Gwałtowny wzrost obrotu stablecoinami w Brazylii — firmy zabezpieczają się przed szokiem wyborczym po zwycięstwie Luli

Brazylijskie firmy masowo zwróciły się ku stablecoinom opartym na dolarze po drugiej turze wyborów prezydenckich z 25 października, przy czym konta korporacyjne wygenerowały 78% niedzielnego obrotu na Mercado Bitcoin, gdy Luiz Inácio Lula da Silva pokonał Flávio Bolsonaro.

Według danych dostarczonych przez Mercado Bitcoin obrót USDT wzrósł o prawie 800% w porównaniu z poprzednią niedzielą, podczas gdy obrót Bitcoinem wzrósł o 865%. Firmy rzekomo wykorzystywały giełdę do zarządzania ekspozycją na brazylijskiego reala, gdy konwencjonalne rynki finansowe były zamknięte, przed gwałtowną wyprzedażą, gdy handel wznowiono w poniedziałek.

Wybory przywróciły Lulę do urzędu po zaciętej drugiej turze, w której rynki finansowe przewidywały zwycięstwo Bolsonaro. 26 października brazylijski indeks Ibovespa spadł o 14%, co było jego najgorszą sesją od marca 2020 roku, podczas gdy dolar zyskał ponad 8% wobec reala, co było jego najsilniejszym dziennym wzrostem od 1999 roku.

Konta korporacyjne dominują w obrocie stablecoinami w Brazylii

Mercado Bitcoin przypisało wzrost obrotu przede wszystkim przedsiębiorstwom chroniącym swoje zasoby gotówkowe przed niepewnością kursową. Konta detaliczne wniosły 22% wolumenu z 25 października, pozostawiając klientom korporacyjnym odpowiedzialność za pozostałe 78%.

Aktywność w zakresie powiązanego z dolarem USDT przekroczyła trzykrotnie średnią z czterech poprzednich niedziel, według giełdy. Obrót Bitcoinem wzrósł jeszcze szybciej tydzień do tygodnia, choć platforma nie ujawniła bezwzględnych wolumenów obrotu w przytoczonych danych.

Pedro Fontes, analityk badawczy w Mercado Bitcoin, powiedział, że wybory wzmocniły argument za dywersyfikacją poza walutę lokalną. W jego ocenie stablecoiny takie jak USDT i USDC pozwalają inwestorom posiadać aktywa denominowane w dolarach, gdy tradycyjne rynki walutowe są zamknięte.

Wyjaśnienie giełdy dotyczy aktywności jej klientów i nie ustala intencji stojącej za każdą transakcją. Obrót stablecoinami obejmuje zakupy i sprzedaż, więc sam wyższy wolumen nie ujawnia, ile pieniędzy firmy ostatecznie zatrzymały w aktywach opartych na dolarze.

Aktywność USDT i USDC rośnie na brazylijskich giełdach

Dane handlowe przypisywane trackerowi rynkowemu Biscoint wskazały, że reakcja wykraczała poza jedną platformę. Na 10 monitorowanych giełdach obrót USDT wobec reala wzrósł o 150% w porównaniu z poprzednią niedzielą, podczas gdy obrót USDC wzrósł o 318%.

Do poniedziałku łączny obrót USDT i USDC osiągnął 1,84 miliarda reali, około 350 milionów dolarów, czyli o 65% więcej niż porównywalna wartość tydzień wcześniej. Aktywność Bitcoinem przekroczyła 1336 BTC, ponad dziewięciokrotnie więcej niż wolumen poprzedniego poniedziałku, według raportowanego zbioru danych.

Binance wykazała podobną koncentrację obrotu na rynkach walut lokalnych. Jej obrót BTC/BRL wzrósł o 370%, nawet gdy aktywność BTC/USDT spadła o 25%; Bitcoin zyskał 9,4% w wycenie w realach, ale spadł o 0,2% wobec USDT.

Zróżnicowane stopy zwrotu wynikały z deprecjacji reala, która podniosła cenę aktywów kryptowalutowych powiązanych z dolarem w walucie lokalnej, bez konieczności równoważnego wzrostu ich globalnych cen w dolarach. Międzynarodowych danych o obrotach nie należy interpretować jako napływu kapitału netto, ponieważ każda zrealizowana transakcja obejmuje zarówno kupującego, jak i sprzedającego.

Wynik wyborów z Lulą odwraca rajd rynkowy

Wynik wyborów odwrócił reakcję rynku finansowego na głosowanie w pierwszej turze wcześniej w październiku. Po tym, jak Bolsonaro zajął miejsce przed Lulą, Ibovespa wzrósł o 7,7%, a real umocnił się o ponad 4% wobec dolara, gdy inwestorzy przewidywali ściślejszą kontrolę nad wydatkami publicznymi.

Przed drugą turą wyborów inwestorzy rozważali propozycje Luli dotyczące dodatkowych wydatków socjalnych w zestawieniu z obawami o zaciąganie pożyczek przez rząd i ograniczoną przestrzenią na zwiększanie dochodów. Lokalne akcje i waluta następnie zostały wyprzedane 26 października, kiedy Lula zapewnił sobie kolejną kadencję, mimo oczekiwań sprzyjających jego przeciwnikowi.

Rynki prognoz wyborczych sprzyjały Bolsonaro. W zapowiedzi wyborów z 24 października Kalshi przypisał mu 84% szans na zwycięstwo, choć jego analiza przyznawała, że konwencjonalne sondaże opinii publicznej wskazywały na wyrównaną rywalizację.

Ceny na rynkach prognostycznych odzwierciedlały prawdopodobieństwa implikowane przez rynek, a nie procenty sondażowe ani gwarantowane wyniki. Brazylia ograniczyła dostęp do Kalshi i Polymarket w kwietniu, pozostawiając ich kontrakty wyborcze niedostępne za pośrednictwem autoryzowanych krajowych kanałów.

Brazylijski rynek stablecoinów stoi w obliczu zaostrzonych regulacji

Brazylia przystąpiła do wyborów z ugruntowanym rynkiem tokenów powiązanych z dolarem i nowymi wymogami nadzorczymi dla firm kryptowalutowych. Jak crypto.news wcześniej informował o wyborach w Brazylii, rywalizacja prezydencka odbywała się w ramach przepisów obejmujących licencjonowanie giełd, raportowanie transakcji i działalność związaną ze stablecoinami.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy wyraził obawy dotyczące przepływów stablecoinów przez brazylijski system finansowy, w szczególności nadzoru nad transakcjami transgranicznymi. Jego kontrola nie zakazywała krajowego obrotu tokenami powiązanymi z dolarem, choć niektóre regulowane kanały rozliczeń walutowych nie mogą wykorzystywać aktywów wirtualnych.

Operatorzy giełd mają oddzielny termin 30 października na złożenie wniosku o autoryzację w Banku Centralnym Brazylii. Binance złożył wniosek o licencję za pośrednictwem swojego lokalnego podmiotu, BBrasil, podczas gdy firmy, które nie wejdą w proces autoryzacji, muszą zakończyć swoją działalność w ramach nowych ram licencjonowania.