Według DWF Labs, tokenizowane akcje osiągnęły wartość rynkową 3,8 miliarda dolarów, a tygodniowy obrót na zdecentralizowanych giełdach wzrósł 55-krotnie od stycznia.
Podsumowanie
- 3,8 miliarda dolarów w tokenizowanych akcjach stanowi około sześciokrotność wartości rynkowej z początku stycznia.
- 2,54 miliarda dolarów tygodniowego obrotu na DEX pozostało poniżej szczytu z późnego sierpnia wynoszącego 7,26 miliarda dolarów odnotowanego w raporcie.
- Ondo utrzymało pozycję największego emitenta, podczas gdy xStocks i Binance zbliżyły się do 1 miliarda dolarów każdy.
- Do 15 października w DeFi ulokowano 313 milionów dolarów w tokenizowanych akcjach, szacuje DWF Labs.
Zgodnie z raportem udostępnionym crypto.news przez DWF Labs, zatytułowanym The Bright Side: Tokenized Equities, tygodniowy obrót spot na zdecentralizowanych giełdach osiągnął 2,54 miliarda dolarów w tygodniu 5 października, w porównaniu z 45,8 miliona dolarów w tygodniu 5 stycznia.
Obrót tokenizowanymi akcjami przewyższa wzrost wartości aktywów
W tym samym okresie od stycznia do października DWF Labs odnotowało wzrost tygodniowych transferów tokenów z 420 milionów do 17,5 miliarda dolarów, czyli 41,8-krotność poziomu początkowego. Szacowana wartość rynkowa wzrosła z 654 milionów do 3,8 miliarda dolarów, co firma podała jako wzrost o 483%.
Raport definiuje wolumen transferów jako przepływy między adresami blockchain, w tym handel i transfery związane z protokołami pożyczkowymi. Oddzielna wartość obrotu spot na DEX obejmuje handel na zdecentralizowanych giełdach, który stanowił 14,5% transferów pod względem wartości na początku października, w porównaniu z 10,9% w styczniu.
Przy użyciu tych miar badanie wskazuje, że tygodniowy obrót transferowy wynosi 4,6-krotność wartości rynkowej, w porównaniu z 0,64-krotnością. Tygodniowy obrót na DEX podzielony przez wartość rynkową wzrósł z 0,07 do 0,67.
DWF Labs opisuje tę różnicę w swojej dyskusji na temat adopcji.
„Tokenizacja dla samej tokenizacji nie sprawdzi się na dłuższą metę.”
Raport argumentuje, że popyt zależy od zastosowań wykraczających poza posiadanie blockchainowych wersji konwencjonalnych aktywów, i osobno analizuje transfery, handel i depozyty w DeFi.
Październikowy wynik handlowy był znacznie wyższy niż styczniowy, ale niższy od najaktywniejszego tygodnia zidentyfikowanego w badaniu. DWF Labs odnotowało 7,26 miliarda dolarów wolumenu spot na DEX w tygodniu 31 sierpnia, przy czym Robinhood Chain odpowiadał za 5,36 miliarda dolarów, czyli 74%.
Obliczając na podstawie zaokrąglonych sum z raportu, tygodniowy obrót był około 65% niższy od tego sierpniowego szczytu w tygodniu 5 października. Miara wzrostu 55-krotnego DWF Labs porównuje październik ze styczniem, a nie z sierpniowym szczytem.
Odrębne badanie dostarcza innej miary aktywności handlowej akcji. Dune ustaliło, że akcje wygenerowały 93% sierpniowego obrotu spot wśród badanych klas aktywów tokenizowanych, mimo że były najmniejszą klasą pod względem podaży. Ich publiczna strona z badaniem za III kwartał podaje cztery główne klasy aktywów o wartości 33,9 miliarda dolarów.
Ondo prowadzi wśród emitentów, a BNB Chain zdobywa największy udział
W rankingu emitentów DWF Labs Ondo Finance posiadało 1 miliard dolarów, utrzymując pierwsze miejsce, mimo że jego udział spadł z 56% do 26%. Raport umieścił xStocks na drugim miejscu z 954 milionami dolarów, czyli 25%, po wzroście ze 187 milionów dolarów.
Binance bStocks uplasowało się na kolejnym miejscu z 905 milionami dolarów i 24%. Według badania produkt został wprowadzony w czerwcu i osiągnął 100 milionów dolarów w ciągu dwóch tygodni, podczas gdy śledzona emisja Robinhood wzrosła z 20 milionów do 170 milionów dolarów po premierze w lipcu.
Korzystając z zaokrąglonych udziałów DWF Labs, trzech czołowych emitentów posiadało 75% rynku. Securitize uplasowało się na kolejnym miejscu z 290 milionami dolarów, czyli 8%, w rankingu firmy.
Rankingi blockchainów zmieniły się wraz z mieszanką emitentów. DWF Labs przypisało BNB Chain 32% wartości tokenizowanych akcji, w górę z 9% na początku roku, podczas gdy udział Ethereum spadł z 50% do 22%, a Avalanche osiągnął 9%.
Handel miał inny rozkład niż wartość aktywów. Solana obsłużyła 99,8% styczniowego wolumenu spot na DEX w zestawie danych raportu; do października jej udział wynosił 31%, a następnie Robinhood Chain 26%, BNB Chain 25% i Base 18%.
Warunki produktu nakładają ograniczenia dostępu, nawet gdy bazowe spółki są notowane w Stanach Zjednoczonych. Jak wcześniej informowało crypto.news, Binance oferuje konwersję akcji na bStocks w stosunku 1:1 dla uprawnionych klientów, przy czym konwersje są obsługiwane przez Nest Trading Limited.
FAQ Binance mówi, że bStocks to certyfikaty powiązane z instrumentami finansowymi i nie dają posiadaczom bezpośredniego prawa własności akcji spółki bazowej. Ten sam dokument wyklucza osoby z USA i stwierdza, że platformy stron trzecich integrujące bStocks muszą egzekwować ograniczenia geograficzne.
Depozyty DeFi osiągają 313 milionów dolarów, gdy MFW bada ryzyka handlowe
Do 15 października DWF Labs zmierzyło 313 milionów dolarów w tokenizowanych akcjach rozmieszczonych w DeFi, w porównaniu z 15,5 miliona dolarów 1 stycznia. Jego szacunek wzrósł o 33,2 miliona dolarów, czyli 12%, w ciągu poprzedzających 30 dni.
Raport umieszcza rozmieszczony kapitał na poziomie około 8% wartości rynkowej tokenizowanych akcji, w porównaniu z około 2% na początku roku. Jego dane DeFi sięgają 15 października, podczas gdy porównania wartości rynkowej i tygodniowego obrotu kończą się w tygodniu 5 października.
Wśród miejsc docelowych zidentyfikowanych przez DWF Labs, rynki pożyczkowe Kamino, Jupiter Lend i Frankencoin posiadały łącznie 51,3 miliona dolarów. Pule wymiany spot na Uniswap V4, Raydium i Aerodrome posiadały 77,9 miliona dolarów.
Firma przypisała 50,9 miliona dolarów protokołowi kredytowemu Saturn, 48,9 miliona dolarów Figure Markets Exchange i 42,6 miliona dolarów rynkom zysku Pendle. Jej dziesięć największych protokołów stanowiło 89% rozmieszczonej wartości.
W oddzielnych badaniach z października Międzynarodowy Fundusz Walutowy stwierdził wyższą zmienność tokenizowanych akcji niż w równoważnych akcjach konwencjonalnych. Rozdział 3 jego Raportu o Globalnej Stabilności Finansowej określił zrealizowaną zmienność na poziomie około 1,5 raza wyższym niż na rynku tradycyjnym, przy czym zdecentralizowane giełdy wykazywały najwyższą zmienność.
MFW stwierdził, że ponad połowa obrotu tokenizowanymi akcjami miała miejsce poza regularnymi godzinami handlu na rynku amerykańskim, a około 80% transakcji dotyczyło mniej niż jednej akcji. Badacze ostrzegli, że wczesny etap rynku ogranicza zakres, w jakim można uogólniać zaobserwowane wzorce handlu.
