tZERO a accepté d'entrer en bourse par le biais d'une fusion avec FG Imperii Acquisition Corp. à une valorisation pré-monétaire de 350 millions de dollars, avec une cotation au NYSE American sous le symbole TZRO attendue après la clôture au début de 2027.
Résumé
- La valorisation proposée de 350 millions de dollars de tZERO comprend jusqu'à 25 millions de dollars liés à des jalons spécifiés.
- Le trust de FG Imperii pourrait fournir 231 millions de dollars avant les rachats d'actionnaires et les frais de transaction.
- Les actionnaires existants de tZERO devraient apporter l'intégralité de leurs participations à la société combinée.
- Le projet de cotation fait suite à l'approbation de la chambre de compensation de tZERO en octobre, tandis que sa demande de bourse de dérivés reste en attente.
Selon l'annonce du 2 novembre de tZERO, les deux conseils d'administration ont approuvé à l'unanimité la combinaison proposée, et des actionnaires représentant environ 62 % du capital entièrement dilué de tZERO ont signé des accords de soutien.
La finalisation nécessite encore les approbations des actionnaires, les consentements réglementaires, l'entrée en vigueur d'une déclaration d'enregistrement Form S-4, et l'approbation de la cotation des actions ordinaires de la société combinée au NYSE American.
Le chiffre de trésorerie de 231 millions de dollars de tZERO dépend des rachats
Les entreprises ont décrit le solde du trust comme des produits potentiels, le montant disponible à la clôture dépendant du nombre d'actionnaires publics de FG Imperii qui rachèteront leurs actions. Les frais de transaction réduiraient les liquidités disponibles de ce pool.
Séparément, l'annonce identifie un accord d'achat à terme proposé avec FG Merchant Partners LP portant sur jusqu'à 2,5 millions d'actions. Une documentation définitive reste nécessaire, et une filiale de FG Imperii a contribué au tour de financement précédemment annoncé de tZERO.
Les actionnaires existants devraient conserver 100 % de leurs participations dans l'entreprise combinée. La structure annoncée prévoit donc une propriété continue à travers la fusion, avec une cotation publique prévue après la finalisation.
Dans sa publication sur la transaction, le PDG Alan Konevsky a décrit la combinaison proposée comme offrant « stabilité, transparence et indépendance » pour la prochaine phase de l'entreprise. Il a remercié les employés et les investisseurs qui ont soutenu son développement en tant que fournisseur d'infrastructure dans de multiples catégories d'actifs.
tZERO prévoit des options onchain parallèlement à sa cotation en bourse
Dans son annonce X d'accompagnement, tZERO a déclaré qu'elle explorerait des voies pour le trading, la garde et l'utilité onchain parallèlement à la cotation en bourse. L'entreprise a présenté ces possibilités comme un travail à explorer, sans annoncer que chaque fonction serait disponible lorsque TZRO commencera à être négocié.
Konevsky a déclaré que la transaction donnerait à tZERO une empreinte plus indépendante et renforcerait sa capacité à faire évoluer l'infrastructure pour les marchés financiers tokenisés.
« Avec notre réinitialisation et notre recentrage de l'entreprise au cours de l'année écoulée, nous avons construit la technologie réglementée, l'infrastructure et la connectivité de marché pour alimenter un système financier tokenisé », a déclaré tZERO dans sa publication.
Les relations institutionnelles de l'entreprise incluent Intercontinental Exchange, la société mère du NYSE. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, ICE a accepté le 31 août d'investir dans tZERO et de concéder sous licence des brevets blockchain alors que les entreprises développent une infrastructure pour une plateforme de titres tokenisés affiliée au NYSE.
Leurs accords couvrent les systèmes d'agent de transfert et de courtier-négociant pour l'émission, la négociation et le règlement onchain. La plateforme prévue reste soumise à l'approbation réglementaire ; le montant de l'investissement d'ICE n'a pas été divulgué dans la couverture de septembre.
L'approbation de la chambre de compensation par la CFTC précède l'accord SPAC
Le 20 octobre, tZERO a annoncé que la Commodity Futures Trading Commission avait approuvé sa filiale tZERO DCO en tant qu'organisation de compensation de dérivés. Sa demande d'exploitation d'un marché de contrats désigné restait en attente dans l'annonce de la fusion.
Une chambre de compensation gère la compensation et le règlement et gère le risque de crédit de contrepartie. La bourse de dérivés prévue par l'entreprise nécessite un enregistrement distinct, les produits individuels étant soumis aux approbations applicables et aux exigences opérationnelles.
Dans l'annonce d'octobre, tZERO a décrit des offres potentielles couvrant les contrats événementiels, les dérivés tokenisés et conventionnels, les contrats à terme perpétuels et d'autres produits crypto. Les institutions pourraient utiliser son infrastructure via des intégrations et des services en marque blanche pour développer des offres destinées à leurs clients.
L'entreprise a déclaré que son activité de titres soutient déjà les entreprises privées et les actifs via des filiales de courtage, offrant aux émetteurs des outils pour numériser les registres de propriété et rendre les actions éligibles disponibles à la négociation sur un système de négociation alternatif.
Securitize propose une comparaison récente de SPAC de tokenisation
La combinaison de Securitize avec Cantor Equity Partners II fournit une comparaison de financement récente. Avant ses débuts en juillet, l'entreprise s'attendait à environ 400 millions de dollars de produits bruts, y compris un tour d'investissement privé de 225 millions de dollars, contre une valorisation annoncée de 1,25 milliard de dollars.
Moins de 30 % des actionnaires de Cantor ont racheté leurs actions, laissant plus de 71 % de son trust intact, selon la couverture du 30 juin de ses conditions de financement SPAC. Le chiffre des produits incluait le financement privé et excluait les frais de transaction.
Le 2 juillet, Securitize a commencé à être négociée au NYSE et a annoncé des actions ordinaires tokenisées sur Solana et Avalanche. L'entreprise a déclaré que les investisseurs américains éligibles pouvaient accéder à ces actions via sa plateforme réglementée, les mêmes restrictions légales, contractuelles et de transfert s'appliquant à l'action sous-jacente.
