Цю статтю упорядковано та організовано BlockWeeks
У квітні криптовалютні та цифрові фонди зафіксували помірне зростання, продовжуючи сильні результати з початку року.VisionTrackКрипто-хедж-фонд Composite Index (VisionTrack Crypto Hedge Fund Composite Index) зріс на 0,16% у квітні, що довело сукупну дохідність з початку року до 26,00%. За той самий період Біткоїн зріс на 2,72%, розширивши свій приріст з початку року до 76,54%; Bloomberg Galaxy Crypto Index зріс на 1,81%, а Ethereum зріс на 2,72%.
Усі стратегічні індекси поступаються Біткоїну, фундаментальна стратегія залишається лідером з початку року
Станом на кінець квітня та з початку року всі індекси підкатегорій все ще поступалися Біткоїну, хоча фонди фундаментальної стратегії показали значний приріст з початку року. VisionTrack Fundamental Index зріс на 6,41% у березні, а потім зріс ще на 0,56% у квітні, довівши свою дохідність з початку року до 47,71%.
Quant Directional Index мав слабкий старт року: зріс на 5,39% у березні, впав на 0,30% у квітні та показав дохідність з початку року 16,37%. Market Neutral Index зріс на 1,19% у березні та на 0,51% у квітні, що дало сукупний приріст з початку року 5,80%.
Відновлення цін не може замаскувати проблеми з ліквідністю
Незважаючи на зростання цін провідних криптоактивів, ліквідність залишається проблемою для учасників ринку. Протягом більшої частини квітня 7-денна ковзна середня щоденного обсягу торгів на спотових біржах коливалася на рівні або нижче загалом 20 мільярдів доларів. Згідно з листом до інвесторів Coinbase за Q1 2023, її інституційний обсяг торгів становив 124 мільярди доларів — найнижчий рівень за останні п’ять кварталів. У листі також оцінюється, що 75% обсягу торгів на спотовому ринку США в першому кварталі надійшло від торгових пар фіат-до-криптовалюти.
На тлі обсягів торгів на історичних мінімумах останніх років крипто-хедж-фонди також стикаються з проблемою відсутності банківського розрахункового рівня для криптовалют. Рам Ахлувалія нещодавно спеціально обговорив цю проблему в Twitter, суть якої така: ця проблема спочатку, здавалося, була вирішена SEN і Signet; маркет-мейкери покладаються на банки для виконання вимог комплаєнсу щодо санкційного скринінгу, виданих OFAC, і щойно банків не стає, маркет-мейкери повинні самостійно нести ризик контрагента та розрахунковий ризик.
Маркет-мейкери відступають, офшоризація стає тенденцією
Нещодавні події та постійна невизначеність спонукали багатьох маркет-мейкерів і фондів до створення офшорних операцій. Найпомітніше те, що Jane Street і Jump Crypto на початку травня сигналізували про вихід із маркет-мейкінгу цифрових активів. За останні тижні Gemini і Coinbase послідовно оголосили про запуск офшорних платформ деривативів, що дозволяють торгувати безстроковими контрактами в юрисдикціях поза Сполученими Штатами, які відповідають вимогам; Binance оголосила про вихід з канадського ринку, посилаючись на канадські вказівки щодо стейблкоїнів та обмеження для інвесторів, які роблять ринок країни «більше не життєздатним для Binance на цей час».
Ажіотаж навколо мем-коїнів підвищує он-чейн активність
Хоча багато крипто-хедж-фондів зосередили увагу на регуляторній невизначеності, мем-коїни привернули значну увагу, і активність навколо децентралізованих бірж явно пожвавилася. 5 травня середня ціна Gas у блокчейні Ethereum досягла 155,84 gwei — найвищого рівня з травня 2022 року. Під впливом буму мем-коїнів тижневий обсяг торгів децентралізованої біржі Uniswap помірно зріс, але залишився нижчим за максимум з початку року, встановлений у середині березня. Крім того, кількість щоденних активних унікальних користувачів Uniswap на початку травня перевищила 50 000 — показник, якого не спостерігалося кілька кварталів.
