O governador do Federal Reserve, Michael Barr, renovou seu apelo por novos aumentos das taxas de juros para levar a inflação a 2%, enquanto as probabilidades de mercado de um aumento em outubro caíram para cerca de 50%, ante aproximadamente 70%.
Resumo
- As probabilidades de aumento em outubro caíram para cerca de 50% depois que John Williams sinalizou paciência em relação a novos aumentos.
- Barr disse que os riscos de inflação aumentaram, enquanto os riscos para o mercado de trabalho diminuíram.
- O Fed elevou sua taxa de referência para 3,75%–4% em setembro, com todos os 12 votantes apoiando a medida.
- Os dados de inflação do PCE de agosto e os números de emprego de setembro estão programados para serem divulgados esta semana.
O governador do Federal Reserve, Michael Barr, disse no Detroit Economic Club em 29 de setembro que seu cenário base exige novos ajustes de política para retornar a inflação à meta em tempo hábil. Com o crescimento forte e o emprego se mantendo, ele argumentou que os formuladores de políticas precisam dar mais peso ao risco de inflação persistente.
Probabilidades de aumento do Fed em outubro caem enquanto Williams favorece paciência
Ao lado do alerta de Barr, o presidente do Fed de Nova York, John Williams, ofereceu uma visão menos urgente sobre o próximo aumento de juros.
Em seus comentários de 29 de setembro, Williams disse que um novo aumento permanecia seu cenário base para este ano, mas sugeriu que o Fed poderia levar tempo para avaliar os dados que chegam. O Barron’s relatou que as probabilidades do CME FedWatch de um aumento de um quarto de ponto em outubro caíram de 70,9% na segunda-feira para 49,3% na tarde de terça-feira. As reuniões de política restantes deste ano ocorrem em outubro e dezembro.
Em seu relato do discurso, a Reuters relatou que Williams não via urgência para o próximo aumento, mesmo permanecendo comprometido em reduzir a inflação. Sua posição deixou espaço para outro aumento ainda este ano, sem se comprometer com ação na reunião de 27–28 de outubro.
Nos mercados financeiros dos EUA, a Reuters relatou que as expectativas de um aumento em outubro caíram para 51,5% durante a sessão de terça-feira. Os rendimentos dos Treasuries também recuaram de suas máximas anteriores à medida que os preços do petróleo caíram e os investidores avaliaram os comentários de Williams.
As leituras de probabilidade vieram de instantâneos de mercado separados durante o dia, com ambos os relatórios colocando as expectativas de aumento em outubro próximas de uma chance igual.
Barr vê riscos de inflação superando preocupações com emprego
Em Detroit, Barr disse que os riscos para a meta de inflação aumentaram, enquanto os riscos para o emprego diminuíram, exigindo uma mudança no equilíbrio da política monetária.
O governador apontou os custos de energia e a demanda ligada ao investimento em inteligência artificial como fontes de pressão sobre os preços. Embora os efeitos das tarifas possam ter diminuído, ele disse que a incerteza sobre o conflito no Oriente Médio continuava a obscurecer as perspectivas para a energia.
Sobre a tendência subjacente da inflação, Barr contou apenas dois meses nos últimos 20 com leituras consistentes com uma inflação core do PCE de 2%. Sua avaliação foi de que os dados ainda não mostravam um caminho claro de volta à meta.
“Queremos apoiar um crescimento sustentável e duradouro em apoio ao máximo emprego, e a estabilidade de preços é crucial para isso”, disse ele.
Os comentários publicados de Barr afirmam que suas opiniões são suas próprias e não representam necessariamente o Conselho do Federal Reserve ou o comitê completo de definição de taxas.
Em seu relatório sobre o discurso, a Reuters relatou que Barr esperava que o crescimento econômico acelerasse ligeiramente no segundo semestre de 2026 em relação ao ritmo de cerca de 2% registrado no primeiro semestre. Ele também viu o investimento empresarial e os gastos do consumidor apoiando o emprego, ao mesmo tempo em que reconheceu incerteza sobre quando o investimento em IA proporcionaria ganhos duradouros de produtividade.
O aumento de juros do Fed em setembro elevou a taxa de referência para 3,75%–4%
Em sua reunião de 16 de setembro, o Federal Open Market Committee elevou a faixa-alvo dos fed funds em 25 pontos-base, para 3,75%–4%. A declaração do Fed registrou uma votação unânime de 12–0 e descreveu a atividade econômica como em expansão a um ritmo sólido.
Em sua avaliação da economia dos EUA, o comitê citou gastos domésticos resilientes, forte crescimento da produtividade e investimento de capital robusto. A declaração também afirmou que os ganhos de empregos acompanharam o crescimento da força de trabalho, enquanto o desemprego mudou pouco. As autoridades atribuíram o aumento ao seu esforço para restaurar a estabilidade de preços.
Como o crypto.news relatou em 23 de setembro, o BitGo Research examinou como o Bitcoin absorveu o aumento do Fed e um revés separado do Senado para o CLARITY Act. O chefe de pesquisa Greg Cipolaro argumentou que os dois eventos não conseguiram produzir uma liquidação duradoura.
Na revisão da BitGo, o Bitcoin se moveu em direção a US$ 75.000 após a decisão da taxa antes de se recuperar para aproximadamente US$ 76.000–US$ 76.700 em poucas horas. O relatório de 23 de setembro posteriormente colocou o Bitcoin acima de US$ 86.000, com demanda renovada de ETF e cobertura de shorts acompanhando a recuperação.
O mesmo relatório detalhou as projeções do Fed de setembro: 16 dos 18 participantes anteciparam uma taxa de fim de ano acima da faixa atual. Essas previsões individuais indicaram apoio a mais aperto, mas não comprometeram o comitê com um aumento em outubro.
Divulgações de inflação e empregos dos EUA seguem reações anteriores do Bitcoin
Antes da próxima decisão, o Bureau of Economic Analysis agendou a Renda Pessoal e Gastos de agosto para 30 de setembro às 8h30, horário do Leste. O relatório inclui o índice de preços PCE, que o Fed usa para sua meta de inflação.
A tabela mais recente publicada pelo BEA mostra a inflação anual do PCE em 3,7% em julho, inalterada em relação a junho. Seu calendário de divulgação também lista a terceira estimativa do PIB do segundo trimestre para 30 de setembro.
No início de setembro, o relatório de 5 de setembro sobre a queda de preço do Bitcoin impulsionada por dados de empregos registrou o ativo abaixo de US$ 80.000 depois que os empregadores dos EUA adicionaram 162.000 empregos em agosto. O desemprego permaneceu em 4,1%, enquanto os números da Reuters citados naquela cobertura mostraram as expectativas de aumento de setembro subindo de 52% para 61% após a divulgação do emprego.
Em 11 de setembro, a cobertura do rebote de preço do Bitcoin pós-CPI registrou uma recuperação acima de US$ 78.000 depois que a inflação ao consumidor de agosto atingiu 3,4% anualmente. De acordo com os números do BLS citados lá, os preços da gasolina subiram 3,9% durante o mês e responderam por mais de um terço do aumento do CPI geral.
Excluindo alimentos e energia, a inflação mensal atingiu 0,3%, acima da previsão citada de 0,2%. O relatório de 11 de setembro também registrou a inflação anual do núcleo do CPI desacelerando de 2,5% em julho para 2,4% em agosto.
O Bureau of Labor Statistics agendou o relatório da Situação do Emprego de setembro para sexta-feira, 2 de outubro, às 8h30, horário do Leste.
