Після останнього ралі Bull Score біткоїна зріс до 90 зі 100, але ослаблення попиту на спотовому та ф'ючерсному ринках викликало питання, чи має BTC достатню підтримку покупців, щоб відновити рух угору.
Резюме
- Bull Score біткоїна досяг 90 зі 100 після того, як BTC пробив свою 365-денну ковзну середню.
- Спотовий попит скоротився приблизно на 170 000 BTC за останні 30 днів, тоді як зростання попиту на ф'ючерси впало приблизно на 90% за 15 днів.
- Біткоїн насилу утримувався вище $87 000, оскільки фіксація прибутку зросла, а трейдери з кредитним плечем скоротили експозицію.
- BTC може знадобитися новий попит на купівлю, щоб повернутися до нещодавнього максимуму та підтримати подальший рух угору.
Індекс Bull Score від CryptoQuant підскочив після того, як минулого тижня біткоїн пробив свою 365-денну ковзну середню — рівень, який аналітична компанія з ончейн-даних вважає підтвердженням бичачого ринку. У середу вранці в Азії біткоїн торгувався трохи вище $83 300, зроставши приблизно на 0,4% за останні 24 години, але нижче від свого восьмимісячного максимуму близько $87 400.
Bull Score поєднує кілька ончейн- та ринкових індикаторів в одне значення, і останній показник залишає біткоїн лише на 10 пунктів нижче максимального балу.
Цінова динаміка охолола відтоді, як BTC досяг свого нещодавнього максимуму. Біткоїн ненадовго перевищив $87 000, перш ніж продавці відкинули його назад до $84 000, а опір у районі $85 000–$85 800 згодом обмежив подальший рух угору.
Crypto.news раніше повідомляв, що рух біткоїна до $85 000 спочатку отримав підтримку від спотових біржових фондів біткоїна. Американські спотові фонди залучили $999 млн 21 вересня та ще $714,7 млн 22 вересня, коли ралі набирало обертів.
Попит на біткоїн упав попри Bull Score
Дані про попит, які відстежує CryptoQuant, рухалися в протилежному напрямку до Bull Score.
Компанія оцінює, що спотовий попит на біткоїн скоротився приблизно на 170 000 BTC за останні 30 днів. Її показник очевидного попиту порівнює нововидобутий біткоїн зі змінами в пропозиції монет, які залишалися нерухомими щонайменше один рік.
Очевидний попит скорочувався протягом усього місяця, що вказує на те, що ринок поглинав менше монет, ніж кількість, яка ставала доступною.
Уповільнення відбулося після періоду, коли покупці допомогли біткоїну пробити кілька цінових рівнів. Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували $2,39 млрд тижневих надходжень протягом 21–25 вересня, причому всі п'ять торгових сесій завершилися чистими надходженнями. IBIT від BlackRock становив $1,16 млрд із загальної суми.
Активність на біржі дала ще одну ознаку зменшення негайно доступної пропозиції. Понад 13 800 BTC залишили Binance за один день минулого тижня — найбільший добовий чистий відтік на цій біржі з 2023 року.
Резерви біткоїна на Binance впали з приблизно 705 000 BTC до 685 000 BTC за чотири дні. Виведення можуть зменшити кількість біткоїна, легко доступного для торгівлі, хоча дані про потоки на біржах не розкривають, чи монети були переміщені для довгострокового зберігання, кастодіальної послуги чи іншої мети.
Попит на ф'ючерси охолов набагато швидше
Слабкість є більш вираженою на ринку деривативів біткоїна.
CryptoQuant оцінює, що зростання спекулятивного попиту на ф'ючерси впало з приблизно 164 000 BTC 14 вересня до лише 16 000 BTC до 29 вересня. Падіння становило приблизно 90% за 15 днів.
Кредитне плече вже почало залишати ринок після того, як біткоїн не зміг утриматися вище $87 000.
Відкритий інтерес до біткоїна на Binance впав з приблизно $5,4 млрд до $4,9 млрд між 21 і 23 вересня, тоді як сукупна дельта обсягу впала з майже $3 млрд до $1,48 млрд за той самий період. Ставки фінансування наблизилися до нейтральних, оскільки трейдери з кредитним плечем скоротили експозицію після ралі.
Останніші ринкові дані продовжували показувати падіння відкритого інтересу, тоді як біткоїн торгується близько $83 000.
Зниження левериджу може усунути частину ризику ліквідації, що накопичився під час ралі, але останні дані CryptoQuant конкретно показують, що зростання спекулятивного попиту на ф'ючерси сповільнилося одночасно зі скороченням спотового попиту.
Фіксація прибутку додає ще одне випробування для Bitcoin
Нещодавнє ралі Bitcoin залишило новіших власників із значними паперовими прибутками.
За даними CryptoQuant, нещодавні покупці утримують середній нереалізований прибуток у 33%, що є найвищим рівнем з грудня 2024 року.
Деякі власники вже скористалися цими прибутками. Інвестори зафіксували прибуток на 25 700 BTC 22 вересня, що зробило цей день найбільшим одноденним обсягом фіксації прибутку, зафіксованим цього року.
Згодом Bitcoin не зміг утримати своє зростання вище $87 000 і повернувся до діапазону $83 000–$84 000.
Активність довгострокових власників також продемонструвала фіксацію прибутку. Останні дані CryptoQuant показали, що довгострокові власники фіксували прибуток, тоді як резерви на біржах скорочувалися, і з 17 по 23 вересня з торгових платформ вийшло 12 153 BTC.
Хуліо Морено, керівник досліджень у CryptoQuant, сказав, що подальші ралі стане важче підтримувати без нового пожвавлення купівель.
«Без свіжого попиту ралі насилу продовжуються», — написав Морено. «Оскільки спотовий попит все ще скорочується, а зростання ф'ючерсів зупинилося, короткострокове зростання стає важче підтримувати».
Чи може Bitcoin продовжити зростання при падінні попиту?
Показник Bull Score Bitcoin та показники попиту вимірюють різні частини ринку.
Показник 90 свідчить про те, що більшість умов, включених до Bull Score від CryptoQuant, залишаються узгодженими з бичачим ринковим режимом, особливо після того, як Bitcoin перевищив свою 365-денну ковзну середню. Однак індикатори попиту відстежують, чи надходить достатньо нових купівель на ринок, щоб поглинути доступні BTC.
Ціна вже зазнала труднощів у районі, досягнутому під час минулого тижневого ралі. Bitcoin відступив від приблизно $87 400 і торгувався близько $83 300 у середу, залишаючи нещодавній максимум як першу велику зону, яку BTC потрібно буде повернути, якщо покупці повернуться.
Район $85 000 став негайною перешкодою. Ордери на продаж раніше були зосереджені між $85 000 і $85 800 після відкату, тоді як аналітики Bitfinex визначили щільну зону витрат покупців приблизно від $85 000 до $86 500.
Нижня сторона діапазону також стала важливою. Bitcoin нещодавно протестував підтримку близько $83 000 після відступу від восьмимісячного максимуму, тоді як керівник досліджень Bitget Wallet Лейсі Чжан визначила ключову зону відкату між $81 500 і $83 000.
Макроекономічні умови залишаються ще однією змінною для покупців. Дохідність казначейських облігацій США зросла до багаторічних максимумів, оскільки ринки зважують стійку інфляцію та перспективу подальшого посилення Федеральної резервної системи. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США досягла близько 5,23% у середу після досягнення найвищого рівня з 2007 року.
Трейдери зараз чекають на звіт про інфляцію особистих споживчих витрат за серпень пізніше в середу. Індекс PCE уважно відстежується Федеральною резервною системою і може вплинути на очікування щодо її наступного рішення про процентну ставку.
Таким чином, Bitcoin входить у період публікації даних про інфляцію зі своїм Bull Score близько до верхньої межі діапазону CryptoQuant, але зі спотовим попитом, що скорочується, зростанням ф'ючерсного попиту, що впало приблизно на 90% за 15 днів, і нещодавніми покупцями, які утримують свій найбільший середній нереалізований прибуток з грудня 2024 року.
