Група, підтримана Cboe та Citadel Securities, подала позов проти CFTC, щоб заблокувати безстрокові ф'ючерси на окремі акції, стверджуючи, що ці продукти підпадають під юрисдикцію SEC.
Резюме
- Capital Markets Alliance, підтриманий Cboe та Citadel Securities, подала позов проти CFTC щодо схвалення безстрокових ф'ючерсів на окремі акції.
- У позові стверджується, що безстрокові контракти на окремі акції кваліфікуються як свопи на основі цінних паперів під юрисдикцією SEC.
- CFTC наполягає, що зареєстровані біржі можуть пропонувати ці контракти згідно з чинними федеральними правилами щодо деривативів.
- Судовий виклик з'являється в той час, коли криптовалютні торгові платформи прагнуть доступу до традиційних ринків акціонерних деривативів США.
Reuters повідомило, що Capital Markets Alliance подала позов до федерального суду Нью-Йорка 3 листопада, через кілька годин після того, як регулятор дозволив торгівлю цими контрактами в США. Група хоче, щоб суд скасував схвалення та заборонив CFTC дозволяти торгівлю цими продуктами, поки триває судовий процес.
Позов втягує відомі компанії Волл-стріт у зростаючий спір щодо безстрокових ф'ючерсів, які стали популярними на криптовалютних торгових платформах. Такі компанії, як Kalshi та Coinbase, просували подібні продукти на регульованому ринку США.
Група, підтримана Cboe, оскаржує схвалення CFTC
У своєму повідомленні від 3 листопада Capital Markets Alliance стверджувала, що CFTC неправильно класифікувала безстрокові деривативи на окремі акції як ф'ючерси на цінні папери.
Група наполягає, що ці контракти є свопами на основі цінних паперів, які підпадають під повноваження Комісії з цінних паперів і бірж. У її скарзі стверджується, що CFTC порушила Закон про адміністративні процедури, схваливши ці продукти без належного пояснення свого рішення.
Крім того, у позові далі стверджується, що регулятор не врахував ризики для інвесторів і відійшов від свого попереднього підходу до безстрокових деривативів. Альянс хоче, щоб суд визнав ці контракти свопами на основі цінних паперів і перешкодив набранню чинності схвалень.
Cboe, Citadel Securities та Healthy Markets Association є серед організацій, які підтримують цей судовий виклик.
Генеральний директор Cboe Крейг Донухью заявив, що дії регулятора загрожують правилам, які регулюють американські ринки цінних паперів. Він стверджував, що деривативи, пов'язані з цінними паперами, повинні залишатися під захистом інвесторів, встановленим Конгресом.
«Однак це питання стосується захисту інвесторів під час торгівлі цінними паперами та верховенства права», — сказав Донухью в заяві компанії.
Генеральний директор American Securities Association Кріс Яковелла висловив подібні занепокоєння. Він звинуватив CFTC в тому, що вона «обійшла юрисдикцію SEC і заборону Конгресу» щодо пропонування свопів на основі цінних паперів роздрібним інвесторам.
CFTC захищає схвалення безстрокових ф'ючерсів на акції
Судовий виклик з'явився того ж дня, коли голова CFTC Майкл Селіг оголосив, що відповідні американські біржі можуть почати пропонувати безстрокові ф'ючерси, прив'язані до окремих акцій.
Як crypto.news раніше повідомляло про схвалення, контракти вважалися схваленими згідно з Положенням Комісії 40.3 та Законом про модернізацію товарних ф'ючерсів 2000 року.
Згідно з рамками CFTC, біржі повинні бути визначеними контрактними ринками та зареєстрованими в SEC для торгівлі ф'ючерсами на цінні папери. Отже, ці продукти підпадають як під федеральні закони про цінні папери, так і під товарні правила.
У своїй офіційній заяві Селіг сказав, що схвалення відбулося після попереднього рішення регулятора дозволити безстрокові ф'ючерси на Bitcoin на вітчизняній біржі.
Він стверджував, що залучення безстрокових деривативів на регульовані ринки США надасть трейдерам доступ до продуктів, які вже широко використовуються за кордоном.
Регулятор відхилив критику, висловлену в позові. Речник CFTC назвав судовий виклик «тривожним» втручанням у регульовані ринки.
«Наші ринки мають регулюватися законом, а не судовими кампаніями, спрямованими на блокування інновацій», — заявив речник.
SEC відмовилася коментувати судовий процес, але висловила підтримку запровадженню нових фінансових продуктів за умов всебічного нагляду та вимог щодо захисту інвесторів.
Фірми Волл-стріт стикаються з конкуренцією з боку криптовалютних торгових майданчиків
Безстрокові ф'ючерси дозволяють трейдерам спекулювати на цінах активів без фіксованої дати закінчення. На відміну від звичайних ф'ючерсів, контракти не вимагають від трейдерів замінювати позиції, що спливають, на нові.
Ці продукти зазвичай використовують фінансові платежі, щоб утримувати ціни контрактів близько до їхніх базових активів. Кредитне плече може збільшити потенційні прибутки, але наражає трейдерів на більші збитки.
Рішення CFTC відкрило шлях для таких платформ, як Kalshi, Coinbase Derivatives і Bitnomial, які раніше подали пропозиції щодо безстрокових контрактів, прив'язаних до акцій.
Запропоновані правила Kalshi включають мінімальну маржу для клієнтів у розмірі 15,50% та торгівлю протягом 23 годин у будні дні. Подання Coinbase охоплюють контракти з грошовим розрахунком, прив'язані до окремих акцій та біржових інвестиційних фондів.
Спір виник після окремого позову, поданого CME Group у червні, який оскаржував підхід регулятора до безстрокових ф'ючерсів на криптовалюту. CME так само поставила під сумнів, чи повинні контракти без дати закінчення кваліфікуватися як ф'ючерси.
Конкуренція розвивається поза межами існуючих бірж деривативів. 29 жовтня власник Нью-Йоркської фондової біржі Intercontinental Exchange оголосив про партнерство з Trade.xyz для розробки регульованих у США безстрокових ринків з використанням інфраструктури Hyperliquid.
Компанії планують створити окремі торгові та клірингові операції, що охоплюватимуть акції, товари, валюти та криптовалюти. Запропонована американська платформа все ще потребує схвалення регуляторів.
Подальший огляд запропонованого ринку детально описав плани щодо доступу через брокерів, перевірки особи та заходів боротьби з відмиванням грошей.
ICE та Trade.xyz не оголосили дату запуску. Їхня жовтнева угода передбачала, що компанії домагатимуться необхідних регуляторних схвалень для роботи запропонованого ринку, включаючи дозвіл на торгівлю з кредитним плечем.
