A Strategy adquiriu mais 267 Bitcoin, elevando suas participações totais para um recorde de 848.517 BTC, enquanto recomprava US$ 193 milhões em ações preferenciais STRC e aumentava sua autorização de recompra de títulos de crédito digital para US$ 3 bilhões.
Resumo
- A Strategy adquiriu mais 267 BTC, elevando suas participações reportadas em Bitcoin para um recorde de 848.517 moedas.
- Michael Saylor divulgou mais US$ 193 milhões em recompras de ações preferenciais STRC juntamente com a mais recente compra de Bitcoin.
- A empresa aumentou sua autorização de recompra de títulos de crédito digital de US$ 2 bilhões para US$ 3 bilhões no total.
- A Strategy reportou aproximadamente US$ 5,3 bilhões em ativos em dólares, abaixo dos US$ 5,5 bilhões divulgados uma semana antes.
- Saylor publicou premissas de crédito atualizadas, incluindo um preço de referência de Bitcoin de US$ 81.468 e volatilidade anual de 40%.
De acordo com o anúncio do presidente executivo Michael Saylor em 19 de outubro announcement, a empresa detinha aproximadamente US$ 5,3 bilhões em ativos em dólares em 18 de outubro.
A mais recente divulgação segue a sugestão de Saylor no fim de semana de que outra compra de Bitcoin estava se aproximando, continuando a prática da empresa de anunciar mudanças no tesouro no início da semana. Isso mostra a Strategy alocando capital tanto para a acumulação de Bitcoin quanto para a recompra de seus títulos preferenciais.
A nova compra de Bitcoin foi menor do que várias das aquisições da Strategy no início do ano, embora tenha elevado as participações reportadas da empresa acima de seu recorde anterior. A maior transação financeira envolveu a STRC, que se tornou uma parte importante das atividades de gestão de capital da Strategy.
As participações em Bitcoin da Strategy atingem um novo recorde
A mais recente aquisição de 267 BTC pela Strategy aumentou suas participações de 848.250 BTC em 11 de outubro para 848.517 BTC em 18 de outubro. O aumento reportado corresponde ao número de Bitcoin que Saylor disse que a empresa comprou durante o período de relatório mais recente.
A empresa agora detém aproximadamente 4,04% da oferta máxima de Bitcoin de 21 milhões de moedas. A porcentagem é calculada usando as participações reportadas mais recentes e o limite fixo de oferta de Bitcoin, que não será atingido até que futuras recompensas de mineração sejam emitidas.
A compra semanal anterior de Bitcoin envolveu 250 BTC adquiridos por US$ 21,5 milhões entre 5 e 11 de outubro. A divulgação da empresa em 12 de outubro colocou o preço médio de compra em US$ 86.194 por moeda, incluindo taxas e despesas.
Dessa compra anterior, aproximadamente US$ 21 milhões foram financiados por meio de vendas de ações ordinárias MSTR, enquanto outros US$ 500.000 vieram de caixa em dólares existente. A empresa reportou custos agregados de aquisição de Bitcoin de aproximadamente US$ 64 bilhões, correspondendo a um custo médio de US$ 75.444 por moeda.
A declaração de Saylor em 19 de outubro não especifica o preço pago pelos novos 267 BTC ou as fontes de financiamento utilizadas. Sem o detalhamento da transação mais recente, o novo custo agregado de compra e o preço médio de aquisição não podem ser calculados com precisão.
Antes do anúncio de segunda-feira, o crypto.news cobriu a sugestão de Saylor no fim de semana, quando o saldo confirmado mais recente da empresa era de 848.250 BTC. Sua declaração subsequente identifica as moedas adicionais adquiridas durante o próximo período de relatório.
As participações em Bitcoin da Strategy continuaram mudando à medida que a empresa compra, vende e realoca ativos por meio de suas operações de tesouraria. Sua mais recente divulgação estabelece o saldo atualizado, mas não identifica as carteiras que detêm as moedas recém-adquiridas.
A STRC recompra mais US$ 193 milhões
Juntamente com a aquisição de Bitcoin, Saylor disse que a Strategy havia recomprado aproximadamente US$ 193 milhões de suas Ações Preferenciais Perpétuas Stretch Série A de Taxa Variável, conhecidas pelo ticker STRC.
A transação segue US$ 192,4 milhões em recompras de STRC divulgadas em 12 de outubro, quando a empresa recomprou 1.932.145 ações preferenciais. Somando os dois anúncios semanais, a Strategy reportou aproximadamente US$ 385,4 milhões em recompras.
Esses números abrangem dois períodos de reporte distintos e não devem ser interpretados como o gasto total da empresa com STRC desde o início do programa. A Strategy já havia recomprado ações preferenciais sob o mesmo arcabouço de gestão de capital.
A STRC é um título preferencial perpétuo com valor nominal declarado de US$ 100 por ação e taxa de dividendo variável. Seu preço de mercado pode cair abaixo desse valor declarado, dando à Strategy a oportunidade de recomprar ações em circulação com desconto.
Sob sua política de recompra de STRC de julho, a empresa afirmou que a compra de ações com desconto poderia reduzir obrigações futuras de dividendos preferenciais. A administração indicou que as compras dependeriam do preço de negociação, da liquidez disponível e do capital necessário para outras obrigações.
A estratégia é diferente da aquisição de Bitcoin porque as recompras de STRC reduzem a quantidade de ações preferenciais em circulação. As compras de Bitcoin adicionam um ativo ao tesouro corporativo, enquanto as recompras de ações preferenciais afetam a estrutura de financiamento da Strategy e as exigências futuras de distribuição.
Uma análise de recompras de tesouraria de outubro examinou como as empresas de tesouraria de Bitcoin vêm alocando recursos entre participações em criptomoedas e seus próprios títulos. O mais recente anúncio da Strategy continua esse padrão, com um valor substancialmente maior reportado para recompras de ações preferenciais do que a quantidade de Bitcoin divulgada separadamente.
A declaração de 19 de outubro não forneceu o número de ações STRC recompradas nem seu preço médio de compra. O valor de US$ 193 milhões, portanto, não pode ser usado para determinar quantas ações foram canceladas sem registros adicionais de transações.
A Strategy eleva seu limite de recompra de crédito digital para US$ 3 bilhões
Saylor anunciou que a Strategy havia aumentado o tamanho de seu Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital de US$ 2 bilhões para US$ 3 bilhões.
O anúncio representa uma expansão de US$ 1 bilhão na autorização declarada do programa, equivalente a um aumento de 50% em relação ao limite anterior. Isso não significa que a empresa concluiu US$ 3 bilhões em recompras nem que se comprometeu a gastar o valor total imediatamente.
Os títulos de crédito digital da Strategy incluem várias classes de ações preferenciais, como STRC, STRF, STRK e STRD. Cada uma carrega termos de distribuição diferentes e proporciona aos investidores uma forma distinta de exposição à estrutura de financiamento da empresa.
A empresa introduziu seu arcabouço original de recompra de crédito digital em junho, juntamente com políticas que regem reservas em dólar, dividendos preferenciais e potenciais vendas de Bitcoin. O arcabouço de gestão de capital do conselho permitia que a Strategy recomprasse títulos elegíveis por meio de compras de mercado, transações negociadas e outros métodos permitidos.
Sob esse arcabouço, a empresa afirmou que recompras com desconto poderiam reduzir suas exigências de dividendos preferenciais. A autorização não era uma obrigação de comprar uma quantidade fixa de títulos, e a administração mantinha discricionariedade sobre o momento e a quantidade das transações.
A Strategy já havia expandido o programa antes do mais recente anúncio, elevando sua autorização anterior para US$ 2 bilhões. A declaração de Saylor de 19 de outubro eleva o tamanho total declarado do programa para US$ 3 bilhões, embora a capacidade restante não utilizada exija confirmação do mais recente registro da empresa.
A empresa identificou diferentes fontes de capital para recompras, incluindo caixa disponível, vendas de ações e certas vendas permitidas de Bitcoin. O arranjo de financiamento efetivo para a mais recente compra de US$ 193 milhões não foi especificado na mensagem de Saylor.
Ativos em dólar caem enquanto a Strategy ajusta seu tesouro
A Strategy reportou aproximadamente US$ 5,3 bilhões em ativos em dólar em 18 de outubro, em comparação com cerca de US$ 5,5 bilhões uma semana antes.
A divulgação anterior de 12 de outubro separou essas participações em uma reserva de US$ 4,88 bilhões e US$ 640,5 milhões em outras disponibilidades em dólar. Juntas, esses saldos totalizavam aproximadamente US$ 5,52 bilhões.
O novo valor de US$ 5,3 bilhões representa uma redução de aproximadamente US$ 220,5 milhões em comparação com o saldo anterior não arredondado. Como Saylor forneceu o valor mais recente de forma arredondada, a mudança precisa não pode ser estabelecida sem o balanço patrimonial atualizado completo.
A reserva em dólar destina-se a apoiar pagamentos de dividendos preferenciais e obrigações de juros, enquanto o restante em caixa pode ser usado para finalidades adicionais de tesouraria. A distinção é importante porque a empresa impôs restrições ao uso da reserva designada para recompras de ações preferenciais.
O registro de 12 de outubro da Strategy mostrou que a empresa poderia financiar compras de Bitcoin por meio de vendas de ações ordinárias e caixa existente. O anúncio de 19 de outubro não identifica se a queda nos ativos em dólar veio inteiramente de recompras de STRC, compras de Bitcoin ou outras transações.
O saldo declarado mais recente de ativos em dólar continua substancial, embora seja menor do que o valor da semana anterior. A Strategy ainda não forneceu uma discriminação verificada dos componentes de reserva e caixa irrestrito para 18 de outubro nos materiais analisados.
Saylor atualiza as premissas de crédito em Bitcoin da STRC
Em uma publicação separada de 19 de outubro, Saylor publicou números atualizados do framework de crédito interno da Strategy.
Ele relatou uma duração em dólar de 3,4 anos e uma medida de Crédito em Bitcoin da STRC de 53 pontos-base, usando premissas que incluíam uma taxa de valorização anual do Bitcoin de 10%, volatilidade do Bitcoin de 40% e um preço de referência de US$ 81.468.
Os números vêm dos cálculos de crédito proprietários da Strategy e não devem ser confundidos com a avaliação de uma agência de classificação independente. A documentação de métricas de crédito da empresa declara explicitamente que suas medidas de crédito relacionadas ao Bitcoin são ilustrativas e não representam classificações de crédito convencionais.
As premissas de Saylor usam um retorno anual e uma volatilidade modelados, em vez de uma garantia do desempenho futuro do Bitcoin. Alterar o preço de referência ou as premissas de mercado pode produzir resultados diferentes sob o framework.
Uma semana antes, a Strategy havia relatado uma duração em dólar de 3,5 anos e uma medida de Crédito em Bitcoin da STRC de 52 pontos-base, usando um preço de referência do Bitcoin de US$ 82.252. A duração declarada mais recente é 0,1 ano menor, enquanto a medida de crédito é um ponto-base maior.
A empresa planeja publicar seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2026 após o fechamento dos mercados financeiros dos EUA em 29 de outubro. Seu anúncio de resultados de 8 de outubro agendou uma apresentação em vídeo para as 17h, horário do Leste, naquele dia.
