Paxos Labs запустила PAXGy — токен, созданный на базе PAX Gold и предназначенный для увеличения количества PAXG, которое держатель может погасить, поскольку его резервы приносят доход от аренды золота.
Краткое содержание
- Держатели могут внести PAXG или обменять принятые стейблкоины, чтобы получить PAXGy.
- Paxos Labs заявляет, что доход от кредитования начисляется через обменный курс PAXGy к PAXG, а не через увеличение баланса токенов.
- PAXGy доступен через OKX Gold Earn и X Layer, а также через несколько ончейн-платформ.
- По словам Paxos Labs, дефолты заемщиков или убытки в стратегиях резервов могут снизить обменный курс.
Согласно анонсу запуска Paxos Labs, предоставленному crypto.news, компания размещает резервы, стоящие за PAXGy, у проверенных институциональных заемщиков золота. По мере того как заемщики платят за аренду металла, компания утверждает, что стоимость каждого PAXGy растет в выражении PAXG. Держатели могут погасить PAXGy на PAXG, хотя возвращаемая сумма зависит от обменного курса на тот момент.
Эта структура дает держателям способ стремиться к доходности, измеряемой в унциях золота, а не в долларах. Она также отличает PAXGy от простого владения PAXG: доходность зависит от результатов кредитной стратегии, тогда как долларовая стоимость обоих токенов остается подверженной изменениям цены золота, заявила Paxos Labs.
Как PAXGy превращает аренду золота в доходность токена
Paxos Labs сообщила, что держатель может войти в продукт, внеся PAXG или обменяв принятый стейблкоин. Вместо распределения дополнительных токенов на кошелек доход от резервных активов предназначен для увеличения количества PAXG, погашаемого за каждый PAXGy.
Согласно анонсу, резервы размещаются у институциональных заемщиков на рынке аренды слитков. Аффинажные заводы, ювелиры, майнеры и банки-держатели слитков могут брать золото в аренду для своих операций и платить ставку аренды в выражении золота. Paxos Labs заявила, что рынок долгое время полагался на крупные сделки и прямые отношения с банками, ограничивая доступ для мелких держателей.
«Золото ссужали тысячи лет, и институты десятилетиями зарабатывали на своих резервах слитков», — сказал в анонсе соучредитель Paxos Labs Бхау Котеча. Он сказал, что PAXGy призван дать держателям токенов доступ к этой экономике, при этом резервы растут в унциях, когда стратегия приносит доход.
Различие между двумя токенами важно для любого, кто входит в продукт или выходит из него. Согласно условиям PAXG от Paxos, каждый PAXG представляет одну тройскую унцию золота London Good Delivery, хранящегося на обособленной основе для держателей. PAXGy, напротив, построен на PAXG и использует резервы во внешней кредитной стратегии, как описано Paxos Labs.
Для прямого погашения через платформу Paxos условия PAXG требуют верифицированного аккаунта. Они также устанавливают минимум в 430 PAXG плюс комиссию для погашения в выделенный слиток London Good Delivery. Эти условия касаются базового продукта PAXG; Paxos Labs описывает выход из PAXGy как погашение в PAXG.
Где PAXGy доступен на старте
Paxos Labs назвала OKX единственным централизованным листингом PAXGy на старте и заявила, что токен доступен через OKX Gold Earn и X Layer. Она также назвала 0x, Uniswap и Ether.Fi среди своих ончейн-партнеров по запуску. Компания сообщила, что ожидаются дополнительные площадки.
Для переводов между блокчейнами Paxos Labs выбрала протокол Cross-Chain Interoperability Protocol от Chainlink в качестве эксклюзивного поставщика сообщений. Компания заявила, что держатели могут перемещать позицию PAXGy между поддерживаемыми цепочками без предварительного погашения в PAXG. Доступность через конкретную биржу или сервис все еще может зависеть от условий этого провайдера и местоположения держателя.
Запуск происходит на фоне того, что токенизированное золото используется не только для спотовой торговли. В августе Arch Lending начала принимать PAXG и Tether Gold в качестве залога для кредитов, согласно более раннему отчету crypto.news. Сервис Arch позволяет подходящим держателям брать кредиты под свои токены; PAXGy, напротив, стремится к доходности путем размещения резервных активов у заемщиков золота.
Торговая активность также выросла. В отчете об объеме токенизированного золота в мае приводились данные CoinGecko, показывающие $90,7 млрд спотового объема в первом квартале 2026 года, что выше $84,64 млрд, зафиксированных за весь 2025 год. CoinGecko определила PAXG и Tether Gold как основных участников торговой активности этого рынка.
Что нужно знать держателям из США о рисках
В уведомлении о продукте Paxos Labs говорится, что PAXGy несёт кредитный риск, риск ликвидности и рыночный риск. Доходность не гарантируется: убытки во внешних стратегиях или дефолт заёмщика могут привести к падению обменного курса PAXGy к PAXG, оставив держателя с меньшей экспозицией на золото, чем сумма внесённых средств. Рост обменного курса также не гарантирует прибыль в долларах, если цена золота упадёт.
Для держателей из США, рассматривающих базовый актив, условия PAXG от Paxos прописывают отдельный набор условий погашения. Только проверенные клиенты могут приобрести PAXG у Paxos или конвертировать и погасить его напрямую через её платформу, и компания заявляет, что может отказать в транзакции при обстоятельствах, описанных в этих условиях. В объявлении о запуске PAXGy не указано, что владение новым токеном меняет эти требования к прямому погашению PAXG.
Paxos Labs заявила, что токенизация золота позволяет объединять меньшие holdings в позиции, достаточно крупные для институционального лизинга. Главный исполнительный директор и соучредитель Чарльз Каскарилла описал PAXGy как способ заставить токенизированное золото работать после того, как оно стало передаваемым в блокчейне. В уведомлении компании говорится, что любой результирующий рост всё ещё зависит от стратегии резерва, и её обменный курс может быть скорректирован в сторону понижения, если эта стратегия понесёт убытки.
