Европейское управление по ценным бумагам и рынкам включило операционную устойчивость, аутсорсинг и наличие достаточных операций на территории ЕС в число своих главных приоритетов криптоназора на 2027 год, поскольку блок переходит к более активному правоприменению Регламента о рынках криптоактивов.
Резюме
- ESMA сосредоточит надзор MiCA в 2027 году на операционной устойчивости, аутсорсинге, ликвидности, обратном запросе и поддержании криптофирмами достаточных операций в ЕС.
- Регулятор планирует общие индикаторы риска и стандарты отчетности для национальных органов, осуществляющих надзор за поставщиками услуг криптоактивов.
- ESMA ожидает, что первая фаза ее системы наблюдения за крипторынком MIDAS станет полностью операционной в 2027 году.
- Результаты надзора будут учтены в обзоре MiCA Европейской комиссией, ожидаемом к июню 2027 года.
ESMA заявила в опубликованной в понедельник рабочей программе на 2027 год, что ее работа по MiCA будет сосредоточена на координации национальных регуляторов и разработке более последовательного надзора за поставщиками услуг криптоактивов по всему Европейскому союзу. Программа появилась в тот момент, когда регулятор переходит от написания и внедрения правил MiCA к надзору за тем, как лицензированные фирмы соблюдают их на практике.
Председатель Верена Росс описала это изменение во время заседания Комитета Европейского парламента по экономическим и валютным вопросам, заявив, что работа ESMA по MiCA перешла «от нормотворчества к надзору и конвергенции».
«Мы хотим, чтобы инновации процветали в рамках, обеспечивающих ясность для фирм, защиту для инвесторов и уверенность в рынках», — сказала Росс.
ESMA сосредоточит надзор MiCA на операционных рисках
Операционная устойчивость станет одной из главных областей внимания, поскольку ESMA работает с национальными компетентными органами, ответственными за надзор за CASP.
Риски аутсорсинга, ликвидность, обратный запрос и классификация криптоактивов входят в число других областей, определенных для скоординированной работы в 2027 году. Надзорные органы будут обращать внимание на то, поддерживают ли фирмы достаточные операции в ЕС, вместо того чтобы в значительной степени полагаться на функции или инфраструктуру, расположенные в других местах.
MiCA устанавливает конкретные требования к аутсорсингу со стороны CASP. Фирмы остаются ответственными за свои регуляторные обязательства, когда операционные функции передаются третьим лицам, а соглашения об аутсорсинге не могут препятствовать национальным регуляторам выполнять свои надзорные обязанности.
Приоритеты на 2027 год опираются на уже ведущуюся работу. В июле crypto.news ранее сообщал, что ESMA начала проверку кастодианов MiCA, чтобы проверить, как авторизованные поставщики управляют операционными рисками.
Совместное надзорное действие охватывает такие области, как управление приватными ключами и хранением, контроль транзакций, реагирование на инциденты и зависимость от сторонних поставщиков технологий. Это мероприятие вывело проверку за рамки того, получила ли фирма разрешение, и перевело ее на контроль, используемый после получения лицензии.
Киберустойчивость и операционная устойчивость останутся общеевропейским надзорным приоритетом в 2027 году наряду с новым приоритетом, охватывающим цифровые инновации. ESMA заявила 23 сентября, что новая работа первоначально сосредоточится на том, как поднадзорные организации используют искусственный интеллект и токенизацию, тогда как приоритет устойчивости действует с 2025 года.
Отчетность и наблюдение по MiCA — следующие в повестке ESMA
ESMA планирует разработать более последовательный подход к информации, которую CASP периодически представляют национальным регуляторам.
Регулятор намерен продвигать общие индикаторы риска и надзорные панели, которые органы смогут использовать при мониторинге лицензированных фирм. Эта работа призвана поддержать конвергенцию между национальными надзорными органами, поскольку MiCA продолжает применяться в различных юрисдикциях ЕС.
Наблюдение за рынком станет еще одной частью программы на 2027 год через MIDAS — централизованную систему ESMA для мониторинга потенциального злоупотребления рынком на крипторынках.
Ожидается, что первая фаза MIDAS станет полностью операционной в 2027 году. Вторая фаза, впервые раскрытая в феврале, предназначена для предоставления более широких аналитических возможностей и добавления новых типов данных в систему.
ESMA запланировала этот запуск на четвертый квартал 2027 года при условии одобрения ее советом.
Регулятор уже разработал руководящие принципы для национальных органов власти по надзорным практикам, используемым для предотвращения и выявления злоупотреблений на рынке в соответствии с MiCA, что является частью框架, которую будет поддерживать MIDAS.
Данные и технологии призваны играть более значительную роль во всей надзорной работе ESMA за пределами криптосектора. В ее программе на 2027 год предусмотрены разработка Платформы данных ESMA и развертывание инструментов искусственного интеллекта для поддержки надзора, наряду с работой по кибербезопасности и токенизации.
Надзор ESMA следует за окончанием переходных периодов MiCA
Сосредоточение на надзоре последовало за истечением окончательного переходного периода MiCA 1 июля, что оставило фирмы, которые ранее полагались на национальные регистрации, перед требованиями авторизации на уровне всего ЕС.
Только 281 из 1 343 поставщиков криптоуслуг, работающих на Европейской экономической зоне, получили авторизацию MiCA после крайнего срока, оставив 1 062 без одобрения на тот момент.
Данные, приведенные в том августовском отчете, показали, что 12% неавторизованных фирм имели высокие или серьезные рейтинги риска по сравнению с 2% авторизованных поставщиков. Неавторизованные фирмы направили 5 миллиардов долларов напрямую контрагентам, находящимся под санкциями, в то время как авторизованные фирмы зафиксировали примерно 1,7 миллиарда долларов.
Пул авторизованных фирм продолжал расти после крайнего срока. Реестр ESMA достиг 300 поставщиков в начале июля после того, как 57 фирм получили авторизацию, включая Standard Chartered и FalconX. Авторизованные поставщики могут использовать права паспортизации MiCA для предоставления охватываемых услуг во всех государствах-членах ЕС.
Надзорные вопросы остались вокруг фирм, которые продолжают обслуживать европейских клиентов без лицензии MiCA. Binance, например, обслуживала некоторых клиентов из ЕС через положения, включая обратный запрос, после пропуска крайнего срока лицензирования 1 июля и отзыва своей греческой заявки в июне.
ESMA запросила подтверждение того, что Binance должным образом сворачивает соответствующие операции в ЕС, в то время как биржа продолжала добиваться авторизации в других местах. Обратный запрос, который охватывает ситуации, когда клиент из ЕС инициирует контакт с фирмой из третьей страны по своей собственной исключительной инициативе, является одной из областей, которые ESMA определила для надзорного внимания в 2027 году.
ESMA включит результаты надзора в пересмотр MiCA
Опыт, полученный в результате надзора за CASP, будет учтен в запланированном пересмотре MiCA Европейской комиссией, который ожидается к июню 2027 года.
Комиссия открыла публичные консультации по функционированию框架 в мае, запрашивая отзывы у отдельных лиц, поставщиков криптоуслуг, эмитентов, финансовых учреждений, академиков, отраслевых групп и государственных органов. Консультации продолжались до 31 августа.
ESMA планирует внести свои надзорные выводы в этот пересмотр и подготовиться к любому законодательному предложению, которое за этим последует.
Вопросы о том, как должна быть организована криптонаднадзор по всему ЕС, остаются частью регуляторных дебатов. Официальный представитель BaFin предупредил в сентябре, что передача обязанностей по авторизации централизованному надзорному органу ЕС может возложить дополнительное бремя на фирмы и снизить гибкость, утверждая, что национальные органы сохраняют знания о местных рынках и индивидуальных бизнес-моделях.
На 2027 год рабочая программа ESMA сохраняет национальных регуляторов в центре надзора за CASP, уделяя больше внимания координации, общим надзорным инструментам и последовательному применению MiCA по всему блоку.
