Morgan Stanley entra no NEXTPredict enquanto mercados de previsão apostam em uma abordagem 'mais institucional'

O interesse institucional nos mercados de previsões não está em dúvida há algum tempo. Jamie Dimon, do JPMorgan, disse à CBS em abril que o banco estava avaliando uma entrada, enquanto descrevia a maior parte da atividade como mais próxima de jogos de azar do que de investimento e descartava esportes e política de imediato. O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, havia usado a teleconferência de resultados de janeiro da empresa para divulgar reuniões com ambos os maiores operadores. Até agora, no entanto, houve pouco em termos de progresso concreto a ser mencionado.

O Morgan Stanley está entrando na brecha, assumindo um papel formal na cúpula NEXTPredict em Nova York, em 22 e 23 de outubro, como parceiro estratégico e liderando um painel no segundo dia sobre capital institucional. Pierre Lindh, cofundador e diretor administrativo da NEXT.io, diz que é o primeiro banco a colocar seu nome em uma iniciativa voltada ao público na categoria.

A sessão examinará o que pode atrair dinheiro institucional para a categoria e os problemas de estrutura de mercado, risco e participação que ainda estão no caminho. Quem a lidera é Stephen Grambling, chefe de pesquisa de jogos, hospedagem e lazer nos EUA do Morgan Stanley.

"Os mercados de previsões estão atraindo maior atenção em todo o sistema financeiro, mas a participação institucional dependerá de uma compreensão clara da oportunidade, da estrutura de mercado e dos riscos envolvidos", disse Grambling.

As avaliações no setor ressaltam a urgência, com a Kalshi levantando um valor reportado de US$ 40 bilhões e a Polymarket fechando uma rodada a US$ 20 bilhões. A DraftKings, a comparação listada mais próxima, vale cerca de US$ 13 bilhões.

“A história que a indústria de mercados de previsão está contando aos investidores agora é que o futuro do espaço de mercados de previsão não é o que o espaço de mercados de previsão é hoje”, disse Lindh ao Decrypt. Cerca de 90% da liquidez e do volume de negócios atualmente está em contratos esportivos, disse Lindh, e uma grande parcela dos usuários trata os locais como uma casa de apostas esportivas alternativa. “Para que essas avaliações se mantenham no futuro, tem que haver algo mais ali”, disse ele, com investidores apostando que os mercados de previsão evoluirão para “se tornar uma ferramenta mais institucional”, permitindo que os bancos façam hedge de exposições que não podem proteger em nenhum outro lugar.

Lindh deu o exemplo de um negócio exposto a eventos fora de seu controle. Um organizador de conferências em Nova York pode fazer tudo certo e ainda assim perder a receita de um trimestre por causa de um furacão, um risco que nenhum instrumento convencional precifica bem. A NEXT.io está aplicando a mesma lógica internamente, disse ele, usando mercados entre os funcionários para prever se a empresa atingirá suas próprias metas comerciais.

Os bancos querem coisas diferentes disso. As mesas de pesquisa estão interessadas em saber se as probabilidades de mercado são uma leitura melhor do mundo do que as pesquisas de opinião, disse Lindh. Outros estão analisando a previsão interna, ou se os clientes poderiam usar os contratos para fazer hedge de risco de negócios.

O que eles estão esperando é clareza regulatória, acrescentou Lindh, com os grandes bancos aguardando até que o litígio em nível estadual seja resolvido.

O representante do Morgan Stanley no NEXTPredict tem um histórico revelador; Grambling cobre jogos de azar, que é precisamente a classificação da qual a indústria está tentando escapar. Lindh argumenta que isso reflete relacionamentos em vez de taxonomia, observando que a NEXT.io trabalha com o Morgan Stanley há cinco anos, é parceira do banco em seu programa de apostas esportivas em março, e Grambling defendeu a cúpula internamente e a aprovou em todos os departamentos.

O banco não é novo no setor. Ele participou da Série F de US$ 1 bilhão da Kalshi em maio, que avaliou a exchange em US$ 22 bilhões. Seu braço de gestão de patrimônio examinou os mercados de previsão em um relatório de abril que argumentava que o crescimento do setor havia superado seu arcabouço regulatório. Em agosto, a Counterpoint Global publicou um estudo sobre a precisão das previsões, com base em mais de 72 milhões de negociações na Kalshi, descobrindo que os preços dos contratos acompanhavam os resultados de perto, enquanto os traders subestimavam ligeiramente os favoritos e superestimavam as apostas de longo prazo.

Grambling é um dos 15 palestrantes adicionados recentemente, elevando a programação confirmada do NEXTPredict para 91 em cinco palcos, com cerca de 2.500 participantes esperados.