L'animateur de CNBC « Mad Money », Jim Cramer, a déclaré que le fonds spéculatif qu'il gérait dans ses premières années a réalisé un rendement de 24 % par an sur 14 ans, soit le triple du rendement annualisé de 8 % de l'indice S&P 500 sur la même période. Mais malgré cela, il recommande encore à un auditeur au téléphone de placer les deux tiers des 600 000 dollars d'actifs d'une retraitée dans un fonds indiciel sur le S&P 500.
Cramer continue de soutenir que la sélection d'actions fondée sur une recherche solide peut battre le marché. Il cite le bilan susmentionné, net de frais, pour réfuter l'hypothèse stricte d'efficience des marchés ; cette hypothèse considère que les prix reflètent déjà toute l'information. Il déclare que le marché fonctionne souvent de manière irrationnelle, ce qui laisse de la place aux sélectionneurs d'actions.
Mais il affirme en même temps que, pour la plupart des gens, les fonds indiciels restent le meilleur choix, et indique que ce point de vue remonte à 2000. Cramer ramène le facteur décisif à la « convenance », c'est-à-dire au temps et au tempérament que l'investisseur peut y consacrer.
Un auditeur nommé Dave demande conseil pour sa petite amie : elle a un peu plus de 60 ans, est à la retraite et détient 600 000 dollars dans un compte à imposition différée. Sa société de conseil facture des frais de 1 % par an, soit environ 6 000 dollars pour ce montant. Dave indique que ce portefeuille sous-performe le S&P 500 et qu'il évite essentiellement les « Magnificent Seven », ce groupe de mégacapitalisations technologiques.
« De toute évidence, s'ils n'arrivent pas à le battre, alors autant le rejoindre. » C'est ce que Cramer a déclaré à l'antenne.
Quant au tiers restant des fonds, il recommande de répartir sur 6 à 10 actions, dont 2 à 3 peuvent être surpondérées, principalement des titres individuels des « Magnificent Seven ». Il dit que la sélection d'actions exige un vrai savoir-faire, tandis que l'investissement indiciel est relativement facile. Il ajoute qu'aujourd'hui, il réduit ses positions gagnantes après une hausse de 20 %.
Quelques jours plus tôt, Cramer avait choisi l'or plutôt que le Bitcoin (BTC) comme outil de couverture de portefeuille, sans toutefois rejeter cet actif. Cramer affirme que la majeure partie des nouveaux capitaux entrant sur le marché s'est dirigée vers les fonds indiciels, et la réponse qu'il a donnée à Dave va dans le même sens. Ce conseil signifie que, même pour un investisseur qui affirme battre le marché, les fonds passifs constituent l'option par défaut pour la plupart des épargnants.
