Morgan Stanley присоединяется к NEXTPredict: рынки прогнозов делают ставку на «более институциональный» подход

Институциональный интерес к рынкам прогнозов уже давно не вызывает сомнений. Джейми Даймон из JPMorgan сообщилCBS в апреле, что банк рассматривает возможность выхода, при этом описывая большую часть активности как близкую к азартным играм, а не к инвестированию, и полностью исключая спорт и политику. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон использовал январский звонок компании по итогам квартала, чтобы раскрыть встречи с обоими крупнейшими операторами. Однако до сих пор о конкретном прогрессе говорить почти не приходится.

Morgan Stanley заполняет эту брешь, принимая официальную роль на саммите NEXTPredict в Нью-Йорке 22 и 23 октября в качестве стратегического партнёра и проводя панельную дискуссию второго дня об институциональном капитале. Пьер Линд, соучредитель и управляющий директор NEXT.io, говорит, что это первый банк, который поставил своё имя под публичной инициативой в этой категории.

Сессия рассмотрит, что может привлечь институциональные деньги в эту категорию, а также проблемы рыночной структуры, рисков и участия, которые всё ещё стоят на пути. Её возглавляет Стивен Грэмблинг, руководитель отдела исследований американских азартных игр, гостиничного и развлекательного сектора в Morgan Stanley.

«Рынки прогнозов привлекают всё больше внимания в финансовой системе, но институциональное участие будет зависеть от чёткого понимания возможностей, рыночной структуры и связанных с этим рисков», — сказал Грэмблинг.

Оценки в этом секторе подчёркивают срочность: Kalshi привлекла финансирование при заявленной оценке в 40 миллиардов долларов, а Polymarket закрыла раунд при 20 миллиардов долларов. DraftKings, ближайшая публичная компания для сравнения, стоит около 13 миллиардов долларов.

«История, которую индустрия рынков прогнозов рассказывает сейчас инвесторам, заключается в том, что будущее пространства рынков прогнозов — это не то, чем пространство рынков прогнозов является сегодня», — сказал Линдх в интервью Decrypt. По словам Линдха, около 90% ликвидности и оборота сейчас сосредоточено в спортивных контрактах, и значительная доля пользователей рассматривает эти площадки как альтернативную букмекерскую контору. «Чтобы эти оценки сохранились в будущем, там должно быть что-то ещё», — сказал он, отметив, что инвесторы делают ставку на то, что рынки прогнозов эволюционируют и «станут более институциональным инструментом», позволяя банкам хеджировать риски, которые они не могут хеджировать больше нигде.

Линдх привёл пример бизнеса, подверженного событиям вне его контроля. Организатор конференций в Нью-Йорке может сделать всё правильно и всё равно потерять квартальную выручку из-за урагана — риск, который ни один традиционный инструмент не оценивает должным образом. По его словам, NEXT.io применяет ту же логику внутри компании, используя рынки среди сотрудников для прогнозирования того, достигнет ли компания своих коммерческих целей.

Банки хотят получить от этого разное. Аналитические подразделения интересуются, являются ли рыночные коэффициенты лучшим отражением мира, чем опросы, сказал Линдх. Другие изучают внутреннее прогнозирование или возможность клиентов использовать контракты для хеджирования бизнес-рисков.

Чего они ждут, так это регуляторной ясности, добавил Линдх, при этом крупные банки воздерживаются до разрешения судебных разбирательств на уровне штатов.

У представителя Morgan Stanley на NEXTPredict показательный профессиональный бэкграунд: Грэмблинг освещает игровую индустрию — именно ту классификацию, от которой отрасль пытается уйти. Линдх утверждает, что это отражает связи, а не таксономию, отмечая, что NEXT.io сотрудничает с Morgan Stanley уже пять лет, партнёрствует с банком в его шоу о ставках на спорт в марте, а Грэмблинг продвигал саммит внутри компании и согласовал его между подразделениями.

Банк не новичок в этом секторе. Он участвовал в раунде Kalshi на 1 миллиард долларов Series F в мае, который оценил биржу в 22 миллиарда долларов. Его подразделение по управлению благосостоянием изучало рынки прогнозов в апрельском отчёте, где утверждалось, что рост сектора опередил его регуляторную базу. В августе Counterpoint Global опубликовала исследование точности прогнозирования, основанное на более чем 72 миллионах сделок на Kalshi, которое показало, что цены контрактов closely отслеживали исходы, в то время как трейдеры слегка недооценивали фаворитов и переоценивали аутсайдеров.

Грэмблинг — один из 15 спикеров, добавленных недавно, в результате чего подтверждённый состав NEXTPredict достиг 91 участника на пяти сценах, а ожидается около 2500 посетителей.