Центральный банк Индии выпустил очередное предупреждение о необходимости отделять криптовалюты от лежащей в их основе технологии.
Это напоминание о давнем скептицизме RBI по отношению к частным цифровым активам. Тем не менее, он остается оптимистично настроенным в отношении токенизации и распределенных реестров.
«Подход Индии остается осторожным в отношении криптовалют, учитывая последствия, которые они могут иметь для денежного суверенитета, денежно-кредитной политики и движения капитала», — заявил управляющий RBI Санджай Малхотра на Экономическом конклаве Каутильи в Нью-Дели.
Однако RBI решительно поддерживает технологии, связанные с цифровыми активами, такие как технология распределенного реестра и токенизация.
RBI неоднократно демонстрировал, что ценит возможности технологии блокчейн-типа, но не согласен с мнением, что частные криптоактивы необходимы для реализации этих преимуществ.
Почему RBIZ осторожен в отношении криптовалют?
Так называемая «единственность денег» выделяется как одна из главных проблем.
По сути, это принцип, согласно которому все формы денег, выраженные в одной валюте, должны обмениваться по одному и тому же курсу. Это означает, что физические наличные в рупиях должны стоить столько же, сколько рупия, размещенная в коммерческом банке.
Наличие большого количества частных валют или аналогичных инструментов может нарушить систему, поскольку потребители могут начать иметь дело с активами, значительно отличающимися по стоимости или обеспечению по сравнению с суверенными деньгами.
Малхотра указал на возможное влияние криптовалют на денежно-кредитную политику и движение капитала, что особенно актуально для развивающихся экономик с ограничениями на трансграничное движение капитала.
Это в значительной степени соответствует тому, что RBI говорит на протяжении многих лет.
Ранее RBI предупреждал, что массовое adoption криптоактивов может снизить эффективность денежно-кредитной политики, ослабить способность управлять потоками капитала, а также подвергнуть систему другим рискам, влияющим на финансовую и макроэкономическую стабильность.
Малхотра также оспорил широко распространенный аргумент о том, что платежи являются причиной для adoption криптовалют.
По словам Малхотры, в Индии уже есть инфраструктура для быстрых, дешевых и удобных внутренних платежей.
«Проблема, которую вы пытаетесь решить, в первую очередь не столько проблема внутренних платежей», — сказал Малхотра.
Вместо этого, по его словам, трансграничные платежи являются более важной проблемой. Но даже в этой области, по мнению RBI, цифровые валюты центральных банков и взаимосвязанные регулируемые платежные системы являются альтернативой криптовалютам.
Склонность к запрету
Последнее «осторожное» слово Малхотры довольно мягкое по сравнению с позициями, которые, по-видимому, занимает RBI в условиях продолжающейся внутренней борьбы в Индии по вопросу регулирования криптовалют.
В июле Reuters ознакомилось с правительственными документами, которые показали, что RBI по-прежнему склоняется к национальной криптополитике, «склоняющейся к запрету».
Кроме того, по сообщениям, RBI настаивал на том, чтобы регулируемые банки и другие финансовые учреждения были ограничены в владении любыми криптоактивами или частными стейблкоинами, их торговле или exposure.
Стейблкоины в иностранной валюте вызывают большую озабоченность, поскольку их массовое adoption может размыть денежный суверенитет и сделать более вероятным перемещение финансовой деятельности за пределы внутренних банковских и валютных систем.
