Um aumento na volatilidade na Bitfinex levou a uma distorção acentuada dos preços no par de futuros perpétuos BTC-PERP. Enquanto o Bitcoin à vista era negociado em torno de US$ 85.000, o contrato futuro registrou um pico de preço anômalo, atingindo brevemente US$ 153.960.
Segundos depois, o preço retornou aos níveis de mercado, e o contrato BTC-PERP está atualmente sendo negociado em torno de US$ 85.038, com um ganho de 5,55% em 24 horas.
O incidente foi isolado e foi causado por uma escassez de liquidez na exchange específica. O índice composto de preço à vista BFX permaneceu estável durante o squeeze e não ultrapassou US$ 84.406, confirmando a ausência de movimentos semelhantes no mercado à vista.
Mecânica do pânico: De onde veio o preço de US$ 155.000?
O principal gatilho por trás do pico vertical pode ter sido uma enorme cascata de liquidações forçadas. De acordo com dados da Coinglass, nas últimas 24 horas, as posições alavancadas de 117.116 traders foram liquidadas em todo o mercado, totalizando US$ 688,07 milhões.
A maior ordem de liquidação individual durante esse período de 24 horas ocorreu na exchange Binance, envolvendo um contrato BTC/USDT avaliado em US$ 11,29 milhões.
A maioria das perdas veio de posições vendidas, que representaram US$ 598,27 milhões. Somente o Bitcoin registrou US$ 354,93 milhões em liquidações, dos quais US$ 338,15 milhões vieram de posições vendidas.
Nesse cenário, um movimento local de alta no preço poderia ter desencadeado a execução automática de ordens de proteção, forçando os traders a recomprar suas posições vendidas a preços de mercado.
Nas condições de um livro de ofertas fino da Bitfinex, uma avalanche de tais ordens de compra pode absorver instantaneamente as ordens limitadas disponíveis, normalmente levando a um vácuo de liquidez de curto prazo e fazendo os preços dispararem para quase US$ 155.000. Toda a anomalia durou menos de um minuto antes que bots de arbitragem regionais interviessem para nivelar a discrepância.
O incidente não afeta a tendência mais ampla do mercado, mas ilustra mais uma vez os riscos de usar alta alavancagem no mercado de derivativos de criptomoedas.
