Anthropic zwróciło się do akcjonariuszy o zatwierdzenie planu, który przyznałby dyrektorowi generalnemu Dario Amodeiowi i sześciu innym współzałożycielom łącznie 50,1% praw głosu po planowanym IPO.
Podsumowanie
- Proponowane prawa głosu miałyby zastosowanie do większości spraw korporacyjnych, jeśli co najmniej trzech założycieli zachowa minimalne udziały.
- Long-Term Benefit Trust Anthropic nadal wybierałby większość zarządu spółki.
- Oddzielna klasa akcji pracowniczych mogłaby rozstrzygać remisy w niektórych decyzjach.
- Runda finansowania Anthropic z maja wyceniła spółkę na 965 miliardów dolarów; jej raportowana wycena IPO pozostaje nieustalona.
Według The Information, które powołało się na osoby zaznajomione z planami, Anthropic prosi akcjonariuszy o zatwierdzenie specjalnej klasy akcji, zanim twórca Claude wejdzie na giełdę. Proponowane akcje dałyby siedmiu współzałożycielom większość praw głosu w większości spraw, pod warunkiem że co najmniej trzech z nich nadal posiada minimalną liczbę akcji spółki.
Założyciele Anthropic mieliby prawa głosu wykraczające poza ich udziały
Każdy z siedmiu założycieli posiada obecnie około 2% Anthropic, zgodnie z raportem. Proponowane akcje zwiększyłyby ich prawa głosu bez przyznawania im większego udziału ekonomicznego. W rezultacie założyciele mogliby zachować zbiorową kontrolę nad głosami akcjonariuszy, nawet gdyby posiadali znacznie mniej niż połowę spółki.
Plan przypomina strukturę kontroli założycieli stosowaną przez Palantir, poinformowało The Information. Jego warunek minimalnego udziału pozwoliłby na kontynuację porozumienia, dopóki co najmniej trzech założycieli utrzyma wymagane udziały; raport nie określił progu, który każdy z nich musiałby spełnić. Zatwierdzenie przez akcjonariuszy jest nadal wymagane dla propozycji Anthropic.
Wybory zarządu działałyby inaczej niż większość głosów akcjonariuszy. Zgodnie z raportowanym planem, Long-Term Benefit Trust Anthropic zachowałby prawo do wyboru większości dyrektorów, podczas gdy liczba miejsc wybieranych przez założycieli wzrosłaby z dwóch do trzech. Zarząd ma siedem miejsc, z których jedno jest wolne, według The Information.
Pracownicy otrzymaliby również specjalną klasę akcji, która mogłaby rozstrzygać remisy w niektórych sprawach korporacyjnych, podano w raporcie. Ich rola dałaby im głos w tych konkretnych decyzjach bez przenoszenia uprawnień trustu do wyboru zarządu na założycieli.
Trust zachowałby swoją rolę w wyborze dyrektorów
Anthropic określa się jako korporacja pożytku publicznego i twierdzi, że jej Long-Term Benefit Trust jest niezależnym organem, którego członkowie nie mają udziałów finansowych w spółce. Trust posiada oddzielną klasę akcji, która daje mu uprawnienia do wybierania i odwoływania dyrektorów, przy czym uprawnienia te mają wzrosnąć do większości miejsc w zarządzie.
Spółka oświadczyła przy ustanowieniu trustu, że jej zarząd będzie nadal nadzorował główne decyzje. Struktura trustu daje osobom spoza grupy akcjonariuszy rolę w wyborze dyrektorów, nawet gdy inwestorzy i założyciele posiadają inne prawa głosu.
Raportowana propozycja umieściłaby zatem dwa rodzaje kontroli w różnych rękach. Założyciele mieliby 50,1% głosów w większości spraw akcjonariuszy, podczas gdy trust wybierałby większość dyrektorów. Szczegóły dotyczące interakcji tych uprawnień byłyby istotne dla inwestorów analizujących dokumenty ofertowe spółki.
Dla inwestorów z USA wytyczne SEC dotyczące IPO wskazują prospekt jako miejsce sprawdzenia klas akcji spółki i ich praw głosu. SEC twierdzi, że akcje z dodatkowymi głosami mogą pozwolić założycielom kontrolować spółkę bez posiadania większości jej kapitału, pozostawiając akcjonariuszom publicznym mniejszy wpływ na decyzje korporacyjne.
Anthropic było wcześniej raportowane jako mające poufnie złożony wniosek o notowanie w USA. Publiczny prospekt dałby potencjalnym nabywcom bardziej konkretne szczegóły dotyczące proponowanej struktury akcji, wraz z informacjami finansowymi spółki i warunkami oferty. W wcześniejszym artykule o harmonogramie IPO, crypto.news podało, że prospekt był oczekiwany pod koniec września, a marketing inwestorski mógł rozpocząć się w połowie października; obie daty mogły ulec zmianie.
Wycena IPO Anthropic pozostaje przedmiotem dyskusji
Propozycja głosowania pojawia się, gdy Anthropic przygotowuje potencjalną ofertę publiczną, której wielkość i termin zmieniły się w ostatnich raportach. 19 września raport dotyczący listopadowego IPO podał, że inwestorzy dyskutowali o debiucie giełdowym, który mógłby pozyskać do 100 miliardów dolarów przy wycenie około 2 bilionów dolarów. Podane warunki były wstępne.
Ostatnia ogłoszona runda finansowania Anthropic dostarcza odrębnych danych. W maju firma poinformowała, że pozyskała 65 miliardów dolarów w finansowaniu Series H przy wycenie 965 miliardów dolarów po inwestycji. W swoim ogłoszeniu podała również, że zannualizowane przychody przekroczyły 47 miliardów dolarów wcześniej w tym miesiącu.
Późniejsze szacunki rynku wtórnego określiły wartość Anthropic na około 1,5 biliona dolarów, zgodnie z wcześniejszymi relacjami o przygotowaniach do jej oferty. Te prywatne transakcje nie ustalają ceny debiutu giełdowego, gdzie ostateczna wycena będzie zależeć od sprzedanych akcji i ceny, jaką zapłacą inwestorzy.
Kontrakty przed IPO nie dają traderom prawa głosu akcjonariusza
Zbliżający się debiut giełdowy Anthropic wzbudził również zainteresowanie platform handlu kryptowalutami. Kraken oferuje kontrakty terminowe wieczyste powiązane z wyceną Anthropic na rynku prywatnym, jak podano we wrześniu. Kontrakty dają uprawnionym traderom ekspozycję na cenę, ale nie akcje Anthropic, dywidendy ani prawa głosu. Kraken wyklucza klientów z USA z tych produktów.
OKX wprowadził kontrakty przed IPO powiązane z Anthropic dla uprawnionych klientów europejskich 10 września. Jej produkty również śledzą implikowaną wycenę, nie czyniąc posiadaczy kontraktów akcjonariuszami spółki. Giełda podała, że kontraktami można handlować z dźwignią do 10 razy, a ich ceny mogą różnić się zarówno od prywatnych wycen finansowania, jak i ewentualnej ceny IPO.
