Za chwilę wejdziemy w czwarty kwartał 2026 roku. ALLO i HUMA doświadczą pierwszego skoncentrowanego odblokowania alokacji dla zespołu i inwestorów w listopadzie; DBR i ZRO będą kontynuować uwalnianie w cyklach kwartalnych i miesięcznych; ENA przenosi pozostałą alokację dla inwestorów na jednorazowe uwolnienie 5 października. Story (obecnie przemianowane na DATA) i 0G wydłużyły swoje wewnętrzne okresy blokady, podczas gdy JUP obniżył swoją podaż netto poprzez spalanie, wstrzymane emisje i skup. Ten artykuł, łącząc dane RootData i ogłoszenia projektów, analizuje ostatnie harmonogramy odblokowań i zmiany w tokenomice z ostatnich dwóch lat.
1. Popularne tokeny, które wkrótce zostaną odblokowane
Obecna runda uwolnień dla ALLO i HUMA to Cliff, czyli pierwsze skoncentrowane odblokowanie po zakończeniu okresu blokady; DBR i ZRO uwalniają w stałych cyklach. Poniższa tabela jednolicie podaje procent maksymalnej podaży, podczas gdy tekst główny osobno podaje procent podaży w obiegu w momencie weryfikacji. Podaż w obiegu zmienia się, więc ta ostatnia może różnić się od stosunku w dniu odblokowania.
Główne wydarzenia odblokowań w Q4
Allora ALLO: Pierwsze wewnętrzne odblokowanie około 160 milionów tokenów
Allora to zdecentralizowana sieć AI. Inwestorzy i kluczowi współtwórcy otrzymali odpowiednio 31,05% i 17,5% całkowitej podaży; po zakończeniu rocznego okresu blokady każde z nich uwalnia 33% swojej alokacji, co daje łącznie około 160,2 miliona tokenów. W oparciu o około 250 milionów podaży w obiegu wymienionej przez platformę kalendarzową, to odblokowanie odpowiada około 64% istniejącej podaży w obiegu; w tym ekosystem i inne partie w tym samym okresie, łączna wartość kalendarzowa wynosi około 163,9 miliona tokenów.
Ta nowo przenoszalna alokacja jest głównie w posiadaniu inwestorów i kluczowych współtwórców i jest stosunkowo duża w porównaniu z istniejącą podażą w obiegu. Allora ma już mainnet i bazę finansowania, ale ten materiał wciąż brakuje ciągłego płatnego popytu i danych o przychodach, więc zdolność biznesu do wchłonięcia nowej podaży jest tymczasowo trudna do ilościowego określenia. Rzeczywista ilość sprzedana zależy również od tego, jak ci posiadacze poradzą sobie ze swoimi alokacjami. Źródło: oficjalne zasady ALLO.
Huma HUMA: Wewnętrzne odblokowanie opóźnione o sześć miesięcy
Huma koncentruje się na PayFi, czyli zapewnianiu finansowania i płynności dla rzeczywistych płatności. Pierwsze odblokowanie dla zespołu, doradców i głównych inwestorów zostało przesunięte z 2026-05-26 na 2026-11-26. Te alokacje stanowią łącznie 39,9% całkowitej podaży; szacuje się, że zostaną uwolnione równomiernie w ciągu następnych 12 kwartałów, pierwsza wewnętrzna partia to około 332,5 miliona tokenów; w tym inne kategorie w tym samym okresie, łączna wartość kalendarzowa wynosi około 459 milionów do 479 milionów tokenów, czyli około 4,59% do 4,79% z 10 miliardów maksymalnej podaży.
Działalność Huma koncentruje się wokół rzeczywistych płatności, a sześciomiesięczne opóźnienie przesuwa w czasie obieg wewnętrznych alokacji. Jednak obecna skala płatności nie może jeszcze zostać bezpośrednio przełożona na popyt na zakup HUMA, a to, ile wartości token może przechwycić ze wzrostu biznesowego, nadal zależy od mechanizmów użytkowania i dystrybucji wartości. Ta korekta dotyczy tylko niektórych wewnętrznych alokacji; kategorie ekosystemu i skarbca nadal uwalniają się zgodnie z własnymi harmonogramami. Źródło: zasady tokena HUMA.
deBridge DBR i LayerZero ZRO: kwartalne i miesięczne odblokowania
To kwartalne odblokowanie dla DBR obejmuje około 618,3 miliona tokenów, około 10,44% w oparciu o podaż w obiegu na platformie kalendarzowej w tym czasie, z podobnymi partiami kwartalnymi w przyszłości. deBridge zapewnia handel międzyłańcuchowy i dopasowywanie transferów aktywów; środki nie muszą pozostawać w protokole przez długie okresy, więc TVL (całkowita zablokowana wartość) jest trudne do pełnego odzwierciedlenia skali biznesowej. Protokół ma już przychody z opłat i wykupy; kontynuowane odblokowania i zakupy wykupowe będą jednocześnie wpływać na podaż i popyt na rynku. Źródło: oficjalne zasady DBR.
Miesięczne odblokowanie ZRO obejmuje około 23,63 miliona tokenów, około 6,69% w oparciu o podaż w obiegu na platformie w tym czasie. LayerZero zapewnia infrastrukturę przesyłania wiadomości międzyłańcuchowych; oficjalny zespół ujawnił wykupy i ponowne blokowanie niektórych alokacji inwestorów, a także ustalenia dotyczące wykupu związane z przychodami Stargate. To pierwsze opóźnia czas, w którym niektóre alokacje mogą być sprzedane, podczas gdy to drugie zwiększa popyt na zakup tokenów; ten materiał nie jest jeszcze wystarczający, aby potwierdzić proporcję miesięcznych uwolnień pokrytych wykupami. Źródło: oficjalne wyjaśnienie ZRO.
Ten eksport front-endu RootData zawiera 90 próbek po deduplikacji według tokena, z czego 87 ma prawidłowy „procent wartości następnego odblokowania”, a 16 jest na poziomie 10% lub wyższym, około 18,4%. To pole jest zbliżone do stosunku wartości odblokowania do kapitalizacji rynkowej w obiegu, odzwierciedlając skalę podaży, a nie oczekiwany spadek ceny. „Następna partia” zapisana w migawce i duże wewnętrzne odblokowania omówione w tym artykule mogą również odpowiadać różnym datom.
Harmonogramy odblokowań innych projektów
Kwartalne uwolnienia ekosystemu LAYER przebiegają równolegle z ciągłymi uwolnieniami ze strony zespołu i inwestorów, a późniejsza podaż jest rozłożona na różne partie.Oficjalne zasady, kalendarz. Aktualizacja Vega w VANA obejmuje produkty i technologię; wskaźniki podaży i emisji nie zmieniły się odpowiednio, a pierwotne uwolnienia będą kontynuowane.
Humanity (H) doświadczyło incydentu bezpieczeństwa i migracji tokenów w czerwcu 2026 r. Odpowiedniość tokenów przed i po migracji oraz zmiany w głębokości handlu sprawiają, że porównania jego ceny i podaży w obiegu są bardziej złożone.Oficjalny whitepaper, aktualizacje kalendarza, oficjalna strona odzyskiwania. Korekty zasad podaży dla LISTA i STABLE są omówione w części drugiej.
Projekty o ciągłym uwalnianiu
Źródło:zasady JTO, plan JUP, kalendarz APT, plan SUI, dane planu SUI, oficjalne ogłoszenie W.
Ponadto opóźniona data rozpoczęcia uwalniania dla zespołu UNITE to 2026-09-30, a przyspieszony harmonogram uwalniania ENA to 2026-10-05.
II. Popularne projekty, które zmieniły swoją tokenomikę w ciągu ostatnich dwóch lat
W ciągu ostatnich dwóch lat kilka dostosowań tokenomiki zmieniło pierwotne harmonogramy uwalniania: UNITE i Story opóźniły uwalnianie alokacji dla osób wewnętrznych, BABY rozłożyło skoncentrowane uwalnianie na comiesięczne uwalnianie, a ENA przyspieszyło uwalnianie niektórych alokacji inwestorów. Spalanie, trwałe blokady i odkupy odpowiednio zmieniły całkowitą podaż, ilość w obiegu lub popyt na zakup na rynku. Poniżej przedstawiono według typu dostosowania, rozróżniając rozwiązania już wykonane i te wciąż oczekujące.
Opóźnienia i przedłużone blokady
W listopadzie 2025 r. UNITE przegłosowało zarządzanie, aby przesunąć uwalnianie dla inwestorów, zespołu i doradców łącznie o 8 miesięcy. Nowe daty rozpoczęcia to 2026-07-30 dla inwestorów, 2026-09-30 dla zespołu i 2026-08-30 dla doradców. Następnie odpowiednie czasy trwania uwalniania i całkowite kwoty alokacji pozostają niezmienione; podaż po prostu wchodzi do obiegu później.
W czerwcu 2026 roku Story ogłosiło rebranding na DATA Network oraz migrację tokenów 1:1 do DATA. Wewnętrzne udziały zostały najpierw przesunięte z 2026-02-13 na 2026-08-13, a następnie zarząd zatwierdził kolejne 18-miesięczne przesunięcie na 2028-02-13. Oba przesunięcia zmieniły harmonogram obiegu wewnętrznych alokacji, podczas gdy całkowita podaż, dystrybucja i własność pozostały niezmienione.
HUMA przesunęło pierwsze odblokowanie wewnętrznych udziałów o 6 miesięcy na 2026-11-26, podczas gdy ekosystem i skarbiec nadal mają inne uwolnienia. SAHARA przesunęło alokacje inwestorów o 3 miesiące na 2026-09-26, a alokacje założyciela, głównego zespołu i doradców o 6 miesięcy na 2026-12-26. Korekty obejmują wyłącznie wyżej wymienionych odbiorców.
We wrześniu 2026 roku 0G skorygowało alokacje o łącznej wartości około 44% dla zespołu i wczesnych inwestorów. Pierwsze uwolnienie zostało przesunięte z 2026-10-22 na 2027-10-22, ale kolejny okres uwalniania został skrócony z 36 miesięcy do 24 miesięcy, przy czym cały plan nadal ma zakończyć się we wrześniu 2029 roku. Jeśli całkowita kwota alokacji pozostanie niezmieniona, a uwolnienia będą równomierne, miesięczne tempo uwalniania po przesunięciu będzie o 50% wyższe niż w pierwotnym układzie.
Korekta WLD nastąpiła wcześniej, w lipcu 2024 roku, przed dwuletnim oknem obserwacyjnym tego artykułu: w przypadku zespołu TFH i alokacji związanych z inwestorami około 80% ustaleń dotyczących blokady zostało wydłużonych z trzech lat do pięciu lat. Tutaj 80% odnosi się do tej kategorii udziałów, a nie do całkowitej podaży tokenów. Po wydłużeniu okresu uwalniania ta sama partia alokacji jest rozłożona na dłuższy czas.
Uwalnianie transzowe i liniowe
BABY zmieniło odpowiednie zablokowane alokacje dla wczesnych inwestorów, zespołu i doradców na miesięczne uwalnianie 1/36 począwszy od 2026-05-10, kończąc w kwietniu 2029 roku. Pierwotne skoncentrowane transze zostały rozłożone na układ miesięczny, a całkowita kwota odpowiednich alokacji pozostała niezmieniona. Zachęty ekosystemowe i emisja stakingowa pozostają odrębnymi źródłami podaży.
We wrześniu 2025 roku Wormhole uruchomiło W 2.0, zmieniając wiele kategorii alokacji z rocznych skoncentrowanych uwolnień na uwalnianie raz na dwa tygodnie oraz wydłużając niektóre okresy blokady. Wolumen uwalniany w pojedynczym dniu został w ten sposób rozproszony. Niektóre tokeny najpierw trafiają do depozytu fundacji, a czas sprzedaży ostatecznych odbiorców jest nadal ograniczony przez ich indywidualne warunki blokady; czas zaksięgowania w depozycie i czas możliwości sprzedaży nie są całkowicie takie same.
Przyspieszone uwalnianie
ENA zmieniło pozostałe miesięczne uwalnianie odpowiednich byłych inwestorów na jednorazowe uwolnienie partii począwszy od 2026-10-05. Szacunki rynkowe wskazują na około 1,4 miliarda tokenów, a ostateczna kwota netto wciąż wymaga weryfikacji względem odkupów i listy uwalniania; korekta nie obejmuje jednoczesnego odblokowania wszystkich alokacji VC, zespołu i fundacji. Podaż pierwotnie rozłożona na kolejne miesiące jest zatem skoncentrowana wcześniej, podczas gdy odkupy zapewniają popyt kupna na jej część, a rzeczywista skala uwalniania netto nie została jeszcze potwierdzona.
W przypadku odpowiednich ENA posiadanych przez StablecoinX, jego umowne zwolnienie z blokady wchodzi w życie 2026-10-05. Po zwolnieniu sprzedaż nadal wymaga uprzedniej pisemnej zgody fundacji; konkretna sprzedaż finansowa wymaga również 5-dniowego wyprzedzenia, a fundacja zachowuje opcję zakupu. Te ograniczenia umowne będą nadal wpływać na czas i sposób sprzedaży tej części udziałów.
STABLE przepisuje zasady blokady
Nowy whitepaper STABLE planuje objąć 82 miliardy tokenów, czyli 82% całkowitej podaży, Uniwersalną Blokadą. Plan ma wejść w życie 2026-10-05, przy czym pierwsze uwolnienie zostało zmienione na 2027-12-08, a następnie uwolnienia w siedmiu nakładających się fazach. Nowe rozwiązanie przesuwa krótkoterminową podaż z pierwotnego kalendarza, ale w momencie badania wciąż oczekiwało na wejście w życie.
Klauzula ochrony ceny w nowych zasadach może warunkowo odroczyć niektóre uwolnienia i nie zapewnia gwarancji ceny. Ochrona kończy się 2029-12-08, w którym to momencie pozostałe tokeny zostaną wszystkie uwolnione zgodnie z zasadami. Wiąże to część harmonogramu uwolnień z warunkami cenowymi, zachowując jednocześnie podaż, która ostatecznie dojrzewa. W okresie blokady prawa głosu i prawa sprzedaży podlegają różnym zasadom.Nowy whitepaper Stable.
Trwała blokada i spalenie
W styczniu 2025 Jupiter spalił 3 miliardy JUP, zmniejszając limit podaży z 10 miliardów do 7 miliardów, czyli redukcję o 30%. Ta część tokenów została usunięta z podaży i nie należy już do przyszłych alokacji odblokowania.
LISTA trwale zablokowała 200 milionów tokenów poprzez LIP021 i dostosowała różne alokacje. Trwale zablokowana część nie wchodzi już do dostępnej podaży, ale całkowita podaż pokazywana przez kontrakt może nie zmniejszyć się synchronicznie, a jej obsługa różni się od spalenia. Oficjalna strona wciąż ma współistniejące stare i nowe opisy, a stare wskaźniki alokacji i przyszłe ustalenia dotyczące odblokowania jeszcze nie w pełni sobie odpowiadają.
Wstrzymanie emisji i skupu
W ramach ustaleń Net-Zero po głosowaniu DAO w lutym 2026 JUP odroczył alokację 700 milionów Jupuary, wstrzymał emisję on-chain z rezerwy zespołu i ustanowił rozwiązanie mające zrekompensować rzeczywistą sprzedaż dla alokacji związanych z Mercurial; pierwotny mechanizm skupu za 50% przychodów on-chain jest nadal utrzymywany. Odroczone 700 milionów tokenów wciąż znajduje się w portfelu multisig społeczności i może zostać w przyszłości ponownie przydzielone przez zarządzanie; nie zostały spalone. JUP ma zatem jednocześnie trzy rodzaje zmian: zakończoną redukcję podaży, odroczone alokacje i trwające skupu.
Mechanizm skupu oparty na opłatach ENA został zatwierdzony w głosowaniu, a pierwszy próg jest związany z osiągnięciem skali USDe wynoszącej 7,5 miliarda dolarów. Skala skupu jest nadal uzależniona od wyzwalaczy progowych i późniejszej realizacji, a obecne informacje nie są wystarczające, aby potwierdzić rzeczywistą kwotę zakupu.
W Tokenomics 2.0 wiosną 2026 LISTA anulowała model blokady veLISTA i przesunęła dystrybucję wartości w kierunku skupu. Pierwotna alokacja stakingu może zostać wycofana, co ułatwia istniejącym tokenom wejście do obrotu, i nie dodano nowego mintingu. Wyjścia z odblokowania i zakupy w ramach skupu będą jednocześnie wpływać na podaż i popyt na rynku, a ostateczny efekt jest związany ze skalą obu oraz trwałością funduszy na skup.
Korekta stopy inflacji i limitu podaży
Aptos promował reformę podaży w 2026 roku, a oficjalny dashboard podaje limit 2,1 miliarda i roczną stopę nagród za staking na poziomie 2,6%. W momencie poprzedniej weryfikacji miesięczna nowa emisja wynosiła około 1,6 miliona tokenów, a w ciągu ostatnich 30 dni spalono około 164 000 tokenów, co daje nową emisję netto na poziomie około 1,4 miliona tokenów. Na podstawie danych z tego punktu w czasie APT nadal znajduje się w stanie emisji netto, a nowa podaż wynikająca z nagród za staking współistnieje z odblokowywaniem istniejących alokacji.
Zakończenie
W tej rundzie przypadków jako próbę wybrano 1537 projektów z planami odblokowania w RootData. Pierwsze wewnętrzne odblokowania ALLO i HUMA były stosunkowo skoncentrowane, podczas gdy DBR i ZRO kontynuowały przez wiele cykli. Korekty tokenomiki również miały różne kierunki: Story przesunął wewnętrzne odblokowania na później, 0G skompresował kolejny okres uwalniania, jednocześnie opóźniając, ENA skoncentrowała uwalnianie wcześniej, a JUP połączył spalanie, wstrzymanie emisji i skup. Nawet przy modyfikowaniu harmonogramów odblokowania w ten sam sposób, przyszła ilość podaży i tempo każdego projektu już wykazują wyraźne różnice.
