратили 100% нашого доходу за весь рік», — написав він.

За 13 років і близько 800 подій цей ризик повторювався. За кілька тижнів до березневої виставки компанії в Нью-Йорку місто накрила заметіль, а незадовго до її відкриття загострився конфлікт на Близькому Сході, через що делегати не могли приїхати, і компанія обробляла повернення коштів, сказав він. До травня, коли наближалася її флагманська подія на Мальті, хвилювання викликала нестача пального в європейських аеропортах.

«Страхування заходів зосереджене на тому, що відбувається всередині майданчика», — сказав Лінд Decrypt, описуючи покриття пожеж, відмов такелажу та травм. Стандартне покриття форс-мажору зазвичай виплачується лише тоді, коли захід скасовано. Якщо ураган закриває аеропорт, сказав він, «це не означає, що ми маємо скасувати нашу конференцію. Це, ймовірно, означає, що нам потрібно буде організувати її, але з браком рук». Витрати вже понесені, а дохід вже втрачено, але поліс може ніколи не спрацювати, сказав він галузевому виданню G3 Newswire. «Матеріальна фінансова шкода вже завдана, але стандартне страхування заходів може не спрацювати, тому що сама конференція відбулася».

Форс-мажор історично «просто сприймався як частина угоди», сказав він. «Ви вкладаєте мільйони, ви схрещуєте пальці».

Друге заперечення Лінда стосується самої вимоги: страхування повільно оформлюється і, каже він, «коли настає момент, стимул страховика — знайти причину не платити».

Ринок вирішує інакше. Заявка за полісом означає потенційну суперечку зі страховиком щодо того, чи відповідають обставини умовам, сказав Лінд галузевому виданню G3 Newswire, тоді як на ринку прогнозів «Kalshi перебуває в центрі, визначаючи, чи були виконані умови контракту».

Kalshi самостійно сертифікувала контракти на скасування рейсів у Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами 14 липня та створила цей ринок на замовлення після того, як NEXT.io звернулася до неї як інституційний клієнт. Роздрібні трейдери не мають до нього доступу. Певні причини збоїв, зокрема інциденти з дронами та повідомлення про бомби, не спричиняють виплату.

Контракти викликали критику, коли з'явилися, на тій підставі, що хтось міг отримати прибуток, порушивши рейси. Лінд відповів на це прямо, назвавши занепокоєння справедливим і аргументуючи, що хеджування — це інший бік того самого інструменту: «Бізнес із реальним ризиком, який купує захист, на регульованому майданчику, з інституційним маркет-мейкером, який бере протилежний бік».

Обидві сторони угоди бачать за цим більший ринок. Головний виконавчий директор Kalshi Тарек Мансур назвав це «ринками прогнозів, які виходять за межі прогнозування і стають практичною бізнес-інфраструктурою». Джо Грабб, який очолює розвиток бізнесу ринків прогнозів у Susquehanna, сказав, що структура дозволяє передавати інституційний ризик, «який історично не мав шляху для виконання».

Лінд очікує на компанію. «Уся наша галузь десятиліттями несла цей ризик на собі, тому що не було інструменту для нього», — написав він. «Тепер він є».