A Circle instou a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) a reconhecer stablecoins de pagamento qualificadas como dinheiro em suas regras propostas para captação de recursos com criptomoedas e a reduzir o desconto de capital de seus corretores-distribuidores de 2% para zero.
Resumo
- A Circle quer que stablecoins em conformidade com o GENIUS sejam reconhecidas como dinheiro para pagamentos sob a estrutura proposta pela SEC.
- Um desconto zero substituiria o tratamento atual de 2% dado pela equipe para posições qualificadas de corretores-distribuidores.
- O protocolo separado do Hyperliquid Policy Center aborda airdrops, negociação secundária, acesso a porto seguro e recompras automatizadas.
- A estrutura de validadores da Arc aparece no pedido da Circle por um tratamento mais claro dos serviços técnicos contínuos.
O blog da Circle de 28 de outubro delineou uma carta de comentários protocolada em 20 de outubro, data de encerramento da consulta. A emissora da USDC apoia o Regulamento de Criptoativos, ao mesmo tempo em que busca regras explícitas para pagamentos e liquidação com stablecoins.
Circle busca tratamento como dinheiro para pagamentos com stablecoins
Em sua carta, a empresa pede à SEC que coordene a proposta com o GENIUS Act e permita apenas stablecoins de pagamento em conformidade com o GENIUS como contraprestação ou ativos de liquidação sob a estrutura.
O documento separa o token que está sendo oferecido da stablecoin usada para pagá-lo. Aceitar stablecoins, argumenta a Circle, não deveria atrair seus emissores para as obrigações da empresa de captação de recursos.
Para tokens em dólar qualificados resgatáveis um para um, a avaliação solicitada usaria o valor correspondente em dólares. A Circle quer tratamento consistente quando os pagamentos contam para os limites de oferta e quando os emissores se baseiam em disposições para valores mobiliários oferecidos em troca de dinheiro.
No blog, a emissora enquadrou sua posição em torno de “uma estrutura clara e neutra em termos de tecnologia para a formação de capital onchain”.
A proposta da SEC de 18 de agosto criaria duas isenções para captação de recursos. Uma permitiria ofertas qualificadas de até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos; a outra permitiria até US$ 75 milhões em 12 meses.
De acordo com o anúncio da agência, ambas as vias exigiriam divulgações. A isenção maior exigiria demonstrações financeiras e relatórios contínuos, enquanto as proteções antifraude e antimanipulação permaneceriam aplicáveis.
Regras de capital para corretores-distribuidores já permitem um desconto de 2%
A equipe da SEC abordou as stablecoins de pagamento em uma FAQ de 19 de fevereiro, declarando que não se oporia a que um corretor-distribuidor aplicasse um desconto de 2% a posições proprietárias qualificadas ao calcular o capital líquido.
Um desconto reduz o valor reconhecido nesse cálculo. A orientação se aplica ao valor de mercado da maior entre a posição proprietária comprada ou vendida de stablecoin de um corretor.
A comissária Hester Peirce apoiou a abordagem da equipe em uma declaração publicada naquele dia, vinculando o uso de stablecoins à capacidade dos corretores-distribuidores de lidar com valores mobiliários tokenizados e outros criptoativos.
“No nível da Comissão, eu gostaria de considerar como a Regra 15c3-1 poderia ser alterada para contemplar as stablecoins de pagamento”, disse Peirce.
O blog da Circle defende a redução do desconto para zero, sujeito a salvaguardas objetivas. Busca tratamento contábil e de reservas de clientes adequado, juntamente com o esclarecimento das regras de oferta.
A carta afirma que reformas complementares deveriam ser coordenadas com o Regulamento de Criptoativos. O reconhecimento sob as regras de oferta propostas não resolveria por si só como as stablecoins se qualificam em contas de reserva de clientes de corretores-distribuidores.
Protocolo da Hyperliquid concentra-se em distribuições de tokens e negociação
Uma submissão separada de 19 de outubro do Hyperliquid Policy Center buscou cinco mudanças de regras abrangendo airdrops, negociação secundária, proteções para desenvolvedores, recompras automatizadas e requisitos de valores mobiliários estaduais, conforme o crypto.news relatou anteriormente.
O anúncio da organização pede à SEC que esclareça se protocolos onchain e outros intermediários podem facilitar a negociação secundária de tokens distribuídos sob as isenções.
Sua preocupação com o porto seguro concentra-se em projetos que não podem certificar que um contrato de investimento terminou porque seus advogados concluíram que ele nunca existiu. O grupo argumenta que a certificação proposta poderia expor tais projetos a responsabilidade.
A proposta da SEC inclui um porto seguro condicional sob o qual um criptoativo deixaria de estar sujeito a um contrato de investimento assim que os requisitos aplicáveis fossem satisfeitos.
Circle quer manutenção de validadores tratada como trabalho técnico
O blog da Circle pede à SEC que esclareça que manter um conjunto conhecido de validadores depois que uma rede se torna funcional não constitui esforços gerenciais essenciais. Solicita proteção para roteiros técnicos para que os desenvolvedores possam continuar melhorando redes funcionais.
A empresa identificou a Arc em sua discussão sobre redes sem permissão. A Circle lançou a mainnet da Arc em 16 de setembro com taxas de transação em USDC, validadores institucionais e fundos tokenizados disponíveis desde o lançamento.
A Circle descreveu a rede como compatível com aplicações Ethereum e liquidação em menos de um segundo. Seu grupo de validadores incluía BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard e Standard Chartered.
Na Europa, a emissora buscou mudanças nos requisitos de reserva. Em 2 de outubro, instou a Comissão Europeia a substituir os limites de depósito sob o MiCA por requisitos de liquidez.
Sua contribuição contestou os requisitos de que pelo menos 30% das reservas fiquem em depósitos bancários comerciais, subindo para 60% para emissores significativos.
