Morgan Stanley dołącza do NEXTPredict – rynki predykcyjne stawiają na bardziej instytucjonalną grę

Zainteresowanie instytucji rynkami predykcyjnymi od pewnego czasu nie budzi wątpliwości. Jamie Dimon z JPMorgan powiedziałCBS w kwietniu, że bank rozważa wejście, jednocześnie opisując większość aktywności jako bliższą hazardowi niż inwestowaniu i całkowicie wykluczając sport i politykę. David Solomon, dyrektor generalny Goldman Sachs, wykorzystał styczniową rozmowę o wynikach firmy, aby ujawnić spotkania z oboma największymi operatorami. Jak dotąd jednak niewiele można powiedzieć o konkretnych postępach.

Morgan Stanley wkracza w tę lukę, przyjmując formalną rolę na szczycie NEXTPredict w Nowym Jorku w dniach 22–23 października jako partner strategiczny i prowadząc drugiego dnia panel dotyczący kapitału instytucjonalnego. Pierre Lindh, współzałożyciel i dyrektor zarządzający NEXT.io, mówi, że jest to pierwszy bank, który podpisał się pod publiczną inicjatywą w tej kategorii.

Sesja przyjrzy się temu, co mogłoby przyciągnąć kapitał instytucjonalny do tej kategorii oraz problemom związanym ze strukturą rynku, ryzykiem i uczestnictwem, które wciąż stoją na przeszkodzie. Poprowadzi ją Stephen Grambling, szef działu badań nad amerykańskim sektorem gier, zakwaterowania i rekreacji w Morgan Stanley.

"Rynki predykcyjne przyciągają coraz większą uwagę w całym systemie finansowym, ale uczestnictwo instytucji będzie zależeć od jasnego zrozumienia szansy, struktury rynku i związanych z tym ryzyk" – powiedział Grambling.

Wyceny w tym sektorze podkreślają pilność sytuacji – Kalshi pozyskuje środki przy raportowanej wycenie 40 miliardów dolarów, a Polymarket zamyka rundę przy 20 miliardach dolarów. DraftKings, najbliższe notowane na giełdzie porównanie, jest warte około 13 miliardów dolarów.

„Historia, którą branża rynków predykcyjnych opowiada teraz inwestorom, jest taka, że przyszłość przestrzeni rynków predykcyjnych nie jest tym, czym ta przestrzeń jest dzisiaj” – powiedział Lindh w rozmowie z Decrypt. Około 90% płynności i obrotu znajduje się obecnie w kontraktach sportowych – stwierdził Lindh – a duża część użytkowników traktuje te platformy jako alternatywę dla bukmacherów. „Aby te wyceny utrzymały się w przyszłości, musi tam być coś jeszcze” – powiedział, dodając, że inwestorzy obstawiają, iż rynki predykcyjne ewoluują, by „stać się bardziej instytucjonalnym narzędziem”, umożliwiając bankom zabezpieczanie ekspozycji, których nie mogą zabezpieczyć nigdzie indziej.

Lindh podał przykład firmy narażonej na zdarzenia pozostające poza jej kontrolą. Organizator konferencji w Nowym Jorku może zrobić wszystko dobrze i mimo to stracić kwartalny przychód z powodu huraganu – ryzyko, którego żaden konwencjonalny instrument dobrze nie wycenia. NEXT.io stosuje tę samą logikę wewnętrznie – powiedział – wykorzystując rynki wśród pracowników do prognozowania, czy firma osiągnie własne cele komercyjne.

Banki chcą z tego różnych rzeczy. Działy badawcze interesują się tym, czy kursy rynkowe są lepszym odczytem świata niż sondaże – powiedział Lindh. Inni patrzą na wewnętrzne prognozowanie lub na to, czy klienci mogliby wykorzystać kontrakty do zabezpieczenia ryzyka biznesowego.

Czekają na jasność regulacyjną – dodał Lindh – a duże banki wstrzymują się do rozstrzygnięcia sporów sądowych na poziomie stanowym.

Przedstawiciel Morgan Stanley na NEXTPredict ma wymowne doświadczenie; Grambling zajmuje się grami hazardowymi, czyli dokładnie tą klasyfikacją, od której branża próbuje uciec. Lindh argumentuje, że odzwierciedla to relacje, a nie taksonomię, zauważając, że NEXT.io współpracuje z Morgan Stanley od pięciu lat, jest partnerem banku w jego marcowym programie o zakładach sportowych, a Grambling promował szczyt wewnętrznie i przeprowadził go przez wszystkie działy.

Bank nie jest nowy w tym sektorze. Wziął udział w rundzie Series F Kalshi o wartości 1 miliarda dolarów w maju, która wyceniła giełdę na 22 miliardy dolarów. Jego dział zarządzania majątkiem przeanalizował rynki predykcyjne w kwietniowym raporcie, w którym argumentował, że rozwój sektora wyprzedził jego ramy regulacyjne. W sierpniu Counterpoint Global opublikował badanie dokładności prognozowania oparte na ponad 72 milionach transakcji na Kalshi, które wykazało, że ceny kontraktów ściśle śledziły wyniki, podczas gdy traderzy nieco niedoceniali faworytów i przeceniali długoterminowe typy.

Grambling jest jednym z 15 prelegentów dodanych niedawno, co zwiększa potwierdzony skład NEXTPredict do 91 osób na pięciu scenach, przy oczekiwanej frekwencji około 2500 uczestników.