O Bull Score do Bitcoin subiu para 90 de 100 após seu último rali, mas a demanda enfraquecida à vista e de futuros levantou questões sobre se o BTC tem suporte de compra suficiente para retomar sua alta.
Resumo
- O Bull Score do Bitcoin atingiu 90 de 100 depois que o BTC rompeu acima de sua média móvel de 365 dias.
- A demanda à vista encolheu cerca de 170.000 BTC nos últimos 30 dias, enquanto o crescimento da demanda de futuros caiu cerca de 90% em 15 dias.
- O Bitcoin teve dificuldade em se manter acima de US$ 87.000 à medida que a realização de lucros aumentou e os traders alavancados reduziram a exposição.
- O BTC pode precisar de renovada demanda de compra para recuperar a máxima recente e sustentar outro movimento de alta.
O Bull Score Index da CryptoQuant disparou depois que o Bitcoin rompeu acima de sua média móvel de 365 dias na semana passada, um nível que a empresa de análise onchain trata como confirmação de um mercado em alta. O Bitcoin era negociado logo acima de US$ 83.300 na manhã de quarta-feira na Ásia, alta de cerca de 0,4% nas últimas 24 horas, mas abaixo de sua máxima de oito meses perto de US$ 87.400.
O Bull Score combina vários indicadores onchain e de mercado em uma única leitura, com o número mais recente deixando o Bitcoin apenas 10 pontos abaixo da pontuação máxima.
A ação do preço esfriou desde que o BTC atingiu sua máxima recente. O Bitcoin chegou a se mover brevemente acima de US$ 87.000 antes que os vendedores o empurrassem de volta para perto de US$ 84.000, enquanto a resistência em torno de US$ 85.000 a US$ 85.800 subsequentemente limitou outro movimento de alta.
O Crypto.news relatou anteriormente que o movimento do Bitcoin em direção a US$ 85.000 inicialmente atraiu suporte de fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista. Fundos à vista dos EUA receberam US$ 999 milhões em 21 de setembro e outros US$ 714,7 milhões em 22 de setembro à medida que o rali ganhava ritmo.
A demanda por Bitcoin caiu apesar do Bull Score
Os dados de demanda monitorados pela CryptoQuant se moveram na direção oposta ao Bull Score.
A empresa estima que a demanda à vista por Bitcoin encolheu cerca de 170.000 BTC nos últimos 30 dias. Sua medida de demanda aparente compara o Bitcoin recém-minerado com mudanças na oferta de moedas que permaneceram imóveis por pelo menos um ano.
A demanda aparente vem encolhendo ao longo do mês, indicando que o mercado tem absorvido menos moedas do que a quantidade que se torna disponível.
A desaceleração segue um período em que os compradores ajudaram o Bitcoin a romper vários níveis de preço. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram US$ 2,39 bilhões em entradas semanais durante 21 a 25 de setembro, com todas as cinco sessões de negociação terminando com entradas líquidas. O IBIT da BlackRock respondeu por US$ 1,16 bilhão do total.
A atividade em exchanges forneceu outro sinal de oferta imediatamente disponível reduzida. Mais de 13.800 BTC saíram da Binance em um dia na semana passada, a maior saída líquida diária da exchange desde 2023.
As reservas de Bitcoin da Binance caíram de cerca de 705.000 BTC para 685.000 BTC ao longo de quatro dias. Saques podem reduzir a quantidade de Bitcoin prontamente disponível para negociação, embora os dados de fluxo de exchanges não revelem se as moedas foram movidas para retenção de longo prazo, custódia ou outro propósito.
A demanda de futuros esfriou muito mais rápido
A fraqueza é mais pronunciada no mercado de derivativos de Bitcoin.
A CryptoQuant estima que o crescimento da demanda especulativa de futuros caiu de aproximadamente 164.000 BTC em 14 de setembro para apenas 16.000 BTC em 29 de setembro. A queda foi de cerca de 90% em 15 dias.
A alavancagem já havia começado a deixar o mercado depois que o Bitcoin falhou em se manter acima de US$ 87.000.
O interesse aberto de Bitcoin da Binance caiu de aproximadamente US$ 5,4 bilhões para US$ 4,9 bilhões entre 21 e 23 de setembro, enquanto o delta de volume cumulativo caiu de quase US$ 3 bilhões para US$ 1,48 bilhão no mesmo período. As taxas de financiamento se aproximaram de neutro à medida que os traders alavancados cortaram exposição após o rali.
Dados de mercado mais recentes continuaram a mostrar o interesse aberto caindo enquanto o Bitcoin é negociado em torno de US$ 83.000.
Uma redução na alavancagem pode remover parte do risco de liquidação acumulado durante uma alta, mas os números mais recentes da CryptoQuant mostram especificamente que o crescimento da demanda especulativa por futuros desacelerou ao mesmo tempo em que a demanda à vista se contraiu.
Realização de lucros adiciona outro teste para o Bitcoin
A recente alta do Bitcoin deixou os detentores mais novos com ganhos não realizados consideráveis.
De acordo com a CryptoQuant, os compradores recentes estão com um lucro não realizado médio de 33%, o nível mais alto desde dezembro de 2024.
Alguns detentores já aproveitaram esses ganhos. Investidores realizaram lucros em 25.700 BTC em 22 de setembro, tornando-o o maior dia único de realização de lucros registrado este ano.
O Bitcoin subsequentemente falhou em manter seu movimento acima de US$ 87.000 e retornou para a região de US$ 83.000 a US$ 84.000.
A atividade dos detentores de longo prazo também mostrou realização de lucros. Dados recentes da CryptoQuant mostraram detentores de longo prazo realizando lucros enquanto as reservas em exchanges declinavam, com 12.153 BTC saindo das plataformas de negociação entre 17 e 23 de setembro.
Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, disse que novas altas se tornariam mais difíceis de sustentar sem outra retomada nas compras.
“Sem demanda nova, as altas lutam para se estender”, escreveu Moreno. “Com a demanda à vista ainda em contração e o crescimento dos futuros estagnado, a alta de curto prazo se torna mais difícil de sustentar.”
O Bitcoin pode continuar subindo com a demanda caindo?
O Bull Score e as leituras de demanda do Bitcoin estão medindo partes diferentes do mercado.
A leitura de 90 mostra que a maioria das condições incluídas no Bull Score da CryptoQuant permanece consistente com um regime de mercado altista, particularmente após o Bitcoin se mover acima de sua média móvel de 365 dias. As métricas de demanda, no entanto, rastreiam se compras novas suficientes estão entrando no mercado para absorver o BTC disponível.
O preço já teve dificuldades na área alcançada durante a alta da semana passada. O Bitcoin recuou de aproximadamente US$ 87.400 e estava sendo negociado perto de US$ 83.300 na quarta-feira, deixando a máxima recente como a primeira grande área que o BTC precisaria recuperar se os compradores retornarem.
A região de US$ 85.000 emergiu como um obstáculo imediato. Ordens de venda estavam anteriormente concentradas entre US$ 85.000 e US$ 85.800 após o recuo, enquanto analistas da Bitfinex identificaram uma densa área de custo de compradores em torno de US$ 85.000 a US$ 86.500.
O lado inferior do intervalo também se tornou importante. O Bitcoin recentemente testou suporte em torno de US$ 83.000 após recuar da máxima de oito meses, enquanto a líder de pesquisa da Bitget Wallet, Lacie Zhang, colocou a área-chave de recuo entre US$ 81.500 e US$ 83.000.
As condições macroeconômicas continuam sendo outra variável para os compradores. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram para máximas de vários anos enquanto os mercados ponderam a inflação persistente e a perspectiva de mais aperto do Federal Reserve. O rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA atingiu cerca de 5,23% na quarta-feira após tocar seu nível mais alto desde 2007.
Os traders agora aguardam o relatório de inflação de despesas de consumo pessoal de agosto mais tarde na quarta-feira. O índice PCE é acompanhado de perto pelo Federal Reserve e pode influenciar as expectativas para sua próxima decisão sobre taxas de juros.
O Bitcoin, portanto, entra na divulgação da inflação com seu Bull Score próximo ao topo da faixa da CryptoQuant, mas com a demanda à vista em contração, o crescimento da demanda por futuros caindo cerca de 90% em 15 dias e os compradores recentes detendo seu maior lucro não realizado médio desde dezembro de 2024.
