Коротко
- Нездатність Сенату просунути Закон про ясність перемістила регулювання криптовалют з Конгресу до регуляторів, ймовірно, на невизначений термін.
- Протягом 48 годин SEC представила виняток для інновацій у токенізованих акціях, CFTC видала роз'яснення про відсутність заходів і надіслала нормотворчу пропозицію до Білого дому, а ФРС запропонувала правила щодо резервів та капіталу для стейблкоїнів відповідно до Закону GENIUS.
- Представники галузі сприйняли регуляторний шлях як «більш життєздатний» наразі, але правила агенцій повільніші, їх легше оскаржити в суді, і майбутня адміністрація може легше їх скасувати, ніж закон.
Протягом майже двох років стратегія криптоіндустрії у Вашингтоні трималася на одному слові: ясність.
Ухваліть закон про структуру ринку, і решта додасться — такою була думка. Ця стратегія наштовхнулася на стіну — і тепер фокус індустрії змістився з Конгресу на федеральні регулятори.
Минулого тижня Сенат не зміг просунути Clarity Act — масштабний законопроєкт про структуру ринку, який готувався понад рік, — під час процедурного голосування з результатом 49-50, що значно не дотягнуло до необхідних 60 голосів. Демократи проголосували проти, до них приєдналися троє республіканців, після того як місяці переговорів зайшли в глухий кут через положення про етику, пов'язані з криптовалютними підприємствами президента Дональда Трампа. Головна авторка законопроєкту сенаторка Синтія Ламміс назвала цю спробу практично мертвою на цей рік.
Але провал законопроєкту не зупинив нормотворчість — він її перенаправив. Протягом 48 годин федеральні регуляторні агенції самі взялися заповнити вакуум.
SEC виступила першою і найпомітніше: голова Пол Аткінс безпосередньо звернувся до провалу Clarity Act, представляючи нове «виключення для інновацій» щодо цифрових активів. Ця рамка дозволяє кваліфікованим майданчикам торгувати токенізованими американськими акціями в блокчейні без реєстрації як національні фондові біржі. Це був найчіткіший сигнал на сьогодні, що агенція має намір встановлювати криптополітику через власні повноваження, а не чекати на законодавців.
CFTC, яку не можна залишити осторонь, рухалася паралельними шляхами. Співробітники CFTC видали позицію без вжиття заходів, що дозволяє пасивним постачальникам програмного забезпечення—включаючи криптогаманці—надавати користувачам доступ до регульованих деривативів без реєстрації як впроваджувальних брокерів. Агентство також надіслало ширше нормотворення щодо крипторинків до Білого дому на розгляд, хоча текст ще не оприлюднено.
BitcoinBTC · USD
$84,112+2.78%
19 вер21 вер23 вер24 вер26 вер
$87.2k$84.9k$82.6k$80.3k
24г МаксимумМаксимум$84,296
24г МінімумМінімум$83,627
ОбсягОбсяг$676.2M
Ринкові прогнозиКоефіцієнти від Myriad
Сьогодні$84,000 до $86,000$84k–$86k54% ймовірністьЦього тижня$84,000 до $86,000$84k–$86k54% ймовірністьЦього місяця$84,000 до $86,000$84k–$86k54% ймовірність
→Купити Bitcoin за USDT
Працює на Jupiter
Потім прийшла Федеральна резервна система. У четвер центральний банк запропонував правила, які вимагають від емітентів стейблкоїнів, яких він наглядає, повністю забезпечувати свої токени безпечними, ліквідними активами та утримувати капітал проти операційних ризиків — його частина багатоагентського впровадження GENIUS Act, закону про стейблкоїни, який президент Дональд Трамп підписав у 2025 році. Це впровадження також включає OCC, який поспішає завершити власні правила щодо стейблкоїнів до листопада перед січневим законодавчим дедлайном.
Результат — регуляторний ландшафт, який будується правило за правилом, а не єдиним актом Конгресу. Представники галузі здебільшого з цим змирилися.
Президент Solana Policy Institute Крістін Сміт заявила, що сектор «тепер звертається до регуляторів за настановами», назвавши це «більш життєздатним шляхом уперед прямо зараз».
Загвоздка в тому, що нормотворчість агенцій повільніше пишеться, легше оскаржується в суді та легше скасовується майбутньою адміністрацією, ніж закон.
Зрештою, ще не так давно SEC, яку тоді очолював Ґері Ґенслер, була найбільш ненависним лиходієм для крипто. Протягом усієї адміністрації Джо Байдена агенція вела кампанію «регулювання через правозастосування», яка викликала холодний піт у кожного керівника криптокомпанії. Закон про структуру ринку мав запобігти поверненню тих часів.
Але наразі галузі доведеться задовольнятися тим, що вона може отримати. І поки що вона отримує правила дорожнього руху, видані раніше ворожими регуляторами, а не, можливо, найбільш дружнім до галузі Конгресом за всю історію.
Чи втримаються ці правила — це історія наступних місяців, а можливо, і років.
