Londyńska Giełda Metali (LME) rozpoczęła analizę planów tokenizacji metali przechowywanych w swoich magazynach w Hongkongu, co potencjalnie umożliwiłoby przedsiębiorstwom wykorzystywanie cyfrowych reprezentacji fizycznych zapasów jako zabezpieczenia finansowania.
Podsumowanie
- Londyńska Giełda Metali analizuje tokenizację metali poza systemem warrantów przechowywanych w magazynach w Hongkongu.
- Proponowane cyfrowe reprezentacje mogłyby umożliwić przedsiębiorstwom uzyskanie pożyczek z wykorzystaniem fizycznych zapasów metali.
- HKEX planuje pilotaż finansowania opartego na tokenizowanych kwitach magazynowych z wyznaczonymi bankami na 2027 rok.
- Strategia surowcowa Hongkongu obejmuje nowe moce magazynowe, zachęty podatkowe i zarządzanie zabezpieczeniami oparte na blockchainie.
- HKEX opracowuje platformę tokenizacji wielu aktywów, obejmującą kredyty węglowe i kwity magazynowe surowców.
W raporcie z 28 października Reuters powołał się na trzy osoby zaznajomione z rozmowami, które powiązały tę inicjatywę z planami Hongkongu dotyczącymi stania się międzynarodowym centrum handlu surowcami. Propozycja obejmowałaby metale przechowywane poza systemem warrantów giełdy, dając traderom kolejną drogę do uzyskania finansowania pod zastaw swoich zapasów.
Przedstawiciele LME potwierdzili, że rozmowy są w toku, ale opisali projekt jako eksploracyjny. Giełda zaplanowała prywatny okrągły stół branżowy na początek listopada, podczas którego interesariusze mają zbadać proponowane rozwiązania finansowe.
LME celuje w metale poza systemem warrantów w tokenizacji
Kluczowa część propozycji dotyczy metalu poza systemem warrantów, co odnosi się do zapasów przechowywanych w zatwierdzonych magazynach bez aktywnego warrantu LME. W przeciwieństwie do metalu objętego warrantem, brakuje mu standardowego rozwiązania finansowego w ramach istniejącego systemu giełdy.
Warranty funkcjonują jako dokumenty własności obejmujące określone ilości metalu i mogą już wspierać handel lub pożyczki zabezpieczone. W ramach proponowanego rozwiązania cyfrowe tokeny reprezentowałyby kwalifikujące się zapasy poza systemem warrantów, umożliwiając przedsiębiorstwom zastawianie tych aktywów przy ubieganiu się o pożyczki.
Odpowiadając na pytania dotyczące inicjatywy, LME przyznała, że analizuje tokenizację w celu wsparcia finansowania i skonsultuje się z uczestnikami branży przed ustaleniem podejścia.
Dyrektor generalny Matt Chamberlain wcześniej omawiał tę technologię podczas LME Week Asia w maju. Chociaż giełda nakreśliła już rodzaj zapasów, którymi chce się zająć, proponowane ramy pozostają w fazie opracowywania.
LME wymaga od magazynów raportowania zapasów poza systemem warrantów od 2020 roku, co było środkiem wprowadzonym w celu dostarczenia dodatkowych informacji o dostępnych dostawach metali przemysłowych. Miedź i aluminium należą do surowców objętych jej systemem raportowania magazynowego.
Hongkong planuje tokenizowane finansowanie magazynowe na 2027 rok
Wrześniowe orędzie polityczne Hongkongu zawiera bardziej szczegółowy harmonogram finansowania zabezpieczonego surowcami.
Rząd poinformował, że Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), które nabyło LME w 2012 roku, dąży do pilotażu finansowania opartego na tokenizowanych kwitach magazynowych z wyznaczonymi bankami w 2027 roku.
Zgodnie z oficjalnym dokumentem polityki, pilotaż wykorzysta technologię fizycznego śledzenia do wsparcia pożyczek zabezpieczonych zapasami surowców. HKEX osobno opracowuje platformę opartą na blockchainie, zaprojektowaną do obsługi kilku rodzajów tokenizowanych aktywów.
Platforma obejmuje już kredyty węglowe notowane na Core Climate, a kwity magazynowe z obiektów zatwierdzonych przez LME mają zostać włączone do pilotażu w przyszłym roku. Rząd oczekuje, że system będzie wspierać zarządzanie zabezpieczeniami w różnych kategoriach aktywów.
Hongkong zgłosił ponad 60 000 metrów kwadratowych powierzchni magazynowej i zapasy przekraczające 20 000 ton metrycznych po przystąpieniu do zatwierdzonej sieci dostaw LME w 2025 roku.
Urzędnicy zamierzają zachęcać do tworzenia dodatkowych zatwierdzonych magazynów w Northern Metropolis, wraz z proponowanymi ulgami podatkowymi dla handlu fizycznymi surowcami. Program rozwojowy obejmuje finansowanie, przechowywanie, zarządzanie ryzykiem i uzgodnienia celne.
Hongkong rozwija działalność w zakresie tokenizowanych surowców
Inicjatywa Hongkongu w zakresie surowców wpisuje się w 15. plan pięcioletni Chin, opublikowany w marcu, który wyraźnie wspiera rozwój tego miasta jako głównego centrum handlu surowcami fizycznymi.
Wrześniowe orędzie polityczne wzywa do wykorzystania pozycji Hongkongu w sieci magazynowej LME do rozwoju powiązanych usług handlowych i finansowych. Giełda rozważa, czy zezwolić na przechowywanie aluminium na wolnym powietrzu na swoim terytorium, mimo obaw dotyczących narażenia na warunki atmosferyczne i bezpieczeństwa.
Inne przedsiębiorstwa surowcowe wprowadziły już w Hongkongu produkty powiązane z blockchainem. 27 października crypto.news poinformował, że Hong Kong Gold Exchange integruje technologię Chainlink, aby wspierać transfery międzyłańcuchowe swojego złotego tokena XGZ.
Każdy XGZ reprezentuje jeden gram fizycznego złota, a uprawnieni posiadacze mogą zażądać fizycznej realizacji zgodnie z wymogami emitenta. Ta inicjatywa dotyczy cyfrowych tokenów zabezpieczonych złotem i jest odrębna od proponowanego przez LME systemu finansowania metali przemysłowych.
Tokenizowane zabezpieczenie metalowe przyciąga dostawców finansowania
Zainteresowanie wykorzystaniem fizycznych surowców jako zabezpieczenia opartego na blockchainie rozprzestrzeniło się na pożyczki i rynki kapitałowe.
W sierpniu Bitfinex Securities zakończył pozyskiwanie 50 milionów dolarów w ramach tokenizowanej emisji kapitału dla Alkemya, wykorzystując papier wartościowy powiązany z partnerstwem posiadającym aktywa niklowe niezależnie wyceniane na około 1,64 miliarda dolarów.
Transakcja obejmowała udziały inwestycyjne powiązane z istniejącymi aktywami metalowymi, podczas gdy propozycja LME koncentruje się na finansowaniu zapasów poprzez cyfrowe reprezentacje zabezpieczone magazynem.
W innych miejscach tokenizowane złoto weszło do pożyczek zabezpieczonych. Arch Lending wprowadził pożyczki zabezpieczone przez PAXG i XAUT, przyjmując tokeny jako zabezpieczenie przy wskaźnikach pożyczki do wartości wynoszących do 75%.
Dyrektor generalny Arch, Himanshu Sahay, opisał rosnący popyt na wykorzystywanie tokenizowanego złota jako zabezpieczenia pożyczek. Ich rozwiązanie umieszcza zastawione aktywa w Anchorage Digital i stosuje procedury likwidacji, gdy wartość zabezpieczenia spadnie poniżej wymaganych poziomów.
W Hongkongu planowany przez rząd na 2027 rok pilotażowy program kwitów magazynowych będzie obejmował wyznaczone banki, podczas gdy platforma blockchain HKEX ma włączyć kwity surowcowe z zatwierdzonych magazynów obok istniejących aktywów w postaci kredytów węglowych.
