Plume uruchomił nBND, tokenizowany vault zabezpieczony głównie udziałami Fidelity Total Bond ETF, wprowadzając aktywnie zarządzaną ekspozycję na obligacje do swojej platformy aktywów onchain.
Podsumowanie
- Plume uruchomił nBND, tokenizowany vault zabezpieczony głównie udziałami Fidelity Total Bond ETF onchain.
- Dane Fidelity z czerwca wskazywały na aktywa FBND w wysokości 26,6 mld USD, zanim nowsze szacunki zbliżyły się do 28 mld USD.
- FBND inwestuje w obligacje inwestycyjne, wysokodochodowe i rynków wschodzących w ramach aktywnych strategii zarządzania.
- Plume twierdzi, że nBND rozszerza onchain dochód stały poza krótkoterminowe obligacje skarbowe i produkty rynku pieniężnego.
- Plume planuje wprowadzić więcej aktywów Fidelity onchain po uruchomieniu produktu vault obligacji nBND.
Plume ogłosił produkt 5 października, mówiąc, że nBND wykorzystuje Fidelity Total Bond ETF, czyli FBND, jako główne aktywo rezerwowe. ETF inwestuje w obligacje inwestycyjne, dług wysokodochodowy i papiery rynków wschodzących.
Uruchomienie daje użytkownikom Plume ekspozycję na inną część dochodu stałego niż krótkoterminowe produkty skarbowe i rynku pieniężnego, które dominowały na tokenizowanych rynkach obligacji. Dyrektor generalny Plume, Chris Yin, powiedział, że inwestorzy instytucjonalni „chcą duration i aktywnego zarządzania” obok krótkoterminowych produktów już dostępnych onchain.
Plume wykorzystuje fundusz obligacji Fidelity jako główne aktywo nBND
FBND to aktywnie zarządzany ETF Fidelity notowany w USA. Ogłoszenie Plume mówi, że udziały funduszu stanowią główne aktywo rezerwowe nBND, co oznacza, że nowy vault jest powiązany z istniejącym tradycyjnym produktem inwestycyjnym, a nie z nowo utworzonym portfelem obligacji.
Fidelity wymienia FBND jako ETF o stałym dochodzie zaprojektowany dla inwestorów poszukujących dochodu i pewnej ochrony przed zmiennością giełdową. Fundusz nie posiada wyłącznie długu rządu USA. Jego zarządzający mogą alokować kapitał w papiery rządowe, obligacje korporacyjne inwestycyjne, obligacje wysokodochodowe i ekspozycję na rynki wschodzące.
Oficjalne materiały Fidelity podają datę powstania FBND na 6 października 2014 r. i wskaźnik wydatków na 0,36%. Jego portfel zawierał tysiące papierów wartościowych na sierpień, w tym obligacje skarbowe USA, papiery oparte na hipotekach i dług korporacyjny.
Materiał wprowadzający opisuje nBND jako tokenizowany vault zabezpieczony udziałami FBND. Nie mówi, że każdy posiadacz nBND staje się bezpośrednim zarejestrowanym akcjonariuszem bazowego ETF Fidelity. Struktury tej nie należy więc opisywać jako Fidelity umieszczającego cały ETF onchain.
Plume nie ujawnił kwoty udziałów FBND zdeponowanych w nBND w momencie uruchomienia ani nie podał początkowej wartości całkowitej zablokowanej w vault.
Kwota 28 mld USD należy do FBND, nie do nBND
Niektóre wczesne raporty opisywały nowy produkt jako tokenizowany ETF Fidelity o wartości 28 mld USD. Liczba ta wymaga rozróżnienia.
Oficjalne dane ETF Fidelity pokazały FBND z aktywami o wartości 26,6 mld USD na 30 czerwca 2026 r. Nowsze dane funduszy stron trzecich wskazują na całkowite aktywa na poziomie około 28,2 mld USD.
Liczba ta reprezentuje aktywa posiadane przez FBND w ramach tradycyjnego ETF, a nie kapitał zdeponowany w vault nBND Plume. Plume nie powiedział, że obligacje lub udziały ETF o wartości 28 mld USD zostały przeniesione na jego blockchain.
Sam FBND wyrósł na dużego aktywnie zarządzanego ETF obligacji. Jego zasoby obejmują tysiące papierów wartościowych, przy czym dług rządu USA stanowi znaczną część portfela obok kredytu korporacyjnego, papierów opartych na hipotekach i innych instrumentów o stałym dochodzie. Obecny prospekt Fidelity stwierdza, że fundusz dąży do wysokiego poziomu bieżącego dochodu.
ETF zbliża się do swojej dwunastej rocznicy, ponieważ został uruchomiony w październiku 2014 r. Raporty opisujące FBND jako posiadające 20-letnią historię ETF wydają się mylić go z starszą strategią funduszu inwestycyjnego Total Bond firmy Fidelity, która sięga jeszcze dalej. Dokumenty Fidelity podają 6 października 2014 r. jako datę powstania ETF.
nBND przenosi tokenizowane obligacje poza krótkoterminowe obligacje skarbowe
Plume promuje nBND jako sposób na poszerzenie rodzaju aktywów o stałym dochodzie dostępnych poprzez tokenizowane skarbce.
Tokenizowane produkty obligacyjne zwykle koncentrowały się na bonach skarbowych i instrumentach rynku pieniężnego, ponieważ ich krótsze terminy zapadalności i stosunkowo proste struktury czyniły je wczesnymi kandydatami do dystrybucji na blockchainie.
Yin powiedział, że krótkoterminowe obligacje skarbowe i odpowiedniki rynku pieniężnego były „punktami wyjścia” dla dochodu stałego onchain. Nowy skarbiec Plume zamiast tego wprowadza duration i aktywny zarządzanie portfelem poprzez FBND.
Plume przytoczył wzrost tokenizowanych amerykańskich obligacji skarbowych z 12 miliardów dolarów w kwietniu do 15 miliardów dolarów w czerwcu jako część swojego argumentu za ekspansją na inne produkty o stałym dochodzie. Firma skontrastowała ten rynek z globalnym sektorem stałego dochodu przekraczającym 100 bilionów dolarów. Te liczby opisują adresowalny rynek tradycyjny i nie reprezentują aktywów już zaangażowanych w Plume.
Uruchomienie nBND następuje po kilku wcześniejszych wysiłkach Plume mających na celu dystrybucję tradycyjnych produktów dochodowych poprzez infrastrukturę kryptowalutową. Plume i Ether.fi uruchomiły skarbiec aktywów ze świata rzeczywistego z planowaną alokacją 100 milionów dolarów w czerwcu. Jego mieszanka aktywów obejmowała ETF-y obligacyjne, pule kredytowe i ekspozycję na zobowiązania pożyczkowe zabezpieczone.
Odrębne partnerstwo Plume przyniosło skarbce o stałym dochodzie użytkownikom Bybit, wykorzystując produkty powiązane z PIMCO i CMBI. Plume później umieścił produkty powiązane z Bitwise i Invesco w Binance Wallet poprzez swój skarbiec nBASIS.
Plume ma już regulowaną infrastrukturę tokenizacji
Plume spędził ostatni rok na budowaniu infrastruktury regulacyjnej i operacyjnej wokół tokenizowanych aktywów finansowych.
Jego jednostka Kimber Transfer Agency posiada rejestrację agenta transferowego amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Agent transferowy prowadzi rejestry własności i przetwarza zmiany własności papierów wartościowych zgodnie z amerykańskimi przepisami.
Jak wcześniej informował crypto.news, Plume uzyskał rejestrację agenta transferowego SEC dla tokenizowanych papierów wartościowych w październiku 2025 r., nadając swojej infrastrukturze regulowaną rolę w prowadzeniu dokumentacji i administracji funduszami.
Plume uzyskał kolejną zgodę regulacyjną w maju, kiedy otrzymał licencję na prowadzenie działalności w zakresie aktywów cyfrowych od Bermuda Monetary Authority. Firma opisała to upoważnienie jako obejmujące regulowane zarządzanie skarbcami onchain.
Partnerstwa instytucjonalne były kontynuowane w 2026 r. Plume dołączył do grupy roboczej ds. aktywów cyfrowych DTCC w sierpniu wraz z firmami takimi jak Nasdaq i Charles Schwab. Samo członkostwo nie stworzyło integracji z DTCC ani nie umieściło aktywów posiadanych przez DTCC w Plume.
Plume i Shinhan Asset Management zgodziły się przetestować tokenizowany fundusz obligacji w koreańskich wonach. Zagraniczny proof of concept koncentruje się na kontroli białej listy, weryfikacji klientów i innych wymaganiach operacyjnych, bez dystrybucji tokenów do koreańskich rezydentów.
Więcej produktów Fidelity może pojawić się po nBND
Fidelity potwierdziło swój udział w projekcie nBND poprzez Cynthia Lo Bessette, szefową Digital Asset Management w Fidelity Investments.
Lo Bessette powiedziała, że Fidelity współpracuje z Plume, aby przenieść produkty finansowe onchain i zapewnić inwestorom więcej programowalnych narzędzi portfelowych. Odniosła się do potencjalnych zastosowań związanych z zabezpieczeniem i dostępem do kapitału, podczas gdy ogłoszenie nie podało celów adopcji dla nBND.
Plume opisał nBND jako początek swojej pracy z Fidelity i powiedział, że inne aktywa mogą pojawić się później. Ogłoszenie z 5 października nie wskazało następnego funduszu Fidelity, nie podało harmonogramu uruchomienia ani nie ujawniło, ile kapitału wpłynęło do nBND pierwszego dnia.
