Джерело: Jin10 Finance
Проміжні вибори в США не лише змінили розстановку сил у Вашингтоні, а й завдали удару по бізнес-імперії найбагатшої людини світу Маска. Після того як Демократична партія здобула контроль над обома палатами Конгресу та перемогла на ключових виборах у штаті Техас, акції Tesla і SpaceX, що належать Маску, зазнали тиску, а його особисті статки на папері скоротилися більш ніж на 60 мільярдів доларів.
Акції Tesla і SpaceX під час передторгової сесії в середу падали приблизно на 5,7% і 7,6% відповідно. За оцінкою на основі часток участі Маска у відповідних компаніях, ця ринкова волатильність зменшила його статки більш ніж на 60 мільярдів доларів. У міру коливань цін на акції відповідні оцінки можуть і надалі змінюватися.
Витративши майже 500 мільйонів доларів на підтримку кампанії, Республіканська партія зазнала поразки в Техасі
На цих проміжних виборах Маск був одним із найважливіших індивідуальних політичних донорів Республіканської партії.
За підрахунками CNBC на основі документів, поданих до Федеральної виборчої комісії США, Маск вклав щонайменше 474 мільйони доларів у виборчий цикл 2026 року, з яких близько 224 мільйонів доларів було спрямовано на пов'язані з Техасом виборчі кампанії, що становить майже половину загальної суми.
Маск активно підтримував кандидата в сенатори від Республіканської партії Кена Пакстона (Ken Paxton) і сподівався, що республіканці й надалі контролюватимуть Конгрес і уряд Техасу. Однак остаточні результати не виправдали його очікувань.
Кандидат від Демократичної партії Джеймс Таларіко (James Talarico) переміг на виборах до федерального Сенату від Техасу, а Джина Інохоса (Gina Hinojosa) перемогла чинного губернатора-республіканця Грега Ебботта (Greg Abbott).
Техас тривалий час перебуває під домінуванням Республіканської партії і є ключовою комерційною базою, на яку Маск робив ставку останніми роками. І Tesla, і SpaceX мають штаб-квартири в цьому штаті та здійснюють там масштабні інвестиції у виробництво й інфраструктуру.
Раніше Маск переїхав з Каліфорнії до Техасу, частково через відносно м'якше регуляторне середовище для бізнесу в цьому штаті.
Таким чином, ці вибори не лише не дали його політичним інвестиціям очікуваного ефекту, а й могли змінити майбутнє операційне середовище двох його ключових компаній.
Tesla і SpaceX під тиском, розширення ШІ стикається з політичною невизначеністю
Занепокоєння ринку щодо результатів виборів зосереджене головним чином на трьох аспектах: інвестиціях у штучний інтелект, державних контрактах і регулюванні підприємств.
По-перше, новообрана губернаторка Техасу Інохоса ставиться до великих проєктів центрів обробки даних більш обережно. Вона виступає за призупинення затвердження нових проєктів будівництва центрів обробки даних доти, доки місцеві органи влади не вдосконалять регуляторні правила щодо споживання електроенергії та води й захисту інтересів громад, а також виступає проти надання великим технологічним компаніям надмірно пільгових податкових умов.
Це може вплинути на плани розширення компаній Маска в Техасі. Tesla просуває в цьому регіоні обчислення на основі штучного інтелекту, робототехніку та бізнес автономного водіння, а SpaceX також планує розширювати інвестиції в напівпровідники та інфраструктуру ШІ.
Як повідомляє Reuters, SpaceX прагне прискорити розширення обчислювальних потужностей для ШІ, і відповідний бізнес уже став важливим джерелом зростання доходів. Якщо затвердження будівництва центрів обробки даних стане суворішим, частина проєктів може зіткнутися із затримками, зростанням витрат і відтермінуванням реалізації очікуваних доходів.
По-друге, після того як Демократична партія візьме під контроль Конгрес, відносини між Маском, його компаніями та урядом США можуть зазнати суворішого нагляду.
Деякі демократичні законодавці раніше вже вимагали розслідування державних контрактів, отриманих SpaceX, скорочення федерального персоналу під час керівництва Маском Департаментом ефективності уряду, а також суперечок щодо національної безпеки, пов'язаних із супутниковими комунікаційними послугами.
Однак посилення нагляду з боку Конгресу не означає, що відповідні контракти автоматично буде припинено. Трамп і далі контролює виконавчу владу та зберігає право президентського вето, а важлива роль SpaceX у сфері космічних запусків США також може обмежити масштаб коригування політики.
Потенційний план злиття додає невизначеності, інвестори переоцінюють політичні ризики
Результати виборів також можуть вплинути на раніше обговорюваний Маском план злиття Tesla і SpaceX. Як повідомляє Bloomberg, обидві компанії вивчали потенційну домовленість про злиття, але угода ще перебуває на початковій стадії.
Цей план міг би об'єднати технології автономного водіння та робототехніки Tesla із супутниковим зв'язком та обчислювальним бізнесом ШІ SpaceX, утворивши більшу технологічну компанію.
Однак з огляду на те, що Демократична партія контролює обидві палати Конгресу, великі угоди за участю гігантських технологічних компаній можуть привернути більше політичної уваги. Учасники ринку зазначають, що Конгрес не обов'язково може безпосередньо заблокувати злиття компаній, але може через слухання, розслідування та політичний нагляд збільшити невизначеність угоди.
Водночас інвестори також починають переглядати масштабні капітальні вкладення Маска в бізнес ШІ та те, чи зможуть ці проєкти в майбутньому забезпечити очікувану віддачу.
Після завершення виборів Маск відреагував на соціальній платформі з іронією, заявивши, що космічні центри обробки даних тепер видаються привабливішими, натякаючи на запропоновану SpaceX концепцію орбітальних обчислювальних потужностей в умовах посилення регулювання наземних центрів обробки даних.
Однак космічні центри обробки даних і досі мають технічні та комерційні виклики, зокрема щодо відведення тепла, обслуговування та витрат на будівництво, і в короткостроковій перспективі навряд чи зможуть безпосередньо замінити наземні об'єкти.
Загалом удар, з яким цього разу зіткнувся Маск, має подвійний характер.
З одного боку, політичні вкладення в розмірі сотень мільйонів доларів не досягли мети збереження контролю республіканців; з іншого боку, падіння акцій двох ключових публічних компаній ще більше підсилило паперову волатильність його особистих статків.
Для інвесторів важливішим є не масштаб скорочення статків за один день, а зміни в регуляторній політиці Техасу, рівень нагляду з боку Конгресу США та перспективи капітальних витрат на ШІ.
Ці фактори визначатимуть, чи вплив проміжних виборів залишиться лише короткостроковою ринковою волатильністю, чи й надалі передаватиметься на довгострокову оцінку бізнес-імперії Маска.
