Восстановление биткоина после выборов и возобновившийся приток средств в ETF свидетельствуют о том, что институциональный интерес остается неизменным, даже несмотря на предупреждения аналитиков о том, что Конгресс под контролем демократов может задержать принятие законодательства о криптовалютах в США.
Краткое содержание
- 4 ноября биткоин-ETF привлекли 74,6 млн долларов после трех подряд сессий оттока средств.
- Киркли ожидает, что институциональный спрос будет по-прежнему определяться ликвидностью, денежно-кредитной политикой и распределением портфелей.
- Хус предупредил, что разделенное правительство может усилить неопределенность политики и оказать давление на биткоин.
- Финансовым учреждениям по-прежнему нужны более четкие правила в отношении кастодиального хранения, платежей, расчетов и соблюдения нормативных требований, заявил Киркли.
Райан Киркли, соучредитель и генеральный директор Global Settlement Network, сообщил crypto.news, что результаты промежуточных выборов усложнили перспективы законодательства о цифровых активах, но не устранили коммерческие причины, по которым институциональные инвесторы вкладывают средства в этот сектор.
Его оценка отделяет непосредственную политическую неудачу от решений, с которыми сталкиваются банки, управляющие активами и компании при внедрении цифровых активов. По его словам, переговоры в Конгрессе могут затянуться, в то время как спрос на более дешевые платежи и более эффективные расчеты сохраняется.
Дэн Хус, главный аналитик LVRG Research, также ожидает, что экономические условия и институциональные инвестиции со временем будут иметь больший вес, хотя он предупредил, что законодательная неопределенность может оказать давление на биткоин в ближайшей перспективе.
Приток средств в биткоин-ETF возобновился, но спрос остается неравномерным
Американские спотовые биткоин-ETF привлекли 74,6 млн долларов в среду, 4 ноября, согласно данным Farside Investors, что обратило вспять три подряд сессии оттока средств на общую сумму около 1,16 млрд долларов.
Положительный итог скрывал существенную разницу между крупнейшими фондами. FBTC от Fidelity привлек 236,7 млн долларов, в то время как IBIT от BlackRock зафиксировал отток средств в размере 201,2 млн долларов. Меньшие притоки в другие продукты помогли вывести общий баланс в положительную зону.
Киркли назвал возвращение капитала обнадеживающим, но предостерег от того, чтобы считать одну сессию доказательством окончания продаж. Он интерпретировал разделение между Fidelity и BlackRock как корректировку инвесторами своих позиций, а не как единообразное возвращение.
«Я не думаю, что выборы принципиально меняют перспективы биткоина. Институциональные инвесторы по-прежнему принимают решения, исходя из ликвидности, денежно-кредитной политики и распределения портфелей», — сказал Киркли.
Биткоин первоначально восстановился выше 77 000 долларов 4 ноября после приближения к 75 700 долларам в ходе подсчета голосов на выборах. Киркли сказал, что последующие недели дадут лучшее представление о том, восстанавливается ли инвестиционный спрос последовательно.
Разделенное правительство добавляет неопределенности в законодательство о криптовалютах
Хус предупредил, что контроль демократов над Конгрессом наряду с республиканским президентством может усложнить переговоры как по правилам для криптовалют, так и по фискальным приоритетам.
«Победа демократов на промежуточных выборах 2026 года вводит период разделенного правительства, который может усилить неопределенность политики в отношении регулирования криптовалют и фискальных приоритетов, потенциально оказывая давление на биткоин в ближайшей перспективе, поскольку рынки закладывают в цены больший законодательный тупик», — сказал Хус.
Киркли выделил закон CLARITY как особую проблему, хотя он отметил, что разногласия уже замедлили прогресс, когда республиканцы контролировали Конгресс. Эти споры касались регуляторной юрисдикции, вознаграждений по стейблкоинам и режима различных цифровых активов.
Тем не менее, более раннее принятие законопроекта Палатой представителей продемонстрировало поддержку по партийным линиям. Официальная запись голосования Палаты представителей показывает, что 78 демократов присоединились к республиканцам, чтобы одобрить его 294 голосами против 134 17 июля 2025 года.
«Я предпочел бы, чтобы Конгресс потратил больше времени на согласование правил, которые останутся работоспособными при разных администрациях, чем спешил с принятием законодательства, создающего дополнительную неопределенность», — сказал Киркли.
По его словам, для финансовых учреждений нерешенные вопросы касаются кастодиального хранения, платежей, расчетов и соблюдения нормативных требований. Более четкие требования помогли бы компаниям решить, куда направлять ресурсы, даже если законодательный процесс будет двигаться медленнее.
Политическая вовлеченность создает разные риски в криптовалютной сфере
Киркли также указал на расхождение между биткоином и криптовалютами, связанными с президентом Дональдом Трампом. По его оценке, политически связанные токены более чувствительны к изменениям влияния и перспектив отдельного политика.
Более широкая база инвесторов биткоина и устоявшиеся институциональные продукты придают ему иной профиль спроса, сказал он. На его показатели влияют глобальная ликвидность и денежно-кредитная политика наряду с событиями в Вашингтоне.
Он также поставил под сомнение, не уделяла ли отрасль слишком много внимания обеспечению политических союзников посредством расходов на предвыборные кампании.
«Я думаю, криптоиндустрия уделяла слишком много внимания обеспечению политических союзников и недостаточно — построению поддержки своих практических применений в обеих партиях», — сказал Киркли.
Институциональное внедрение зависит от пригодной к использованию финансовой инфраструктуры
Заглядывая в 2027 год, Киркли ожидает, что внимание институциональных инвесторов останется сосредоточенным на платежах, стейблкоинах и расчетах. Он назвал дорогостоящие международные переводы, фрагментированные системы и капитал, замороженный в существующих процессах, проблемами, которые бизнесу еще предстоит решить.
Безопасность — еще одно требование. Киркли сказал, что даже сложное кастодиальное хранение может оставить институты уязвимыми из-за скомпрометированных учетных данных, чрезмерных внутренних разрешений или подключенных приложений.
Хус аналогичным образом ожидает, что долгосрочное направление биткоина будет зависеть больше от макроэкономических условий и институциональных потоков, чем от исхода какой-либо одной партии. Он сказал, что более четкие регуляторные сигналы или меры в поддержку инноваций со стороны любой из партий могли бы обеспечить более устойчивую поддержку внедрения.
