Биткоин утратил пост-инфляционный рост выше $85 500 и торгуется около $83 500, по словам Джеффа Ко из ViaBTC, поскольку аналитики определили $82 000 как ключевой уровень поддержки на входе в октябрь.
Резюме
- Ко говорит, что биткоин откатил весь свой рост после скачка более чем на 2% после публикации данных PCE.
- Чжан оценивает октябрьский диапазон биткоина в $78 000–$95 000, с $87 500 в качестве основного уровня пробоя.
- По словам Чжан, институциональные покупки должны опережать продажи долгосрочных держателей и майнеров, чтобы поддерживать рост.
- Оба аналитика называют отчеты по занятости и инфляции в США главными испытаниями для биткоина в этом месяце.
Джефф Ко, главный аналитик ViaBTC, и Лейси Чжан, руководитель исследований в Bitget Wallet, сообщили crypto.news, что октябрьская динамика биткоина будет зависеть от институционального спроса и экономических данных США, при этом оба указывают $82 000 как ключевой уровень снизу.
По словам Ко, биткоин вырос более чем на 2% сразу после публикации последних данных по инфляции расходов на личное потребление, ненадолго превысив $85 500, прежде чем отдать весь прирост. Прогноз Чжан на октябрь предполагает торговый диапазон между $78 000 и $95 000 при условии, что спрос устоит перед инфляцией и рисками процентных ставок.
Поддержка биткоина на $82 000 находится рядом с зоной ликвидаций
Для Ко $82 000 важны потому, что ниже этой цены кластеры ликвидаций становятся гораздо тоньше. Чжан определяет основную зону ликвидаций снизу между $82 000 и $82 500 и предупреждает, что потеря этой области может ускорить падение к $80 000.
Ранее данные CoinGlass показывали аналогичную концентрацию левериджных позиций. Отчет от 29 сентября выявил плотную зону ликвидаций около $82 300–$82 600, с еще одной концентрацией около $85 400–$85 700 выше рынка.
В бычьем сценарии Чжан биткоин должен удержать $82 000 и вернуть $87 500, прежде чем станет возможным движение к $95 000. Она также считает, что пробой выше $87 500 повышает вероятность шорт-сквиза, тогда как устойчивое падение ниже $80 000 отменит ее сезонную бычью установку.
Хотя октябрь исторически благоприятствовал биткоину, Чжан предостерегла от восприятия календаря как достаточного основания для ожидания роста.
«Октябрь имеет сильный исторический послужной список для биткоина, но сезонность сама по себе не является инвестиционным тезисом».
Руководитель исследований оценивает историческую медианную доходность биткоина в октябре примерно в 11%–14%. По ее оценке, притоки в ETF, падающие балансы на биржах и корпоративные покупки поддерживают бычий сценарий, тогда как дорогая нефть, высокие процентные ставки и возобновившееся инфляционное давление остаются главными препятствиями.
Покупки ETF поддерживают спрос, но не гарантируют роста
Что касается институциональной активности, Чжан сослалась на примерно $2,4 млрд, поступивших в американские спотовые биткоин-ETF на прошлой неделе, после чего последовало резкое замедление до $31,1 млн ежедневных чистых притоков 28 сентября. Она также сообщила, что Strategy приобрела еще 1 665 BTC, доведя свои запасы до 847 666 BTC.
«Институциональный спрос может обеспечить поддержку, но он не может сам по себе гарантировать октябрьский рост».
Для Чжан решающий вопрос заключается в том, смогут ли новые институциональные покупки поглотить фиксацию прибыли долгосрочными держателями и продажи майнеров. Ее оценка ставит баланс между покупками и продажами выше заявленного размера любой отдельной покупки.
За период с прошлой недели Ко указал на $2,3 млрд притоков в биткоин-фонды и $644 млн в фонды Ethereum. Он охарактеризовал потоки ETF как конструктивные, несмотря на неспособность биткоина удержать пост-PCE рост.
Во время сентябрьского роста американские спотовые биткоин-ETF получили $999 млн 21 сентября и $714,7 млн 22 сентября, согласно данным Bitfinex в отчете от 24 сентября о покупках ETF и леверидже. В том отчете стратегический советник BTCS S.A. Войцех Кашицкий сказал, что покупки за наличные поддержали начальную фазу роста, прежде чем начали накапливаться левериджные позиции.
Кашицкий определил продолжение подписок на ETF и корпоративные или внебиржевые покупки как необходимые для поддержания движения выше $90 000. Он также предупредил, что держатели, купившие между $90 000 и $110 000 в прошлом году, могут продавать по мере возвращения биткоина к их ценам покупки.
Более мягкие данные по PCE снизили ожидания повышения ставки в октябре
По словам Ко, общий PCE вырос на 0,3% в месячном выражении и на 3,4% в годовом, тогда как базовый PCE увеличился на 0,2% за месяц и на 3,0% за год. Оба годовых показателя оказались ниже ожиданий, на которые он ссылался: 3,7% для общей инфляции и 3,3% для базовой.
Несмотря на более низкие показатели, Ко отнес большую часть расхождения к методологическим пересмотрам, а не к подлинному ослаблению ценового давления. По его оценке, публикация выглядела более мягкой на поверхности, но не подтверждала, что инфляция замедлилась в той же степени.
Тем не менее вероятность повышения ставки в октябре снизилась до 38,2% с 70,9% неделей ранее, согласно приведенным Ко цифрам. Он оценил подразумеваемую рынком вероятность повышения в декабре в 86%.
Собственный базовый сценарий Чжан по-прежнему предполагает повышение на четверть пункта на заседании ФРС 28 октября, что доведет целевой диапазон до 4,00%–4,25%. Она связала этот прогноз с инфляцией выше 3% и возобновившимся давлением со стороны цен на энергоносители.
В оценке от 29 сентября очередного повышения ставки ФРС старший исследователь HashKey Group Тим Сан предупредил, что октябрьское повышение может заставить инвесторов рассматривать сентябрьское повышение как начало повторяющегося ужесточения. В том же отчете зафиксировано повышение ФРС на четверть пункта 16 сентября до 3,75%–4,00%.
Для американцев, владеющих биткоином напрямую или через американские спотовые ETF, Сан назвал доходность казначейских облигаций, потоки средств в фонды и леверидж на рынке деривативов ключевыми факторами, влияющими на рынок. Он сказал, что более высокие долгосрочные ставки и более жесткая ликвидность доллара могут оказать давление на спрос.
Данные по занятости и CPI проверят ожидания по ставке на фоне охлаждения левериджа
В преддверии экономических публикаций Чжан сказала, что леверидж на рынке деривативов ослаб, но не был полностью устранен. Она сослалась на ставку финансирования бессрочных фьючерсов на биткоин на Binance около 0,0068% по сравнению со средним значением за семь дней около 0,0023%, охарактеризовав позиционирование как положительное, но не экстремальное.
Открытый интерес составлял около 7,7 млрд долларов, снизившись примерно на 16% за неделю, по данным Чжан. Она сказала, что это сокращение снизило риск общерыночной волны принудительных ликвидаций.
Что касается макроэкономики, Ко сослался на доходность 10-летних казначейских облигаций США, близкую к 5,2%, и нефть выше 100 долларов. Оба аналитика назвали отчет по занятости за сентябрь 2 октября и CPI за сентябрь 14 октября главными предстоящими публикациями.
Существенно более слабый отчет по занятости, особенно рост безработицы наряду с замедлением роста заработной платы, повысил бы вероятность паузы ФРС, сказала Чжан. И наоборот, устойчивая занятость и очередные твердые данные по инфляции поддержали бы повышение ставки, что, по ее ожиданиям, может оказать давление на криптовалюты через более высокие доходности с поправкой на инфляцию и более сильный доллар.
Помимо биткоина, Ко сказал, что Ethereum за последние три месяца набрал относительную силу против BTC. Он хотел бы, чтобы соотношение ETH/BTC решительно превысило примерно 0,032, прежде чем считать эту силу подтвержденной.
Позже в этом месяце в календаре Чжан значатся первая оценка ВВП США за третий квартал и PCE за сентябрь 29 октября. Она ожидает, что эти публикации повлияют на ожидания по ставке в декабре, поскольку они выходят после октябрьского решения по политике.
