Morgan Stanley долучається до NEXTPredict: ринок прогнозів робить ставку на «більшу інституційність»

Інституційний інтерес до ринків прогнозів уже давно не викликає сумнівів. Джеймі Даймон з JPMorgan сказавCBS у квітні, що банк зважує можливість входу, водночас описуючи більшість активності як ближчу до азартних ігор, ніж до інвестування, і категорично виключив спорт і політику. Головний виконавчий директор Goldman Sachs Девід Соломон використав січневий дзвінок компанії щодо прибутків, щоб розкрити зустрічі з обома найбільшими операторами. Однак досі про конкретний прогрес говорити майже нічого.

Morgan Stanley заповнює цю прогалину, беручи офіційну роль на саміті NEXTPredict у Нью-Йорку 22 і 23 жовтня як стратегічний партнер і проводячи панельну дискусію другого дня про інституційний капітал. П'єр Лінд, співзасновник і керуючий директор NEXT.io, каже, що це перший банк, який поставив своє ім'я під публічною ініціативою в цій категорії.

Сесія розгляне, що може залучити інституційні гроші в цю категорію, а також проблеми ринкової структури, ризиків і участі, які все ще стоять на заваді. Очолює її Стівен Гремблінг, керівник досліджень Morgan Stanley у сфері американських ігор, розміщення та дозвілля.

«Ринки прогнозів привертають дедалі більше уваги в усій фінансовій системі, але інституційна участь залежатиме від чіткого розуміння можливостей, ринкової структури та пов'язаних із цим ризиків», — сказав Гремблінг.

Оцінки в цьому секторі підкреслюють нагальність: Kalshi залучила кошти за заявленої оцінки в 40 мільярдів доларів, а Polymarket закрила раунд на 20 мільярдів доларів. DraftKings, найближчий публічний аналог, коштує близько 13 мільярдів доларів.

«Історія, яку індустрія ринків прогнозів розповідає інвесторам зараз, полягає в тому, що майбутнє простору ринків прогнозів не є тим, чим цей простір є сьогодні», — сказав Ліндх в інтерв'ю Decrypt. Близько 90% ліквідності та обороту наразі зосереджено в спортивних контрактах, за словами Ліндха, і значна частка користувачів сприймає ці платформи як альтернативну букмекерську контору. «Щоб ці оцінки збереглися в майбутньому, там має бути щось інше», — сказав він, маючи на увазі, що інвестори роблять ставку на те, що ринки прогнозів еволюціонують і «стануть більш інституційним інструментом», що дозволить банкам хеджувати ризики, які вони не можуть хеджувати ніде інде.

Ліндх навів приклад бізнесу, схильного до впливу подій поза його контролем. Організатор конференцій у Нью-Йорку може зробити все правильно і все одно втратити квартальний дохід через ураган — ризик, який жоден звичайний інструмент не оцінює належним чином. За його словами, NEXT.io використовує ту саму логіку всередині компанії, застосовуючи ринки серед співробітників для прогнозування того, чи досягне компанія власних комерційних цілей.

Банки хочуть від цього різного. Дослідницькі відділи цікавляться тим, чи ринкові коефіцієнти краще відображають світ, ніж опитування, сказав Ліндх. Інші розглядають внутрішнє прогнозування або те, чи могли б клієнти використовувати ці контракти для хеджування бізнес-ризиків.

Чого вони чекають, так це регуляторної визначеності, додав Ліндх, і великі банки утримуються, поки не буде вирішено судові спори на рівні штатів.

Представник Morgan Stanley на NEXTPredict має показовий досвід: Ґремблінг висвітлює ігрову індустрію — саме ту класифікацію, від якої галузь намагається втекти. Ліндх стверджує, що це відображає стосунки, а не таксономію, зазначаючи, що NEXT.io співпрацює з Morgan Stanley п'ять років, є партнером банку у його шоу про ставки на спорт у березні, а Ґремблінг просував саміт всередині компанії та забезпечив його схвалення в усіх відділах.

Банк не є новачком у цьому секторі. Він взяв участь у раунді Series F Kalshi на 1 мільярд доларів у травні, який оцінив біржу в 22 мільярди доларів. Його підрозділ управління капіталом досліджував ринки прогнозів у квітневому звіті, де стверджувалося, що зростання сектору випередило його регуляторну базу. У серпні Counterpoint Global опублікував дослідження точності прогнозування, що спиралося на понад 72 мільйони угод на Kalshi, і виявило, що ціни контрактів тісно відстежували результати, тоді як трейдери дещо недооцінювали фаворитів і переоцінювали аутсайдерів.

Ґремблінг — один із 15 спікерів, доданих нещодавно, що доводить підтверджений склад NEXTPredict до 91 учасника на п'яти сценах, з очікуванням близько 2500 відвідувачів.