Un portefeuille lié à Wintermute a construit environ 126,25 millions de dollars de positions courtes sur Hyperliquid, avec une position courte sur Ethereum de 46,92 millions de dollars constituant la plus grande exposition signalée alors que les principales cryptomonnaies se négocient en dessous de leurs récents sommets.
Résumé
- Un portefeuille lié à Wintermute détient 126,25 millions de dollars de positions courtes, Ethereum représentant actuellement sa plus grande position signalée.
- L'exposition courte sur Ethereum s'élève à près de 46,92 millions de dollars, tandis que les positions sur Solana et HYPE dépassent les 10 millions de dollars.
- Onchain Lens rapporte que les positions suivies portent environ 963 600 dollars de profit non réalisé lors de son dernier instantané.
- CoinGecko montre que Bitcoin, Ethereum, Solana et HYPE se négocient près ou en dessous de leurs sommets hebdomadaires lundi.
- Des portefeuilles liés à FTX et Alameda ont transféré 27 372 ETH à Wintermute, bien que l'objectif du transfert reste non confirmé.
Onchain Lens a rapporté le 28 septembre que le compte suivi détenait des positions courtes sur plusieurs actifs cryptographiques et affichait environ 963 600 dollars de profit non réalisé au moment de l'instantané. Le compte d'analyse a estimé le profit et perte cumulés du portefeuille à environ 197,22 millions de dollars.
L'adresse, 0xecb63caa47c7c4e77f60f1ce858cf28dc2b82b00, a été identifiée à plusieurs reprises par des chercheurs on-chain comme un portefeuille Hyperliquid lié à Wintermute. Wintermute n'a pas publiquement confirmé la propriété de l'adresse ni décrit l'objectif des positions actuelles.
Une analyse précédente du livre de positions courtes Hyperliquid lié à Wintermute a révélé que la même adresse portait une exposition baissière substantiellement plus importante en août, incluant des positions courtes sur ETH, BTC, SOL, HYPE et XRP.
Les positions courtes de Wintermute restent concentrées sur Ethereum
Ethereum représentait 46,92 millions de dollars de la dernière exposition courte signalée, selon Onchain Lens. SOL suivait avec une position de 11,30 millions de dollars, tandis que HYPE représentait environ 10,03 millions de dollars.
D'autres positions constituent le reste du total signalé de 126,25 millions de dollars, bien qu'Onchain Lens n'ait pas fourni de ventilation complète position par position dans son dernier post.
Les données collectées sur la même adresse au cours des mois précédents montrent que son exposition peut changer rapidement. Une analyse indépendante du portefeuille a identifié une activité étendue sur les marchés Hyperliquid, avec des centaines d'ordres utilisés pour les deux côtés des carnets de tenue de marché.
L'analyse a révélé des offres et demandes liées à Wintermute réparties sur des dizaines d'actifs, incluant BTC, ETH, SOL et HYPE. Elle a décrit la structure de cotation comme proche de l'équilibre au moment de son instantané de janvier, avec environ 101,7 millions de dollars d'ordres d'achat et 97,2 millions de dollars d'ordres de vente.
Pour cette raison, une position courte visible n'établit pas à elle seule que Wintermute s'attend à une baisse du prix d'un actif. Les teneurs de marché peuvent couvrir un inventaire au comptant, des options, des flux clients ou une exposition détenue sur d'autres plateformes avec des contrats à terme perpétuels.
Crypto.news a précédemment examiné la même question lorsqu'un portefeuille lié à Wintermute portait 190,77 millions de dollars de positions courtes sur Hyperliquid en août. À ce moment-là, l'ETH menait les positions courtes du compte à environ 53,02 millions de dollars, suivi par le BTC et le SOL. Wintermute n'a pas publiquement confirmé les positions à l'époque.
ETH, SOL et HYPE se négocient en dessous de leurs récents sommets
Le positionnement actuel intervient alors qu'Ethereum a reculé depuis la région des 2 800 dollars atteinte plus tôt en septembre.
CoinGecko montre que l'ETH se négocie autour de 2 644 $ au moment de la rédaction, plaçant l'actif en dessous de sa récente tentative à 2 800 $. Ethereum était déjà passé sous les 2 700 $ le 23 septembre après l'essoufflement de la hausse.
Le repli d'Ethereum après un rejet près de 2 800 $ est survenu après que le jeton a atteint un plus haut de plusieurs semaines avant que les vendeurs ne fassent baisser les prix.
Le Bitcoin se négociait autour de 82 863 $, selon les données de CoinGecko, en baisse d'environ 2,4 % sur les 24 heures précédentes au moment de la lecture.
Le SOL se situait près de 118,06 $ selon les données de CoinGecko, tandis que le HYPE se négociait autour de 92,28 $.
CoinGecko montre que le HYPE reste proche de sa récente zone record malgré le dernier repli. Le jeton s'est négocié au-dessus de 90 $ après avoir atteint des prix proches de 98 $ en septembre.
Les récents achats de trésorerie en HYPE et transferts de baleines ont maintenu l'activité des grands portefeuilles au centre de l'attention. Hyperliquid Strategies a acheté 494 200 HYPE d'une valeur de 45,8 millions de dollars en une transaction divulguée, tandis que plusieurs grands détenteurs ont commencé à déverrouiller des jetons.
L'exposition à la vente à découvert de Wintermute a changé à plusieurs reprises
Le dernier chiffre de 126,25 millions de dollars est inférieur à certains instantanés antérieurs du même portefeuille.
Le 20 septembre, des rapports tiers estimaient son exposition à la vente à découvert à près de 146 millions de dollars, avec l'ETH près de 53 millions de dollars, le BTC à environ 26,7 millions de dollars et le SOL autour de 17,8 millions de dollars.
Au 23 septembre, l'analyste on-chain CW a déclaré que le portefeuille augmentait son exposition à la vente à découvert en ETH, BTC et SOL alors que les prix augmentaient.
CW a décrit ce positionnement comme une pression à la baisse sur le marché. Cependant, cette interprétation n'a pas été confirmée par Wintermute et ne doit pas être considérée comme une preuve que le teneur de marché tentait délibérément de faire baisser les prix.
Les positions suivies ont évolué dans les deux sens au fil du temps. Des données antérieures du portefeuille montraient une réduction de l'exposition à la vente à découvert lors des replis du marché avant que les positions n'augmentent à nouveau à mesure que les prix se redressaient.
Les données publiques de Hyperliquid rendent visibles les positions sur des comptes individuels, mais elles ne montrent pas toute l'exposition compensatoire qu'une entreprise peut détenir ailleurs. Wintermute opère sur les plateformes centralisées, les plateformes décentralisées et les marchés de gré à gré, laissant ouverte la possibilité que ses positions sur Hyperliquid ne constituent qu'une partie d'un livre de couverture plus vaste.
Wintermute a rapporté plus tôt cette année que les clients institutionnels représentaient une part croissante de son activité de gré à gré. Le flux de négociation de gré à gré institutionnel de la société a atteint 72 % du volume au comptant au cours du premier semestre 2026.
Alameda a transféré de l'ETH à Wintermute avant les dernières ventes à découvert
Le positionnement rapporté fait suite à un transfert distinct de grande ampleur en Ethereum impliquant des portefeuilles liés à FTX et Alameda Research.
Le 23 septembre, des chercheurs en blockchain ont suivi 23 639 ETH d'une valeur d'environ 65 millions de dollars se déplaçant d'une adresse liée à FTX et Alameda vers un portefeuille étiqueté comme appartenant à Wintermute.
Un examen plus large a révélé que six portefeuilles liés transféraient ensemble 27 372 ETH, d'une valeur d'environ 75 millions de dollars à l'époque, vers des adresses Wintermute. La société de sécurité blockchain PeckShield a signalé la plus grande transaction de 23 639 ETH.
Ni Wintermute ni le FTX Recovery Trust n'ont publiquement confirmé que le transfert représentait une vente immédiate. Les mouvements on-chain vers un teneur de marché peuvent soutenir des ventes, une exécution de gré à gré, la gestion de garanties, la couverture ou d'autres fonctions de trading.
Les transferts passés de FTX et Alameda impliquant Wintermute montrent que les portefeuilles liés à la succession ont utilisé le teneur de marché dans des mouvements d'actifs antérieurs. En octobre 2023, les adresses de FTX et Alameda ont transféré des cryptomonnaies d'une valeur d'environ 10 millions de dollars vers Coinbase, Binance et des destinations liées à Wintermute.
Le mouvement d'ETH du 23 septembre reste donc distinct du dernier instantané de position courte sur Hyperliquid, à moins que d'autres données de portefeuille ou divulgations n'établissent un lien direct entre l'Ether transféré et l'exposition aux produits dérivés.
