A Hyperliquid delineou o plano da Payward para se tornar sua primeira implantadora de mercado HIP-3* regulamentada pela CFTC, com a controladora da Kraken buscando oferecer futuros perpétuos onchain para clientes dos EUA por meio da Bitnomial, sujeito à aprovação regulatória.
Resumo
- A Payward planeja futuros perpétuos regulamentados nos EUA na Hyperliquid por meio da Bitnomial, sujeito à aprovação regulatória.
- A NinjaTrader Clearing administraria as contas dos clientes, com negociação restrita a clientes presentes nas listas de permissões de ambas as entidades.
- A permissão do HIP-3* permanece opcional, deixando os mercados existentes inalterados enquanto as especificações preliminares passam por revisão na testnet.
- A Bitnomial criaria e administraria os mercados propostos, assumindo a responsabilidade pela compensação e liquidação dos contratos.
A Hyperliquid disse em uma publicação no X em 26 de outubro que a Bitnomial criaria, possuiria e administraria os mercados propostos, enquanto cuidaria da compensação e liquidação dos contratos. A NinjaTrader Clearing, a comerciante de comissões de futuros da Payward registrada na CFTC, administraria as contas dos clientes caso o acordo receba aprovação.
Os mercados propostos usariam a Hyperliquid como sua camada de infraestrutura, com as entidades regulamentadas da Payward responsáveis por operar os produtos e atender os clientes. A Payward anunciou a iniciativa pela primeira vez em 16 de setembro, nomeando a Hyperliquid como o primeiro protocolo que planejava usar para futuros perpétuos onchain nos EUA.
O Hyperliquid HIP-3* restringiria o acesso por meio de listas de permissões
Para sua oferta planejada nos EUA, a Payward descreveu uma estrutura de contas que exige que os clientes concluam o onboarding com a NinjaTrader e apareçam nas listas de permissões tanto da NinjaTrader quanto da Bitnomial. Uma conta de futuros com a corretora registrada forneceria acesso aos novos contratos.
O anúncio da empresa em setembro disse que a blockchain pública da Hyperliquid combinaria e registraria negociações por meio de seu livro de ofertas onchain. Os contratos seriam listados sob as regras da Bitnomial Exchange, com obrigações regulatórias mantidas pelas entidades nomeadas de exchange, câmara de compensação e corretagem.
O plano de setembro da Payward foi previamente coberto pelo crypto.news, incluindo sua proposta de divisão de responsabilidades entre a Bitnomial e a NinjaTrader. O anúncio descreveu um conjunto separado de contratos implantados por meio das entidades regulamentadas.
Na publicação de 26 de outubro, a Hyperliquid chamou a funcionalidade opcional de permissão de HIP-3*. Sua ativação envolve uma lista de permissões onchain que o implantador, ou subimplantadores designados, gerencia.
Uma versão inicial está disponível na testnet, onde as especificações permanecem preliminares e podem mudar após feedback. A Hyperliquid disse que o suporte para a configuração opcional de implantador viria por meio de uma futura atualização de rede.
A permissão deixaria os mercados HIP-3 existentes inalterados
A Hyperliquid descreveu o HIP-3* como uma adição opcional ao HIP-3, deixando os mercados existentes inalterados. Os implantadores podem decidir se usam a funcionalidade para suas próprias implantações.
O protocolo disse que operadores independentes manteriam o controle e a responsabilidade por seus mercados enquanto usam a infraestrutura de blockchain da Hyperliquid. Seu propósito declarado para a configuração adicionada é permitir que os implantadores operem mercados de forma consistente com os requisitos aplicáveis a eles.
“A Hyperliquid é uma camada de infraestrutura neutra com o objetivo de apoiar grandes partes do sistema financeiro”, escreveu o projeto.
Anteriormente, os testes de mercados com permissão foram descritos em 3 de setembro, quando o cofundador da Hyperliquid, Jeffrey Yan, delineou listas de participantes gerenciadas pelos implantadores. O design preliminar permitia que os operadores nomeassem subimplantadores para lidar com o acesso sem entregar essas decisões à equipe principal de desenvolvimento.
A documentação do HIP-3 da Hyperliquid atribui definições de mercado, especificações de contratos, preços de oráculo e limites de alavancagem aos implantadores. Os perpétuos implantados por construtores usam o sistema de margem e os livros de ofertas do HyperCore, enquanto cada exchange de perpétuos implantada tem margem, livros de ofertas e configurações independentes.
A documentação lista um requisito de staking de 500.000 HYPE na mainnet, mantido por pelo menos 183 dias após a implantação. Ela descreve esse requisito para o HIP-3 em geral; a publicação de outubro não especifica termos de staking separados para os mercados propostos pela Payward.
O processo de liquidação documentado permite que um implantador interrompa a negociação de um ativo, cancele suas ordens e liquide posições ao preço de referência atual. A mesma ação pode retomar a negociação. Uma vez que todos os ativos tenham sido liquidados, a documentação afirma que o stake exigido do implantador pode ser desfeito.
A aquisição da Bitnomial precedeu a proposta onchain
A Payward concluiu sua aquisição da Bitnomial em maio, trazendo capacidades de exchange, compensação e corretagem para seu negócio de derivativos nos EUA. Seu anúncio de conclusão em 1º de maio disse que a Bitnomial manteria suas licenças existentes, estrutura regulatória e operações de compensação de terceiros dentro do grupo.
O anúncio da aquisição inicialmente avaliou a transação em até US$ 550 milhões em dinheiro e ações. A cobertura publicada em 4 de maio observou que os termos finais não haviam sido divulgados quando o negócio foi fechado.
Na conclusão, o co-CEO da Payward, Arjun Sethi, disse que o lançamento do produto começaria com margem à vista na Kraken, seguido por perpétuos e opções. A empresa descreveu planos de tornar a infraestrutura disponível em toda a Kraken, NinjaTrader e Payward Services.
Sua oferta business-to-business permitiria que bancos, corretoras, fintechs e provedores de pagamento oferecessem derivativos regulamentados por meio de uma integração, de acordo com o anúncio de conclusão. A Payward havia adquirido anteriormente uma plataforma licenciada de futuros de criptomoedas no Reino Unido em 2019 e lançado uma oferta de derivativos regulamentada pela UE em 2025.
A Bitnomial Exchange recebeu seu status de mercado de contratos designado em abril de 2020. O aviso de designação da CFTC exigia conformidade com o Commodity Exchange Act, os regulamentos aplicáveis da comissão e as representações feitas no pedido da exchange.
Centro de políticas propôs separadamente perpétuos de computação
Em 20 de outubro, o Hyperliquid Policy Center pediu à CFTC que permitisse contratos futuros e perpétuos dos EUA atrelados a preços de aluguel de GPU e custos de inferência de IA. O CEO Jake Chervinsky e o conselheiro sênior Brad Bourque assinaram a resposta ao pedido de comentários da agência sobre derivativos de computação.
A organização argumentou que operadores de data centers, credores e desenvolvedores de IA enfrentam exposição contínua aos preços de computação. Sua submissão apoiou tanto futuros com data definida quanto contratos perpétuos, dependendo dos custos sendo protegidos.
As salvaguardas propostas na carta incluíam limites de alavancagem, tetos nas taxas de financiamento e benchmarks de precificação transparentes. O centro de políticas apoiou futuros com data definida para despesas programadas, como execuções planejadas de treinamento de IA.
