Автор: Тереза Сє, журналістка Bloomberg
Переклад: Цзя Хуань, ChainCatcher
Біткоїн вступає в «повноліття». Принаймні за віком це справді так.
18 років тому людина під псевдонімом Сатоші Накамото опублікувала білу книгу, в якій задумала створити децентралізовану систему електронних платежів. Ця найперша криптовалюта мала на меті дозволити людям переказувати кошти одне одному напряму, без потреби покладатися на банки чи будь-які центральні установи.
Сьогодні, коли цієї суботи біткоїн святкує своє 18-річчя, саме час озирнутися назад і подивитися, наскільки далеко він відійшов від того бунтарського експерименту, який спочатку задумав Сатоші Накамото. Цей шлях багатьом уже добре відомий: хтось на ньому розбагатів, у когось через нього зруйнувалися стосунки; навколо нього виникали цілі екосистеми, а деякі екосистеми зрештою зазнавали краху. Уряди його купували, знаменитості називали його «щуроловом», а чимало людей роками сперечалися про те, чим він насправді є.
На цьому шляху біткоїн неодноразово оголошували мертвим, і він знову й знову оживав; його відкидала широка публіка, а згодом він здобув найрізноманітніших прихильників, до яких долучилася навіть Волл-стріт.
Це також породжує ключове питання: чи біткоїн справді подорослішав майже через 20 років після появи, чи лише вдає дорослого?
Волл-стріт стала прихильником біткоїна
«Він справді пройшов довгий шлях», — зазначила Анастасія Мелакрінос, керівниця відділу зростання Kaiko. «Згадайте, де біткоїн уперше з'явився — у даркнеті та на форумах. А за 18 років ми пройшли шлях від того до цілком нового класу активів».
Біткоїн завів собі друзів, яких годі було очікувати, і здобув суспільне визнання, особливо в останні роки. Сьогодні інвестори можуть вкладати кошти в біткоїн у різні способи, зокрема через продукти, які пропонують такі гіганти Волл-стріт, як BlackRock. BlackRock управляє біткоїн-ETF (біржовим інвестиційним фондом) обсягом 66 мільярдів доларів. Десятки публічних компаній уже тримають біткоїн на своїх балансах, а деякі з найбагатших інвесторів світу досі відгукуються про нього з похвалою.
Іронію тут неважко помітити. Біткоїн народився, щоб кинути виклик централізованим фінансам, а сьогодні ті самі установи, які він намагався підірвати, стали одними з найпотужніших прихильників блокчейну. Волл-стріт дедалі активніше розбудовує стейблкоїни, токенізацію активів і блокчейн-інфраструктуру фінансів, дедалі більше вбудовуючи цю технологію в ту саму фінансову систему, яку біткоїн спочатку прагнув обійти. Прикладів цього безліч, але майже жоден із них уже не викликає асоціацій із бунтом проти традиційного фінансового порядку.
«Найфундаментальніший сенс біткоїна полягає в тому, що він довів: передавати цінність можна й без посередників», — сказала Лінда Дженг, головна юридична та політична директорка Aave Labs. «Відтоді біткоїн дав поштовх кільком етапам розвитку цифрових фінансів. Технологія, яка колись була на узбіччі, стає новою фінансовою системою».
Волатильність знижується, але динаміка досі йде за американськими акціями
Тепер про стабільність. У цьому плані біткоїн справді досяг певного прогресу. Дедалі ширше поширення ETF зробило інвестування в біткоїн зручнішим, що певною мірою сприяло помітному зменшенню його колись різких цінових коливань. На початку цього місяця його 30-денна волатильність впала до найнижчого рівня за три роки.
Підпис: Волатильність біткоїна знизилася, і його 30-денна волатильність на початку цього місяця впала до найнижчого рівня за три роки. Джерело: Bloomberg.
Це не означає, що біткоїн повністю попрощався зі своєю незрілою стороною — він досі переживає різкі злети й падіння. У жовтні минулого року раптовий розпродаж за один день призвів до ліквідації рекордних 19 мільярдів доларів кредитних позицій, і це далеко не перший випадок, коли криптоіндустрія переживала стрімке зростання та обвал. Була ще криптозима 2022 року, коли в листопаді того року зруйнувалася криптобіржа FTX, заснована Семом Бенкман-Фрідом, після чого капіталізація криптоактивів зменшилася більш ніж на 2 трильйони доларів.
Крім того, динаміка біткоїна досі синхронізована з американськими фондовими ринками. Наприклад, він має високу кореляцію з індексом Nasdaq 100, що свідчить про відсутність незалежності в його ціновій динаміці.
18-й день народження: на ринку бракує святкової атмосфери
У міру того як біткоїн дорослішає, він також втрачає частину своєї гостроти. Він уже не є бунтарем, що кидає виклик традиціям на фінансовому ринку, і не є сміливою ставкою в очах любителів ризику, а став активом, який звичайні інвестори також включають до збалансованого портфеля. Лише минулого тижня венчурний гігант Andreessen Horowitz офіційно змінив назву свого криптофонду з a16z Crypto на a16z Frontier.
Напередодні дня народження біткоїна на ринку не було особливої святкової атмосфери.
З огляду на поточну динаміку, цей місяць може стати для біткоїна найгіршим із червня. Підвищувальний імпульс, накопичений за літо, не продовжився, і ціна зараз коливається близько 80 тисяч доларів. Прихильники вважають, що біткоїн незабаром зможе повернутися до 100 тисяч доларів, а зрештою — навіть досягти 1 мільйона доларів; критики ж вважають, що він нічого не вартий.
Засновник SkyBridge Capital Ентоні Скарамуччі (Anthony Scaramucci) багато років тому вперше купив біткоїн за 6000 доларів, а згодом — за 16000 доларів. Він зазначає, що завжди розглядав цю інвестицію як ставку на наступні п'ять років. Він прогнозує, що біткоїн подвоїться протягом наступних п'яти років, що, за його розрахунками, еквівалентно приблизно 15% сукупної річної дохідності.
«Біткоїн — це орієнтир для цієї галузі», — сказав він в інтерв'ю. — «Він існуватиме ще довго після того, як ми з вами підемо з життя».
