За словами Джеффа Ко з ViaBTC, біткоїн втратив постінфляційне зростання вище $85 500 і торгується близько $83 500, тоді як аналітики визначили $82 000 як ключовий рівень підтримки на жовтень.
Резюме
- Ко каже, що біткоїн повернув усе своє зростання після стрибка більш ніж на 2% після публікації даних PCE.
- Чжан оцінює жовтневий діапазон біткоїна в $78 000–$95 000, з $87 500 як головним рівнем прориву.
- За словами Чжан, інституційні покупки повинні перевищувати продажі довгострокових власників і майнерів, щоб підтримувати зростання.
- Обидва аналітики визначають звіти про зайнятість і інфляцію в США як головні випробування для біткоїна цього місяця.
Джефф Ко, головний аналітик ViaBTC, і Лейсі Чжан, керівниця досліджень у Bitget Wallet, розповіли crypto.news, що жовтнева динаміка біткоїна залежатиме від інституційного попиту та економічних даних США, причому обидва визначили $82 000 як ключовий рівень зниження.
За словами Ко, біткоїн зріс більш ніж на 2% відразу після останньої публікації даних про інфляцію витрат на особисте споживання, ненадовго перевищивши $85 500, перш ніж повернути зростання. Прогноз Чжан на жовтень передбачає торговий діапазон між $78 000 і $95 000 за умови, що попит витримає інфляційні та процентні ризики.
Підтримка біткоїна на $82 000 розташована поблизу зони ліквідації
Для Ко $82 000 має значення, оскільки кластери ліквідації стають набагато тоншими нижче цієї ціни. Чжан визначає основну зону ліквідації при зниженні між $82 000 і $82 500 і попереджає, що втрата цієї зони може прискорити падіння до $80 000.
Раніші дані CoinGlass показали подібну концентрацію позицій з плечем. Звіт від 29 вересня визначив щільну смугу ліквідації близько $82 300–$82 600, з ще однією концентрацією поблизу $85 400–$85 700 вище ринку.
За бичачим сценарієм Чжан, біткоїн повинен утримати $82 000 і повернути $87 500, перш ніж стане можливим рух до $95 000. Вона також вважає, що прорив вище $87 500 підвищить ймовірність шорт-сквізу, тоді як стійке падіння нижче $80 000 скасує її сезонну бичачу установку.
Хоча жовтень історично сприяв біткоїну, Чжан застерігає від сприйняття календаря як достатньої причини очікувати зростання.
«Жовтень має сильний історичний досвід для біткоїна, але сезонність сама по собі не є інвестиційною тезою».
Керівниця досліджень оцінює історичну медіанну прибутковість біткоїна в жовтні приблизно в 11%–14%. На її думку, приплив коштів в ETF, падіння балансів на біржах і корпоративні покупки підтримують бичачий сценарій, тоді як дорога нафта, високі процентні ставки та відновлення інфляційного тиску залишаються головними перешкодами.
Покупки ETF підтримують попит, але не можуть гарантувати зростання
Щодо інституційної активності Чжан зазначила, що минулого тижня близько $2,4 млрд надійшло в американські спотові біткоїн-ETF, після чого 28 вересня відбулося різке уповільнення до $31,1 млн щоденних чистих надходжень. Вона також повідомила, що Strategy придбала ще 1 665 BTC, довівши свої запаси до 847 666 BTC.
«Інституційний попит може забезпечити підлогу, але він не може сам по собі гарантувати жовтневе зростання».
Для Чжан вирішальним питанням є те, чи зможуть нові інституційні покупки поглинути фіксацію прибутку довгостроковими власниками та продажі майнерів. Її оцінка ставить баланс між купівлею та продажем вище за номінальний розмір будь-якої окремої покупки.
За період з минулого тижня Ко назвав $2,3 млрд надходжень у біткоїн-фонди та $644 млн у фонди Ethereum. Він описав потоки ETF як конструктивні, незважаючи на нездатність біткоїна утримати свої пост-PCE зростання.
Під час вересневого зростання американські спотові біткоїн-ETF отримали $999 млн 21 вересня та $714,7 млн 22 вересня, згідно з даними Bitfinex у звіті від 24 вересня про покупки ETF та кредитне плече. У тому звіті стратегічний радник BTCS S.A. Войцех Кашицький сказав, що покупки за готівку підтримали початкову фазу зростання, перш ніж почали накопичуватися позиції з плечем.
Кашицький визначив продовження підписок на ETF та корпоративні або позабіржові покупки як необхідні для підтримки руху вище $90 000. Він також попередив, що власники, які купували між $90 000 і $110 000 минулого року, можуть продавати, коли біткоїн повертається до їхніх цін покупки.
Слабші показники PCE знизили очікування щодо підвищення ставки в жовтні
За словами Ко, загальний PCE зріс на 0,3% у місячному вимірі та на 3,4% у річному, тоді як базовий PCE збільшився на 0,2% за місяць і на 3,0% за рік. Обидва річні показники виявилися нижчими за очікування, які він навів: 3,7% для загальної інфляції та 3,3% для базової.
Незважаючи на нижчі показники, Ко приписав більшу частину різниці методологічно зумовленим переглядам, а не справжньому послабленню цінового тиску. На його думку, реліз виглядав слабшим на поверхні, не встановлюючи, що інфляція сповільнилася тією ж мірою.
Тим не менш, ймовірність підвищення ставки в жовтні впала до 38,2% з 70,9% тижнем раніше, згідно з цифрами, які навів Ко. Він оцінив ринкову ймовірність підвищення в грудні у 86%.
Базовий сценарій Чжан залишається підвищення на чверть пункту на засіданні ФРС 28 жовтня, що доведе цільовий діапазон до 4,00%–4,25%. Вона пов’язала цей прогноз з інфляцією понад 3% та відновленням тиску з боку цін на енергоносії.
В оцінці від 29 вересня щодо чергового підвищення ставки ФРС старший дослідник HashKey Group Тім Сан попередив, що жовтневе підвищення може змусити інвесторів розглядати вересневе підвищення як початок повторюваного посилення. Той самий звіт зафіксував підвищення ФРС на чверть пункту 16 вересня до 3,75%–4,00%.
Для американців, які тримають біткойн безпосередньо або через спотові ETF США, Сан визначив дохідність казначейських облігацій, потоки фондів і кредитне плече деривативів як ключові фактори, що впливають на ринок. Він сказав, що вищі довгострокові ставки та жорсткіша доларова ліквідність можуть тиснути на попит.
Зайнятість і CPI перевірять очікування щодо ставок, оскільки кредитне плече знижується
Перед економічними релізами Чжан сказала, що кредитне плече деривативів знизилося, але не було повністю очищене. Вона навела ставку фінансування безстрокових біткойн-ф’ючерсів Binance близько 0,0068% порівняно із середнім за сім днів близько 0,0023%, описавши позиціонування як позитивне, але не екстремальне.
Відкритий інтерес становив близько 7,7 млрд доларів, знизившись приблизно на 16% за тиждень, за словами Чжан. Вона сказала, що це зниження зменшило ризик хвилі примусових ліквідацій по всьому ринку.
З макроекономічного боку Ко навів дохідність 10-річних казначейських облігацій США близько 5,2% та нафту понад 100 доларів. Обидва аналітики визначили звіт про зайнятість за вересень 2 жовтня та CPI за вересень 14 жовтня як головні майбутні релізи.
Суттєво слабший звіт про зайнятість, особливо вищий рівень безробіття разом із повільнішим зростанням заробітної плати, підвищив би ймовірність паузи ФРС, сказала Чжан. І навпаки, стійка зайнятість і чергові тверді дані про інфляцію підтримали б підвищення ставки, що, як вона очікує, може тиснути на криптовалюти через вищу скориговану на інфляцію дохідність і сильніший долар.
Окрім біткойна, Ко сказав, що Ethereum за останні три місяці набув відносної сили проти BTC. Він хотів би, щоб співвідношення ETH/BTC рішуче перевищило приблизно 0,032, перш ніж вважати цю силу підтвердженою.
Пізніше цього місяця календар Чжан включає першу оцінку ВВП США за третій квартал і PCE за вересень 29 жовтня. Вона очікує, що ці релізи вплинуть на очікування щодо ставки в грудні, оскільки вони з’являться після жовтневого рішення щодо політики.
