O Bitcoin atraiu um alerta de uma terceira onda de liquidação em outubro por parte dos analistas da Bitfinex, depois que as posições em futuros cresceram apesar da queda dos preços, e os ETFs à vista dos EUA registraram outras US$ 228,4 milhões em saídas semanais.
Resumo
- US$ 228,4 milhões saíram dos ETFs de Bitcoin dos EUA entre 12 e 16 de outubro, queda de 66,4% em relação à semana anterior.
- A Bitfinex relatou crescimento de 4,3% no interesse aberto em futuros entre 12 e 15 de outubro, apesar da queda dos preços.
- O pesquisador da HashKey, Tim Sun, espera consolidação à medida que as compras alavancadas enfraquecem e a demanda de longo prazo permanece insuficiente.
- Jeff Ko, da ViaBTC, vê alívio na pressão de venda, enquanto a DWF Labs descreve cautela contínua dos investidores.
Os analistas da Bitfinex Alpha identificaram US$ 79.821 como um possível gatilho para vendas forçadas em comentários compartilhados com a publicação, enquanto estimam que uma recuperação acima de US$ 84.400 colocaria o investidor médio de ETF de Bitcoin de volta ao lucro.
Alavancagem do Bitcoin se reconstrói perto do gatilho de US$ 79.821 da Bitfinex
Em sua avaliação de mercado, a Bitfinex afirmou que os traders reconstruíram a exposição alavancada sem a compra à vista sustentada que seus analistas consideram necessária para uma recuperação saudável. A empresa relatou que o interesse aberto em futuros subiu 4,3% entre 12 e 15 de outubro, mesmo com o Bitcoin em queda.
“As posições vendidas foram espremidas na semana passada quando o BTC subiu, e subsequentemente foram substituídas por posições compradas alavancadas pagando taxas de financiamento anualizadas de seis a nove por cento, recriando condições semelhantes às que precederam ambos os expurgos de outubro.”
Os analistas alertaram que as posições deixadas abertas durante a queda poderiam fornecer o combustível para outra onda de liquidação. Seu cenário de baixa se concentra em uma quebra abaixo de US$ 79.821, seguida por vendas dentro de uma faixa de acumulação que abrange US$ 77.600–US$ 80.400.
A Bitfinex espera que US$ 81.300 fique próximo do meio da faixa de negociação semanal, com seu cenário pessimista tendo probabilidade maior do que uma recuperação sustentada. A empresa citou uma correlação de 0,78 entre o Bitcoin e o Nasdaq-100 ao longo de 20 dias e alertou que outra queda das ações de tecnologia poderia pressionar o BTC.
A ação anterior do preço levou o Bitcoin para perto do gatilho proposto. Uma atualização de mercado de 14 de outubro registrou o BTC caindo abaixo de US$ 82.000 depois que a inflação dos EUA superou as previsões, com a máxima da sessão acima de US$ 84.100 dando lugar a negociações perto de US$ 81.900.
Retiradas de ETFs diminuem sem retornar a entradas
Os dados da Farside Investors mostram que os ETFs de Bitcoin perderam US$ 228,4 milhões entre 12 e 16 de outubro, em comparação com US$ 678,9 milhões entre 5 e 9 de outubro. Calculado a partir desses totais, as retiradas líquidas semanais caíram 66,4%.
Ao longo das últimas cinco sessões, a entrada de US$ 175,7 milhões de terça-feira e a entrada de US$ 5,1 milhões de quinta-feira não conseguiram compensar as retiradas nos outros três dias. A quarta-feira respondeu pela maior perda, de US$ 261,4 milhões.
Como o crypto.news relatou anteriormente, a mesma semana trouxe US$ 320,1 milhões em retiradas dos ETFs de Ethereum. As retiradas combinadas de Bitcoin e Ethereum atingiram US$ 548,5 milhões, com os fundos de Ether perdendo mais apesar do maior tamanho de mercado do Bitcoin.
Jeff Ko, analista-chefe da ViaBTC, viu a saída menor do Bitcoin como um possível sinal de que a pressão de venda estava diminuindo. Ele descreveu o BTC se recuperando em direção a US$ 82.000–US$ 83.000 após cair brevemente abaixo de US$ 80.000, mantendo-se cauteloso em relação ao Ethereum.
Os indicadores de demanda da Bitfinex ofereceram menos tranquilidade. Seus analistas estimaram a demanda aparente líquida de 30 dias em aproximadamente 50.000 BTC negativos, o que significa que a demanda estimada permaneceu abaixo da oferta disponível nesse período.
Dentro da mesma avaliação, os detentores de baleias mais recentes representaram 33% da capitalização realizada total das baleias, acima dos 18% no início de 2026. A Bitfinex definiu esse grupo como grandes detentores cujas moedas foram mantidas por menos de 155 dias e colocou seu custo médio de aquisição perto de US$ 77.000.
Analistas separam a resiliência do Bitcoin de uma convicção renovada
A DWF Labs descreveu o desempenho relativo do Bitcoin em relação às ações de tecnologia como resiliência sem apetite renovado por risco. Seu briefing Eyes on the Market colocou a queda semanal do Bitcoin em 2,47%, contra uma queda de 4,43% no Nasdaq.
Apesar dessa força relativa, a DWF afirmou que o interesse aberto denominado em Bitcoin registrou sua média mensal mais baixa do ano, enquanto a volatilidade implícita permaneceu elevada após os dados de inflação mais recentes. Sua medida mensal difere da variação reportada pela Bitfinex entre 12 e 15 de outubro.
Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group, atribuiu a dificuldade do Bitcoin em romper a alta à demanda de compra mais fraca financiada por alavancagem e dívida. Em sua avaliação, os detentores existentes demonstraram pouca urgência em vender, mas novas alocações de longo prazo não forneceram demanda suficiente para uma alta sustentada.
“Os detentores existentes não demonstram forte ímpeto para vendas concentradas, mas a demanda incremental de compra anteriormente impulsionada por alavancagem e expansão de financiamento está enfraquecendo, enquanto a nova demanda de alocação de longo prazo ainda não é suficiente para impulsionar um rompimento sustentado.”
Sun espera negociação em faixa até que as condições financeiras melhorem. Ele afirmou que uma recuperação nas compras de ETFs exigiria taxas de juros reais e custos de financiamento mais baixos, além de maiores alocações de plataformas de gestão de patrimônio de bancos, consultores de investimento e gestores de ativos de longo prazo.
Incerteza sobre o Fed e mudanças em índices adicionam pressões separadas
Em relação à próxima decisão de política monetária, Sun considerou mais provável uma pausa em outubro seguida de um aumento de juros em dezembro do que aumentos consecutivos. Ele atribuiu parte da recuperação da inflação a restrições de energia e oferta, enquanto alertou que um aperto repetido poderia aprofundar a pressão sobre um mercado de trabalho em desaceleração.
Jeff Mei, diretor de operações da BTSE, afirmou que a incerteza sobre o próximo movimento do Fed poderia gerar volatilidade. Ele estava observando os fluxos de ETFs em busca de evidências de posicionamento institucional antes da reunião.
A DWF identificou potenciais exclusões do MSCI como um risco separado para empresas de tesouraria de ativos digitais. As regras adotadas pela provedora de índices colocam a Strategy e a Metaplanet em risco de remoção, embora seu tratamento final permaneça pendente.
O anúncio do MSCI de 15 de outubro agenda a lista final de empresas afetadas para 11 de novembro, com as mudanças entrando em vigor após o fechamento de 30 de novembro. O anúncio afirma que a revisão de novembro encerrará as restrições interinas aplicadas a empresas cujos ativos digitais representavam pelo menos 50% do total de ativos.
