Bank centralny Szwecji wezwał ustawodawców do przygotowania przepisów dotyczących cyfrowej korony, w czasie gdy Europejski Bank Centralny zbliża się do testowania własnej cyfrowej waluty, a zagraniczne stablecoiny budzą obawy o przyszłe wykorzystanie szwedzkiej waluty.
Podsumowanie
- Bank centralny Szwecji wezwał ustawodawców do rozpoczęcia przygotowań przepisów dotyczących cyfrowej korony, trzy lata po tym, jak rządowe dochodzenie uznało, że potrzeba jej wprowadzenia jest niewystarczająca.
- Riksbank szacuje, że wprowadzenie cyfrowej korony zajęłoby co najmniej pięć lat, nie licząc czasu potrzebnego na zmiany legislacyjne.
- Planowany przez EBC pilotaż cyfrowego euro w 2027 r. i potencjalne wprowadzenie w 2029 r. skłoniły Szwecję do ponownego rozważenia swojego stanowiska wobec CBDC.
- Bank centralny ostrzegł, że rosnące wykorzystanie zagranicznych stablecoinów, szczególnie tych powiązanych z dolarem amerykańskim, może z czasem wywrzeć presję na krajowe płatności w koronach.
Riksbank, w opublikowanym 15 października liście z 7 października do parlamentarnej Komisji Finansów, stwierdził, że Szwecja powinna rozpocząć analizę zmian prawnych potrzebnych do potencjalnej cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC), mimo że nie podjęto decyzji o jej wprowadzeniu.
Urzędnicy szacują, że opracowanie i wprowadzenie cyfrowej korony zajęłoby co najmniej pięć lat, a zmiany legislacyjne wymagałyby dodatkowego czasu.
Rekomendacja następuje po rządowym dochodzeniu z 2023 r., które uznało, że potrzeba publiczna dla cyfrowej waluty emitowanej przez państwo jest niewystarczająca. Od tego czasu postępy w pracach nad cyfrowym euro oraz rosnące wykorzystanie stablecoinów skłoniły bank centralny do ponownego rozważenia stanowiska Szwecji.
Wprowadzenie cyfrowej korony może zająć co najmniej pięć lat
Zgodnie z propozycją szwedzcy ustawodawcy najpierw przeanalizowaliby przepisy potrzebne do umożliwienia Riksbankowi emisji cyfrowej wersji waluty narodowej.
Bank podał, że opracowanie niezbędnych systemów, przygotowanie instytucji finansowych i wprowadzenie waluty wymagałoby co najmniej pięciu lat. Wszelkie zmiany w istniejących przepisach zajęłyby dodatkowy czas, co czyni wczesne przygotowania koniecznymi.
W marcu 2026 r. Riksbank zalecił już rządowe dochodzenie w sprawie wymogów prawnych dla e-korony, nazwy wcześniej używanej dla projektu cyfrowej korony.
Jego wcześniejsza rekomendacja proponowała rozpoczęcie dochodzenia po sfinalizowaniu unijnych przepisów dotyczących cyfrowego euro i podjęciu przez EBC decyzji o emisji waluty.
Październikowy list ponownie postawił tę kwestię przed ustawodawcami, a bank centralny dąży do przygotowań prawnych, zanim Szwecja podejmie ostateczną decyzję o uruchomieniu CBDC.
Szwecja przeprowadziła wcześniej kilkuletnie badania nad cyfrowymi pieniędzmi banku centralnego.
W latach 2017–2023 Riksbank badał kwestie techniczne, ekonomiczne i prawne związane z e-koroną. Jego prace pilotażowe nad technologią zakończyły się w 2023 r., po czym instytucja kontynuowała monitorowanie międzynarodowych prac nad CBDC.
Opublikowane w tym roku rządowe dochodzenie uznało, że Szwecja nie miała wówczas wystarczających powodów, aby wprowadzić cyfrową koronę, choć przyznało, że przyszłe zmiany mogą wpłynąć na tę ocenę.
Według Riksbanku cyfrowa korona dałaby ludziom kolejny sposób przechowywania i wykorzystywania pieniędzy emitowanych przez państwo obok gotówki. W przeciwieństwie do sald cyfrowych utrzymywanych w bankach komercyjnych proponowana waluta stanowiłaby bezpośrednie zobowiązanie banku centralnego.
Instytucja utrzymywała, że taka waluta uzupełniałaby banknoty i monety, a nie je zastępowała.
Plany EBC dotyczące cyfrowego euro na nowo wzbudziły obawy o konkurencyjność
Jednym z głównych powodów podanych w październikowym liście były postępy EBC w pracach nad wprowadzeniem cyfrowego euro.
Europejski bank centralny planuje rozpocząć 12-miesięczny pilotaż w drugiej połowie 2027 r. i dąży do możliwej emisji w 2029 r., z zastrzeżeniem niezbędnych zgód prawnych.
Jak informował crypto.news we wrześniu, EBC zaprosił sprzedawców do udziału w pilotażu na obszarze strefy euro.
Program testowy obejmie 19 krajowych banków centralnych oraz 36 banków i firm płatniczych, obejmując zakupy online, sklepy stacjonarne, płatności mobilne i przelewy między osobami fizycznymi.
Uczestnicy będą korzystać z wersji próbnej waluty, która nie będzie miała statusu prawnego środka płatniczego. EBC zamierza wykorzystać wyniki do zbadania, jak proponowany system funkcjonowałby przed podjęciem ostatecznej decyzji o emisji.
Szwecja jest członkiem UE, ale nie używa euro, co pozostawia Riksbank odpowiedzialnym za utrzymanie korony szwedzkiej jako waluty narodowej.
Według szwedzkiego banku centralnego cyfrowe euro mogłoby oferować usługi płatnicze, które stałyby się bardziej atrakcyjne dla konsumentów i przedsiębiorstw, potencjalnie osłabiając konkurencyjność systemów płatności opartych na koronie.
Jego raport o płatnościach z marca 2026 r. badał, czy przyszła cyfrowa korona mogłaby działać przy użyciu tej samej platformy technicznej co cyfrowe euro na mocy porozumienia z EBC.
W raporcie wskazano potencjalne oszczędności kosztów i poprawę kompatybilności między płatnościami szwedzkimi i strefy euro. Dostęp do planowanych funkcji płatności offline cyfrowego euro był kolejną możliwością omawianą przez instytucję.
Prace legislacyjne w Europie postępowały w 2026 r.
W czerwcu Komisja Gospodarcza i Monetarna Parlamentu Europejskiego posunęła naprzód ramy cyfrowego euro poprzez zatwierdzenie stanowiska negocjacyjnego w sprawie proponowanego prawodawstwa.
Projekt zawierał przepisy dotyczące płatności offline, prywatności transakcji i limitów dotyczących tego, ile cyfrowego euro mogłaby posiadać pojedyncza osoba.
Prawodawcy zaproponowali wykorzystanie technologii zerowej wiedzy do weryfikacji niektórych transakcji bez ujawniania danych osobowych. Ramy zawierały ograniczenia dotyczące płatności odsetek oraz przepisy regulujące sposób, w jaki przedsiębiorstwa mogłyby otrzymywać i przechowywać cyfrowe euro.
Parlament Europejski następnie zatwierdził swoje stanowisko negocjacyjne w lipcu, umożliwiając kontynuowanie rozmów z Radą.
Ostateczna decyzja EBC o emisji będzie nadal zależeć od zakończenia procesu legislacyjnego UE i odrębnej decyzji jego Rady Prezesów.
Zagraniczne stablecoiny mogłyby wywierać presję na płatności w koronach
Poza cyfrowym euro Riksbank zidentyfikował rosnące zainteresowanie stablecoinami w walutach obcych jako kolejne potencjalne wyzwanie dla Szwecji.
W październikowym liście wskazano w szczególności tokeny cyfrowe powiązane z dolarem amerykańskim, ostrzegając, że ich przyjęcie do codziennych transakcji mogłoby ostatecznie wpłynąć na krajowe wykorzystanie korony szwedzkiej.
Bank stwierdził, że bezpośrednie ryzyko pozostaje ograniczone, choć ostrzegł, że tokeny w walutach obcych mogłyby stać się bardziej atrakcyjne w miarę rozwoju usług płatniczych.
„Jeśli stablecoiny powiązane z walutami obcymi są uważane za atrakcyjny środek płatniczy” – stwierdzono w liście – wykorzystanie korony szwedzkiej mogłoby znaleźć się pod presją nawet w kraju.
Podobne obawy wyrazili europejscy urzędnicy ds. monetarnych.
W czerwcu członkini Zarządu EBC Isabel Schnabel ostrzegła przed stablecoinami dolarowymi podczas przemówienia na Międzynarodowej Konferencji Banku Korei.
Schnabel powiedziała, że globalny rynek stablecoinów zbliżał się wówczas do 300 miliardów dolarów, przy czym USDT firmy Tether i USDC firmy Circle odpowiadały za około 90% jego wartości.
Argumentowała, że dominacja tokenów denominowanych w dolarach mogłaby wzmocnić międzynarodową rolę waluty amerykańskiej, podczas gdy stablecoiny powiązane z walutami europejskimi pozostawały stosunkowo niewielkie.
Urzędniczka EBC wyraziła obawy dotyczące stabilności finansowej oraz możliwości, że emitentom stablecoinów groziłyby żądania wykupu, gdy zaufanie do ich rezerw bazowych osłabnie.
W swoim własnym raporcie o płatnościach z marca Riksbank przyznał, że stablecoiny mogłyby zwiększyć efektywność płatności, ale ostrzegł przed ryzykiem związanym z ich prywatnymi emitentami i ustaleniami dotyczącymi rezerw.
Instytucja wyjaśniła, że posiadacze stablecoinów zależą od zdolności emitenta do wykupu tokenów po ich deklarowanej wartości. Utrzymywanie wystarczających rezerw płynnych jest zatem konieczne, aby instrument płatniczy działał zgodnie z zamierzeniem.
Szwecja ma już prywatnie emitowaną stablecoinę korony
Szwedzki rynek był świadkiem rozwoju wydarzeń dotyczących cyfrowych wersji jego waluty narodowej poza projektem CBDC banku centralnego.
W czerwcu 2026 roku frankfurcka firma AllUnity uruchomiła swoją stablecoinę korony szwedzkiej SEKAU w ramach unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów.
AllUnity, spółka joint venture wspierana przez DWS, Flow Traders i Galaxy Digital, wprowadziła token jako regulowany token pieniądza elektronicznego zabezpieczony rezerwami korony szwedzkiej w stosunku 1:1.
Firma podała, że SEKAU został zaprojektowany do rozliczeń instytucjonalnych, płatności transgranicznych, operacji skarbowych i transakcji aktywami cyfrowymi.
W momencie uruchomienia stablecoin był dostępny na Ethereum, Solana, Base, Tempo i Polygon, dając klientom instytucjonalnym dostęp do aktywa denominowanego w koronie w kilku sieciach blockchain.
AllUnity podała, że token był zabezpieczony wydzielonymi rezerwami fiducjarnymi, a posiadacze mieli prawo do umorzenia według wartości nominalnej w ramach obowiązujących ram regulacyjnych.
SEKAU działa jako prywatnie emitowany pieniądz cyfrowy, odrębny od proponowanej przez bank centralny cyfrowej korony.
W ramach ustaleń firmy Banking Circle pełni funkcję wyznaczonego banku rezerwowego i transakcyjnego, podczas gdy Marginalen Bank zapewnia wsparcie bankowe.
Trust Anchor Group dostarcza infrastrukturę aktywów cyfrowych i usługi integracyjne.
Zgodnie z czerwcowym ogłoszeniem AllUnity, zarejestrowani klienci instytucjonalni mogą tworzyć i umarzać SEKAU za pośrednictwem swojego Business Mint Account, a prace nad udostępnieniem tokena za pośrednictwem scentralizowanych i zdecentralizowanych platform handlowych były w toku.
